央行降息，被黄金套牢的大妈有福了？

　　在去年年中，黄金价格暴跌至1200美元/盎司，创下新低。按理，这种负面消息会使得喜欢追涨杀跌的投机客恐慌不已。但中国大妈却表现出惊人魄力，趁低吸纳，还被戏称为“大战华尔街大鳄”。

　　可是，故事的发展不像电视剧情那样，中国大妈守得云开见月明，而是继续在金价里沉沦，直到接近1000美元的价位上风雨飘摇。

　　最近，中国央行降息了，整个国际市场都为之一震。油价、金价都往上跳。欧洲、日本经济低迷，早就纷纷放水，都没有对经济起到多大刺激。还是中国央妈强大，一个小动作，就让全球都振奋起来。金价也回到了1200以上。那么，被黄金套牢的中国大妈们终于可以熬出头了吗？

　　那我们得先来看看这次黄金上涨的原因是什么。黄金价格受很多因素影响，其中一个就是市场上的资金。当市场上的资金增加的时候，人们害怕手里的钱会贬值，就会把钱投到可以避险。而黄金一直被认为是对抗通胀很好的选择，于是黄金迅速反弹。另外，中国央行减息也在一定程度上降低了金融市场上投资者的投资成本，刺激了黄金等贵金属的投资需求。所以，不仅是金银价格，其他大宗商品方面纷纷出现价格上扬。

　　其他央行放水没有中国央行放水的影响那么大，可见中国经济的影响力。但是这次，金价似乎是反应过大了。

　　需要搞清楚的一个问题是，“降息”只是中国央行此次金融政策的一个方面而已。事实上，在把存款利息浮动区间调整到1.2倍的时候，其实对银行存款方面的影响已经不太大。而降低贷款利率也是为了解决中小企业融资难和融资贵等问题，释放的资金并不会太多。但国际上把央行这次动作理解为中国宽松政策的开始。

　　然而，即便因此而释放出了更多资金，也无法说明金价会跟着水涨船高的情况会持续。

　　因为欧洲、日本和中国的央行都放水的同时，美国却开始关上水龙头。欧洲央行行长德拉基表示过，欧洲央行随时准备好扩大资产购买计划，他在讲话中强烈暗示，如果通胀显露出过于持久地维持在过低水平的迹象，欧洲央行就准备扩大资产购买措施的规模。日本也再次扩大QE规模。

　　但是，另一极美国的经济却逐渐从低迷中走出来。三季度美国经济同比增长2.35%，环比年化增长3.5%，超出经济学家的平均预期。美股也因为经济复苏而走强。美国已经结束了量化宽松的政策，明年还会再次加息。所以，国际上的资金会流向美国市场，美元会因而走强。这样，金价便无法支撑。

　　而且，虽然降息对金价利好，但是却不总是这样。

　　2012年3月18日到4月30日美联储的两次降息，在此期间黄金呈震荡下行的走势。因为实际上，在世界经济衰退时，美元的避险价值大于黄金，尤其是在有利好美元的消息时。

　　所以，这次黄金上涨能否持续足够长的时间，还很难说。

　　其实，把黄金看作是对抗通胀的观念，并没有太多依据。正如网上流传说法：100年前，5两黄金可在北京买四合院。但如今，能买个卫生间？

　　可以把它看做一种投资产品，但它的价值绝不是永恒的。