两市成交突破万亿创记录 宽松政策短期可能不会再出

    12月5日，A股经过多空激烈博弈之后，两市创下10740.41亿元的成交天量，一举超越昨天的9148.61亿，刷新历史记录。

　　今日早盘沪深股指出现巨幅震荡。在券商、银行、石油的大力拉抬下，股指快速冲高近百点，沪指创新反弹新高2978点，但旋即出现165点的跳水。午后券商、银行涨幅扩大，军工、有色快速拉升，最终拉动股指回升。截止收盘，上证指数成交额达到6391.91亿，涨1.32%，报收2937.65点；深成指达4348.50亿，涨0.37%，报收10067.28点；创业板报1581.91点，涨2.46%。

    成交额突破万亿，意味着这成为全球单日成交额最大值。之前，这一纪录为美国股市所保持。历史上，沪市1994年总成交5626.73亿元，1995年总成交3042.63亿元，1996年总成交9020.24亿元。按照12月5日的交易数据，沪市一天成交量已超过1994年一年的成交量，沪深两市总成交超过1996年沪市一年成交量。

    自7月以来，沪指已累计飙涨近40%，尤其11月央行降息以来涨势明显。市场的亢奋情绪显而易见。广州万隆分析师表示，现在指数加速上涨，未来短期内出现波动的概率难免会加大，但这波行情还远未完结。

　　但也有分析认为，央行意外降息和沪港通都推动了股市走高，目前A股的上涨主要是由银行股驱动的，但是银行股在五个月前它们都还很“便宜”，现在 A股相对H股的估值优势已经被磨平，甚至出现了12%的溢价。短期来看，这并不乐观。

　　另外，一个显著的现象就是两融余额增长一倍至接近8500亿。华尔街见闻的一则报道称，长期以来，券商的融资业务受制于自身的净资本和杠杆率水平。不过，证监会前后多次降低券商各项业务的净资本抵扣要求，同时允许它们发行次级债补充资本金，进而提高券商的杠杆水平，也即提升其资金出借能力。

　　但是一旦券商出借资金能力达到极限，同时经济基本面缺乏有效支撑，市场的回调可能会更加剧烈。

　　后市政策方面，申银万国驻上海分析师陈康则表示，由于股市大涨，投资者期待的宽松货币政策可能不会再次很快推出；申银万国亦认为央行这个时候不会火上浇油。