诸多迹象表明，经过近一年时间的孵化酝酿，中信在消费信托领域的项目布局即将启动新一轮的密集落地周期。
随着近日酒店居住类产品面世，中信的消费信托类产品已拿下三单，而另据了解，覆盖养老、家电、食品、旅游、度假在内的多款产
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原本，只是作为中信的战略型项目“嘉丽泽国际健康岛”中一个附属性金融产品，消费信托如今却也随着“大数据理念”与“互联网金融”的风行，而不断发展出新的外延，覆盖消费领域逐步扩大。从一个摸石头过河的“试水”项目，变成了一个系列化运作的成熟产品集合，由独立的业务部门消费金融中心进行运作。
但与之产生反差的是，尽管此概念推出后在行业内引发了极大关注，也有不少公司意欲尝鲜，但目前为止落地成果寥寥。多位业内人士表示，尽管此类产品具有很强的创新性与极大的想象空间，但就目前各公司的实际情况而言，依旧难以规模化复制推广。
消费信托系列产品将面世
这款被称为“一千零一夜”的产品，认购价格为每份1001元，其中包括298元的会籍费部分和703元的保证金部分。其中，298元的会籍费部分用以对应获取消费权益（四星级以上精品度假酒店1间夜住宿权），而保证金部分则将在到期时进行退还。
换言之，消费者以1001元认购这款信托产品，一年后可以收回703元，而一年内可以在指定四个旅游城市的星级酒店里享受一晚的住宿服务。
按照中信方面的定义，消费信托是通过认购信托产品，在有保障的前提下，获取高性价比且优质的消费权益，与传统的投融资概念集合资金信托完全不同，其目的不是资金增值，而是获得消费权益。
如若将这种消费权益转换成量化回报，按照中信信托方面以酒店居住市场价格折算，投资收益率=（住宿原折扣价-298元会籍费）/1001元，原折扣价以携程网价格作为标准，昆明、西双版纳、丽江、三亚四地的酒店消费收益率分别为43%，44%，29%，24.5%。
除此之外，在销售渠道选择上，与以往两单产品借道银行和百度互联网金融平台不同，这次，中信选择的合作方是前诺亚财富COO应松搭建的新媒体平台优脉财富汇，本次产品的所有预约与认购均在这一移动互联网财富管理服务与社交平台上进行。
另据了解，尽管从去年11月首次提出消费信托概念至今，包括此番的酒店住宿项目，中信信托也仅公开推出了三款消费信托产品，但事实上，主打消费金融的“中信宝”系列如今已完成了多款消费信托产品的设计架构，覆盖养老、旅游、家电、酒店等多个领域，不日即将启动发行。
业务模式难以规模化推广
提出消费信托概念并全面负责中信信托这类产品运作的是公司副总经理李峰。
其运作的根本原理在于打通产业链的前段融资需求和后端消费需求。从消费端而言，相当于打造了一张具有消费功能的“虚拟另类信用卡”；而从产业端而言，即为构建了一个金融化的销售渠道，在这一过程中，预付购买消费权益产生的沉淀资金也能够被进一步合理利用，除此之外，联动其他针对产业方的投融资项目，进一步促进形成产业链金融的闭循环。
最值得一提的是，这类产品摒弃了公开发行信托计划中常见的“集合资金信托”产品形式，取而代之“单一事务管理”信托，也正因为如此，可以不受限于集合资金信托对于“合格投资者”的严格要求，直接降低了信托产品的认购门槛。
去年11月，首单消费信托产品开始通过招商银行渠道发行，交易结构与上述产品大致趋同：由中信信托设立信托计划，期限5年；认购资金分为两部分，首先为约63%的保证金部分，将于到期后原状返还，其余则为购买消费权益部分，投资者可在信托计划存续期间，拥有信托合同中安排的消费权益。
在这单项目中，消费者可享受的权益均孵化于中信嘉丽泽项目，消费权益包括云南嘉丽泽健康岛度假公寓14天居住权及一张健康消费卡。除此之外，认购消费信托还将获得一项投资权益，即在购买产品后的三年内拥有原价优先购房权，此部分销售房屋同样来自嘉丽泽项目地产板块。
而相对于首单类似“分时度假”金融化运作的消费信托产品，进入公众视野的第二单消费信托模式则在原有基础上颠覆更多。
第二单消费信托不仅参与到了电影产业领域，更是直接对接互联网理财产品。为了最大程度上克服制度性障碍，避免法律及合规瑕疵，这款产品背后蕴藏了一个非常精妙的交易结构设计：不但采取了嵌套式的多重信托结构，并使用了消费选择权的方式，使这款以实现消费权益为出发点的产品也具备一定的资金收益功能。
在这次的项目中，消费权益涉足到了电影领域，包含多种套餐，如享受看电影优惠特权、与主演通电话、共进晚餐、领取道具和戏服、当群众演员、获得主演录制的感谢视频等。
事实上，除了上述几款已面世项目，中信信托在消费金融领域的布局已在多领域潜行，大有开疆扩土之势，至于运作此类业务的收益回报，中信信托高层曾在接受21世纪经济报道记者采访时表示，通过内部的盈利测算，这类业务的未来发展非常可观。就首单消费信托产品而言，收益则分为两部分，一是消费信托本身收取的信托报酬，二是集中采购优势形成的“差价”空间。
但尽管每一次中信信托在消费金融领域的动作都赚足了眼球，也有部分公司曾表态出高度兴趣，意欲参与其中，但一年以来，落地成果依旧罕见。
“对于信托公司回归本源业务、探索创新业务模式方面确实是一次突破性的尝试，也确实抓住了一些商业机会，但现实因素影响，如果没有公司自上而下的通力推动，消费信托模式很难在其他公司大规模复制，合规成本较高，而且需要很多配套项目联动实现，短期盈利效果难言，估计不容易在大多数公司中普遍性推广。”北京某信托公司创新业务部人士如是说。
作者：冀欣
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