张涵（北京）
上周油价暴跌10%后，金银又成为了本周大宗商品的领跌冠军。国际现货黄金在12月1日亚洲交易时段跌幅逾2%，并刷新1142.70美元一个月低位。
金价暴跌的导火索是亚洲市场开市前数小时，决定瑞士央行是否增加黄金储备的“黄金公投”出了结果，77%的投票者反对增持黄金。
当地时间11月30日的“黄金公投”由瑞士右翼的人民党提出，内容主要包括禁止瑞士央行出售黄金、调回存放在海外的黄金、资产负债表中必须有20%是黄金。根据公投内容，目前瑞士央行黄金储备只占总资产的约7%，若要达到这一目标，央行需在未来5年内增持1500吨黄金，市值约600亿美元。
瑞士央行和瑞士政府此前都一再表达了对“黄金公投”的反对，市场也在上周部分消化了公投可能遭否决的影响。尽管如此，市场仍然在周一作出了激烈的反应。
而对后市的反应，大多数分析师仍认为近期黄金处于下滑区间，其中油价引发的整体大宗商品价格下跌是核心原因之一。
彭博对20位黄金交易商及分析师调查中，14人看涨（70.0%），5人看跌（25.0%），1人看平（5.0%）。看跌阵营中，德国商业银行（Commerzbank）认为，原油价格的下行很显然对金价有影响，这会使得已经很低的通胀率更为下行，也就使得黄金作为通胀对冲的物品变得更没有吸引力。
然而，从供需来看，黄金并不像原油那么悲观。黄金1个月远期利率（GOFO）在11月28日跌至-0.5%，而1年远期利率则跌至2000年以来的最低水平，同样变为负值。这表明了黄金市场出现了短缺的情况。
目前而言，黄金1个月GOFO在2001年以来的最大负值，而其2至6个月的GOFO也同样都为负值，并且6个月GOFO处在负值中的时间是历史最长的，达到了连续11个交易日。并且1年GOFO距离负值非常接近。
上述数据可以表明，虽然金融市场上黄金近年来持续遭遇卖方压力，但实物黄金正朝着全球金融系统强势回归，只是不清楚，各国“实物金”储备的争夺何时能支撑金价。
根据报道，俄罗斯和中国都在大手笔地公开累积黄金储备，印度一直面临大量黄金需求，虽然这引发该国大规模贸易账户赤字。在欧洲，德国、瑞士、法国和荷兰都在处在“遣返黄金”或正讨论此事的过程中。甚至于，欧洲央行声明称可能买入黄金以抵制通缩。
本周，黄金市场的注意力再度回到了美国经济数据上，12月5日美国11月非农就业报告将成为焦点。
作者：张涵
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