继我国股市总市值超越日本成为全球第二大股市之后，A股再惊世人：上证综指12月4日暴涨4.31%，一度突破2900点；12月3日，沪深股市以9149亿元的总成交额，创A股史上最大单日成交纪录。
突如其来的放量上攻让股民大呼A股“要把猪吹上天”。低迷多年的股市会不会变成一轮超级牛市，究竟是A股开始长期走强，还是股民在盲目乐观驱使下的又一次疯狂？
历史天量让股民心花怒放
12月4日，A股延续近期强势继续攀升，上证综指盘中一度升破2900点，深证成指走出“十连阳”，创业板指数则创出历史新高。与股指相比，另一个数据同样吸引眼球。继3日沪深两市总成交额创下9149亿元的惊人总量并改写A股史上最大单日成交纪录后，4日沪深总成交额也高达8875亿元。
这一纪录在一个月内已被数次改写。伴随估值快速抬升，A股总市值已经超越日本，跃居全球第二大股市。郁闷已久的股民一扫头上的阴霾。曾经心灰意冷离去的人们纷纷重新开户。不少证券营业部挂出客满牌，“今天号已发完，请明天再来办理”。
数据显示，最近一周A股市场新增开户数36.94万户，环比激增56%，创下近三年半新高；参与交易的账户数突破2000万户，也达到了阶段峰值。
与此同时，曾经冷静旁观的场外资金也开始蜂拥入市。在临近月末资金面惯性紧张的背景下，上周银证资金净转入1723亿元，连续第四周实现净转入。截至11月28日，证券交易保证金余额高达9912亿元，首度逼近万亿元大关。另据统计，截至12月2日，市场上融资融券余额高达逾8200亿元，其中融资余额达到8189亿元。央行降息以来，券商融资利率岿然不动，“借钱炒股”的旺盛需求可见一斑。
本土投资者信心爆棚，外资高调唱多
此前，不温不火的股市曾被网民们戏谑为“猪市”。而本轮行情的不期而至，也因此被称为“一场把猪吹上天的战争”。本土投资者信心爆棚，外资也不甘寂寞，开始唱多中国股市。摩根士丹利甚至高调预测，中国股市会出现“超牛”行情，未来18个月将翻番。
在投资机构看来，A股持续走强得到资金面和政策面的支撑。一方面，时隔两年半后央行突然宣布降息，庞大的储蓄资金开始寻找能产生更多收益的渠道。投资者预计非对称的降息模式则将有效缓解实体经济“融资贵”的矛盾，降低上市公司财务成本，提升其盈利能力。另一方面，从国企改革到土地流转，从自贸区到“一带一路”，全面深化改革措施接踵而至，为喜欢“讲故事”的A股提供了源源不断的话题。而上个月刚刚启动的沪港通，虽然初期活跃度弱于预期，但为未来进一步开放资本市场跨境双向投资描绘出巨大的想象空间。
“密集的改革措施在逐步化解中国经济结构化矛盾的同时，也在逐步提高其增长的可持续性。”嘉合基金副总经理李宇龙表示，在这一背景下，经济趋势增长率下移对股市的负面边际影响开始衰减。
“卖房炒股”论卷土重来，信心还是疯狂
“卖房炒股！”随着股市频频创出新高和天量，诸类口号开始在网络中流传。这一幕在2007年的“超级大牛市”中似曾相识。当年股指不断攀上高位，对“沪指年内突破万点”的盲目乐观，让大批股民不惜借钱甚至卖房投身股市。
知名经学家吴敬琏对此不无担忧。在他看来，股市的缺陷还没有得到根本的改善，近期的行情缺乏稳当、牢固的制度基础。“在舆论的渲染，以及所谓‘牛市’的感染下，A股可能形成羊群效应，吸引更多散户参与。”吴敬琏说，但股市最终无法避免大起大落，有可能造成更多的悲剧。
就连一向被市场视为“死多头”的英大证券研究所所长李大霄也劝投资者千万别卖房炒股。“中国股市正在成为全球最瞩目的焦点。在这个过程中，震荡随时有可能发生。注意越往上涨杠杆应该越小，甚至远离杠杆。”李大霄说。事实上，股指攀升，风险也亦步亦趋。2007年沪指攀上6124点之后的狂泻，曾让众多股民感受过切肤之痛。
值得注意的是，就在A股创出9100亿元“天量”的当天，证监会副主席姚刚透露，已于11月底把发行注册制改革方案上报国务院，将于讨论完善后发布。这意味着市场化的供求平衡调节正渐行渐近。
从这个角度而言，股民们可以坚信A股运行环境和质量趋于改善，但面对“吹猪上天”，切忌“脑子一热”，而要小心疯狂过后的代价。
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