谢作诗：现阶段央行只能降息

　　央行决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。

　　搜狐财经为此采访了浙江财经学院经济与国际贸易学院的谢作诗教授，谢教授认为现阶段央行只能降息。

　　搜狐财经：为什么央行选择现在这个时间降息？

　　谢作诗：一是经济上整体下行压力下，除了财政政策上要有作为，还要货币政策来刺激经济。刺激手段有两种，一是价格变量，就是直接降息，二是数量变量，降准或者增加基础货币。我认为数量变量不适合当前中国。中国的利率高不是货币少导致的，恰恰是货币太多，靠发货币降不了利率。前期采取了定向降准等手段，本质上也是降准和发货币，但降息的作用并不明显。所以理论和实际上都证明数量变量不适用。

　　泡沫化过程中，发货币，泡沫上升，大家有更多资金去买房买地，更大资金需求把利率拉高。

　　目前泡沫破裂，房价下降，利率仍然高。利率高的原因一是经济风险的放大，同样的钱需要足够的风险补偿，二是杠杆断裂过后会有很多坏账，企业为避免破产清算会产生天量的资金需求。在这种情况下，有多少供给都会被需求吸收，靠数量扩张降不了利率。所以目前必须选择价格变量，直接降息。

　　搜狐财经：前几个月CPI一直维持在低位，这是不是央行选择降息的原因？

　　谢作诗：CPI为央行提供了降息的有利空间，但降息的原因还是因为经济下滑。当然，CPI下降与经济下滑是对应的，经济下滑相伴随的是CPI下降。

　　（未经被采访者本人审核）