“可以通过大规模降低目前国有股的控股比例，来进行混合所有制改革，从平均75%的持股比例降到29.9%。”2014年12月14日，德意志银行亚太区投资银行执行主席、亚太区执行委员会委员蔡洪平在“三亚•财经国际论坛”上如此表示。
蔡洪平，认为目前三中全会的决定
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蔡洪平表示，解决国有股减持以后，可以解决三个问题：第一是社保体系套现。“根据今天3000点的股市，套现的钱更多一些，建立强大的社保，这是我们要做的事。”
另一方面，可以提高企业的效率，国有控股比例越大的，好像效率越低，民企也一样，马云控股阿里巴巴8%，成为全球最大的上市公司。
第三，真正解决了激励机制问题。“如果控百分之七、八十，外面看起来像模像样，跟西方的企业没有区别，但是董事会和监事会的设置，效率发挥还不完全是市场化的，可能还是一家说了算。正因为是百分之七、八十的控股，怎么实现领导不是国家来定，虽然大家抱怨CEO不应该中组部来定。有人说，干脆从市场上聘，目前在中国国有体系下培养出来的人，真的参加竞聘，参加招标，可能不见得合适。如果股份降到29%以后，开会时候投票的成分就不一样了，这时候的董事会和股东大会，特别是股东大会，就可以决定董事长、CEO。就像今天法国的公司一样，虽然法国公司国有的比例不小，基本上是市场化的做法。我觉得要让股东大会和董事会来定，就会真正选择最优秀的企业家来领导这个企业，那时候混合所有制的问题相对就解决了。”
具体到减持操作，蔡洪平建议在当今股市3000点时，考虑在A股市场大规模减持国有股，“通过大股东发交换债的方式，逐步向老的上市公司的股东发行这样的产品，分十年根据市场条件来套现。当所有人都愿意买EB（Exchangeable Bond，可交换债券）的时候，我们设立一个条款，这样股市也会上去，大家来买进股票。在这种情况下，对股民是好事，对中国的企业也是好事。”
以下为其发言实录：
蔡洪平：我非常同意前面几位的发言，特别是许善达局长讲的非常好。我认为目前三中全会的决定讲到了混合所有制，在国家的大政方针上，方向明确，这是好事情。问题是路怎么走，差不多有大半年，快一年过去了，我们还没有看到一个大规模的，或者比较成模型的混合所有制推进，虽然也有几个企业在做，但是从各个地方来说，现在的反映还不是非常明确。这件事，国外资本市场是非常关注的，人们欢迎这样的做法，但怎么样执行是一个比较大的问题。我建议有个一石三鸟的好办法，就是大规模降低目前国有股的控股比例，从平均的75%，可以降到29.9%，为什么呢？这个对企业是安全的，不要担心29.9%，三年前我在《财经》杂志上写过一篇文章，控股不是光靠财务比例来控股的，除了比例以外，还有公司的章程，等等。事实上，目前很多大的国企，市值也不低了，中国石油市值将近2700亿，即便是29.9%，也有七、八百亿美元，作为大股东，谁会超过这么大的比例，目前看不到。所以，不用担心。
这样三个问题就来了，一方面解决国有股减持以后，社保体系套现。根据今天3000点的股市，套现的钱更多一些，建立强大的社保，这是我们要做的事。另一方面，可以提高企业的效率，国有控股比例越大的，好像效率越低，民企也一样，马云控股阿里巴巴8%，成为全球最大的上市公司。再就是，真正解决了激励机制问题，如果控百分之七、八十，外面看起来像模像样，跟西方的企业没有区别，但是董事会和监事会的设置，效率发挥还不完全是市场化的，可能还是一家说了算。正因为是百分之七、八十的控股，怎么实现领导不是国家来定，虽然大家抱怨CEO不应该中组部来定。有人说，干脆从市场上聘，目前在中国国有体系下培养出来的人，真的参加竞聘，参加招标，可能不见得合适。如果股份降到29%以后，开会时候投票的成分就不一样了，这时候的董事会和股东大会，特别是股东大会，就可以决定董事长、CEO。就像今天法国的公司一样，虽然法国公司国有的比例不小，基本上是市场化的做法。我觉得要让股东大会和董事会来定，就会真正选择最优秀的企业家来领导这个企业，那时候混合所有制的问题相对就解决了。
怎么减持呢？我们建议股价3000点的时候，考虑在A股市场大规模减持国有股，通过大股东发交换债的方式，逐步向老的上市公司的股东发行这样的产品，分十年来套现，根据市场条件来套现。当所有的人都愿意买EB的时候，我们设立一个条款，这样股市也会上去，大家来迈进股票。只有在这种情况下，对股民是好事，对中国的企业也是好事。
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