淮矿物流债务乱局：银行寻求银监部门帮助追债

　　淮矿物流债务乱局续：银行需求银监部门帮助来追债

　　史尧尧

　　本是同林鸟，现已成为分飞燕。

　　在安徽省的淮南市，国有企业与商业银行正在上演一场保壳与追账的角力。

　　由于无法偿还拖欠银行的巨额债务，皖江物流决定将占其主要收入来源的核心子公司—淮

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• 皖江物流
• 工商银行
• 农业银行
• 中国银行
• 交通银行

　　中金公司固定收入分析团队认为，考虑到皖江物流是淮南矿业(前者控股股东)下属的唯一上市公司，也是淮南矿业下属两大核心业务板块—煤炭和物流其中之一物流业务经营主体，因此淮南矿业保壳的动力相对较强。

　　淮南矿业是安徽省属重点国有企业，是全国520家大型企业集团和安徽省17家重点企业之一，资产总额1490亿元，其持有皖江物流50.65%的股份。“甩弃子公司保全母公司，这明显是在逃废债务。”一位参与追讨贷款的商业银行人士说。皖江物流董秘姚虎以公司此前发布的公告来回答记者关于公司债务处理的问题。

　　银行追债

　　10月15日，淮矿物流于“资产不能满足清偿债务需要且明显丧失清偿能力可能”为由向淮南市中级人民法院申请重整。10月28日法院裁定受理申请，并指定北京大成(宁波)律师事务所和天职国际会计师事务所担任管理人，全面接管淮矿物流并向人民法院报告工作，淮矿物流正式进入法定重整程序。

　　之前的上述参与追讨贷款的银行人士告诉经济观察报，现在我们只能与管理人商讨淮矿物流的债务问题，从安徽省国资委到皖江物流都在刻意回避。

　　淮矿物流债权银行小组工作记录显示，商业银行派驻的管理人员部分已经入场，将对淮矿物流重整的基本情况进行调研和摸排，但目前尚未就管理、重整工作的安排和基本方案与集团方面进行沟通，集团将督促淮矿物流在管理人的授权和安排下，配合重组工作。

　　记者获得的资料显示，淮矿物流债权银行小组包括工商银行、农业银行、中国银行和交通银行的安徽省分行，中信银行、光大银行、招商银行、兴业银行、浦发银行、民生银行、徽商银行、淮南通商银行、扬子农村商业银行的合肥分行，建设银行和北京银行的上海分行，平安银行福州分行、宁波通商银行，和华夏银行和兴业银行的武汉分行。

　　对于各家银行到期债权的贷款形态问题，银行小组一致认为，恳请银监会部门会商协调其他监管部门，给予一定的政策支持；有关重组方案时间点等问题，积极与淮矿矿业集团进行沟通协商。同时，各债权银行应该相互支持，统一行动，以充分提高债权银行在淮矿物流重整进程中的参与权与话语权。

　　据皖江物流9月24日发布的公告，淮矿物流金融类债务总额127.18亿元，涉及19家银行，其中已到期债务9.98亿元，未到期债务117.2亿元。皖江物流随后11月15日又发布公告称，其对全资子公司淮矿物流担保事项担保金额为5亿元，已实际为其提供的担保金额为3.9998亿元。

　　目前，安徽省淮南市中级人民法院已正式通知各家债权银行，向公司管理人申报债权。并定于2015年1月13日召开债权人会议。“依照相关财务规定，各家银行必须将相应贷款计入不良贷款。”另一位债权银行的相关人士说。

　　一位不愿透露姓名的固定收益分析师表示，对于皖江物流来说，淮矿物流已无法通过正常的借新还旧来经营，甩弃后者在情理之中；对于商业银行来说，也想尽早甩弃钢贸这个烂行业。但双方谁都不想承担相应的责任。

　　子公司不再并表

　　经济观察报记者获得的淮矿物流公司2013年度和2014年上半年度财务报表(不包括其子公司)显示，其从商业银行获取短期借款分别为57亿元和65.5亿元。

　　在查阅淮矿物流财务报表后，一位从事贸易融资类业务的商业银行高管表示，淮矿物流属于典型的贸易型公司，负债率极高；资产绝大部分集中在短期资产，基本依靠银行杠杆获得，典型“小马拉大车”，对经营者要求很高；而利润率微薄；经营模式存在风险漏洞，大额应收款和大额应付款同时存在，应收款质量存忧，财务风险很大。

　　根据淮矿物流的财务数据测算，其2013年负债率为92%，2014年 上 半 年 为94%；而利润率分别只有0.29%和1.35%。

　　另一位商业银行高管表示，在现在经济环境，且钢材价格不断下跌下，这种中间商模式应该赔钱，但是公司是赚钱，似乎不符合逻辑。而如果报表真实，淮矿物流就不会还不了钱。

　　“问题应该出现在供货商拿了钱没有给货，或者下游贸易商拿了货没有给钱。另外，一般的贸易公司资金周转不超过三个月，从2014年上半年的短期借款和应付票据(这两都属于银行借款)计算，其一年可用资金在600亿元左右，但是其才创造了111亿元左右的收入，这样的经营效率实在难以想象。”上述银行高管说。

　　而对于各家银行提供大量贷款的主要原因，上述债权银行人士透露，早前安徽省政府意以皖江物流为载体，将其打造成为中部地区的综合物流、贸易大型综合平台，商业银行看重的是相应的政府资源。

　　“从另一个侧面来说，政府可以轻而易举抹去自己的过失，但商业银行则要为自己的冒进付出惨痛代价。”他说。

　　根据中金公司固定收入分析团队的测算，皖江物流于2014年3季报中不再将淮矿物流纳入合并范围。淮矿物流对于皖江物流的负债占比明显高于净资产占比，因此不再并表后皖江物流资产负债率会下降。当然子公司破产会导致皖江物流对其持有的长期股权投资损失，淮矿物流注册资本20亿元，皖江物流三季报已对其计提21.23　亿元的投资成本减值，使其账面价值归零，这一损失会导致皖江物流净资产下降。

　　目前，皖江物流已启动资产重组，大股东淮南矿业已初步确认标的资产为其所属煤炭、电力业务板块的部分资产。

　　而在债权银行方面，据记者了解，多数商业银行寻求银监会等监管部门帮助，向当地政府施加压力。“现在大家都在说经济新常态，希望这件事不会在地方政府中成为常态。”上述债权银行人士说。