“A股涨幅远大于H股，这是同一家公司么？现在是时候放弃炒作香港的中小盘股了吧？”目睹A股的节节攀升，而港股不少中小盘股纹丝不动，大盘蓝筹股涨幅也远不如A股，一位港股私募基金经理如是感叹。
刚成为全球第二大股市的A股近日“涨不停”，上证指数七连阳，11月
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分析人士认为，内地股民更喜欢炒作，而且经济政策都对A股更有利，而香港始终要面对美国退市以及未来加息的压力，港元利率也会向上走，而内地利率水平未来却会不断降低；另外，香港市场缺少炒作题材，更高的交易费用，也是市场热度始终有限的原因；不过未来随着中国居民境外资产配置需求提升，港股依然有一定吸引力。
成交额仅为A股一成
在沪港通正式开始交易前，香港中小盘股较低的估值，被认为是吸引内地资金的重要因素，当时不少在内地投资港股的市场人士认为，在内地投资中小板创业板的资金会南下流向香港，拉抬香港中小盘股的估值。不过至今上述这种现象依然没有明显发生，港股通的成交金额也一直远远不如预期，这也引发了香港市场人士关于港股“被边缘化”的担忧。
上证所相关数据显示，11月港股通日均成交金额买入为4.84亿元，卖出为1.18亿元，跟上百亿的额度相比显得微不足道，而尽管香港市场有所回暖，但港股单日成交金额依然没有突破千亿港元，上周五903亿港元的成交金额只有相当于A股的10%。
港交所行政总裁李小加称，港股通合资格股票无小盘股：沪港通从大盘指数股开始试点是一个主动的政策选择，主要是为了更有效地进行跨境监管和风险管理。未来沪港通合资格股票肯定会逐步扩容，但不会因为交投的活跃度而轻率调整；另外，50万人民币资产的门槛：在今天的A股市场，有相当大部分交易是由持有50万以下资产的投资者进行的；这一门槛未来是否降低，还有待监管当局的综合考虑。
一位过去几年长期在港股市场投资的资深股民，在今年农历新年后，就将几十万元的资金从香港撤退，转回内地投资A股；该投资者向本报记者称，美国退市和加息依然是港股很大的阴影，未来香港利率向上升，而内地利率不断走低，这种利率变化作用之下，长期来看港股必然比A股走势弱；另一方面，A股印花税单边征收，港股双边征收，而券商佣金而言A股也远低于港股，交易费用的差异，都使得有不少资金离开港股转投A股。
投资人士温天纳对《第一财经日报》称，香港市场缺乏题材，目前不少资金已经部署北向交易，内地市场流动性也大为改善，香港始终需要面对美国退市等各种问题。汇业证券策略师岑智勇则认为，港股方面，由于占中事件仍未解决，这影响了香港的经济，也影响投资气氛，拖累了指数走势。
境外资金频频流入A股
沪港通反应不如预期，但A股下半年开始发力，香港挂牌的安硕A50（02823）四个月累涨32%；美国上市的dbX-trackers嘉实沪深300(160706,基金吧)中国A股ETF，同期回报更接近四成。在中国香港和美国买卖的A股指数产品，连日所见供不应求。
“这是首次分析A股，希望能开新风。”一位港股分析师发文称。文章中则对贵州茅台（600519.SH）作出了一定的分析，并且跟港股市场上的白酒经销商银基集团（00886.HK）以及中国酿酒集团（00039.HK）作出比较，年初至今后两者表现都大幅落后于贵州茅台。该分析师认为，投资者可以选择投资A股的情况下，都抛弃了上述港股两家公司。
温天纳认为，经济政策因素、信心等对A股有利；内地股民也喜欢炒作，遵循“宁买当头升，莫买当下跌”的理念；岑智勇则认为，沪港通开通后，投资者投资A股的兴趣明显高于港股，加上近期中国推出多项措施救市，如减息和推出银行存款保险计划等，都利好A股表现，吸引投资者入市，包括累积已久的本地投资。
京华山一研究部主管彭伟新认为，内地市场炒作中央救市概念，估计涨势可望维持一段时间，“内地散户的投资习惯不太理性，只要有政策出台，不理实质成效已先行炒上。”他称，内地A股的升势，可能要到有新的经济数据出台后才会改变。
李小加认为，短期来看，沪股通的成交确实远远超过了港股通。但是，长期来看，港股通的成交量增长潜力一定会超出很多人的预期，因为相对于海外投资者来说，中国内地居民的海外资产配置需求更大。二十年前，中国需要引入大量的海外资本；未来二十年，中国的资本需要走出去，而且资产配置多样化的需求也会大大增加，大量财富会从银行存款转向证券和其他资产类别，这是大势所趋。相信很多中国人会从港股通迈出投资海外的第一步。
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