券商加杠杆涌大潮 多举措化解“贫血症”

　　证券公司短期公司债刚刚放行，11月3日国泰君安就在上海证券交易所备案发行首单证券公司短期债，发行规模10亿元。急需资金补血的不仅国泰君安一家，中国证券报记者采访发现，在20家获得短期公司债资格的券商中，多家券商已经开始着手准备年底补充资金。由于上市公司的流程限制，非上市券商有可能跑在这轮融资的前头。

　　对于证券行业来说，负债经营恐怕是其本色所在，但由于种种原因，我国券商行业的杠杆率长期处于较低水平。自2012年重启短期融资券以来，行业的杠杆倍数也只是从1.6倍升至2.2倍，仍远远低于银行、信托等行业10倍以上的杠杆，也低于监管部门平均5倍杠杆倍数的心理预期。

　　不过，随着市场走暖，融资融券等资本中介业务快速扩张，今年以来券商行业的杠杆率有加速提升迹象。随着短期公司债的推出，行业有望掀起新一轮加杠杆大潮，并逐步告别低杠杆时代。