国联、中信建投上调融资保证金比例

　　早间有传言称监管层已对券商融资融券业务进行窗口指导。多家证券公司表示，近期没有接到任何通知，目前两融业务正常开展。但事实上已经有两家券商提升了融资保证金比例，并且多家券商或跟进。

　　自7月以来，沪指累计飙涨近40%，同期A股两融余额增长一倍至近9000亿。

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　　截至周四（12月4日），A股融资融券余额为8810.33亿元，较前一交易日的8565.26亿元增加245.07亿元。当日，沪深两市融资买入额为1564.50亿元，占当日两市总成交比例约18%。为警示风险，部分券商12月5日起调整融资保证金比例。

　　中信建投12月4日晚间发布公告称，因近期股市大幅上涨，风险较大，为控制风险，自12月5日起调整融资保证金比例。

　　国联证券信用交易部12月5日的通知显示，为控制风险，保障投资者利益，适当调整融资标的证券保证金比例，调整后融资保证金比例如下：各ETF类标的证券保证金比例为60%，大盘股类标的证券保证金比例为65%，中小创业板类标的证券保证金比例为70%。

　　此外，据媒体报道国金、华泰已经确定内部通知上调融资保证金比例从50%到65%。

　　证券交易所公布的最低融资保证金比例为50%。

　　业内人士分析，上调融资保证金意味着证券客户所获得的杠杆比例有所下降。如某只标证券折算率为50%，原先融资保证金比例为50%，但比例提高到至65%，同样是100万元保证金，客户可融资金减少40余万。

　　过去两年中，中国监管当局放宽了对券商的监管要求，允许它们向投资者出借更多的资金。市场出现上涨，资金杠杆也随之增加。

　　有分析师指出杠杆催生的牛市存在风险：

　　由于市场上涨是由杠杆驱动的，将来某一时刻行情可能会急转直下。有几个因素可能会触发这种逆转。由于受到净资本限制，券商出借能力迟早会达到极限。一旦券商无法再为投资者提供融资，股市上涨将会失去动力。第二，中国经济基本面仍然不能激励投资者买股票。九个月前每个投资者都还在担心影子银行违约和日益上升的坏账。这些风险并没有凭空消失。随着经济放缓，违约将会增加。最后，企业的盈利增长在减退。今年三季度，非金融国企利润增速降至2%，银行降至7%，创下5年新低。四季度的盈利增长可能会更加糟糕。

　　总之，当前A股的大涨与基本面几乎无关。当潮水退去，回撤可能会非常剧烈。

　　12月5日早盘，上证综指振幅高达5.86%，深成指方面同样巨幅震荡，振幅达到5.69%。高达165点的震荡区间为2010年11月以来最大，有分析人士称这融资或与保证金比例上调有关。

　　今日证券板块短暂下跌后继续暴涨，多数券商触及涨停。

　　具有标志性的建设银行，中信证券，中国重工，中国石油等股触及涨停。

　　此外受到全军装备工作会议今日在京召开，军工股大涨，截止发稿时，十余只军工股集体冲击涨停。