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资本大航海时代:浙江上市公司盯上海外市场蛋糕

来源:中国新闻网
  中新网杭州12月15日电  (见习记者 王逸飞)今年以来,并购整合成为资本市场的重要主题,上市公司正越来越多加入并购重组的大潮中。同时,由于全球范围内产业结构调整、产业转型,上市公司“走出去”的步伐不断加快。

  咨询机构普华永道报告显示,今年前三季度中 国企业海外并购交易总数量为176宗,同比上升31%,创历史新高。其中上市公司成为企业海外并购的主力军,占比近6成。

  在浙江,众多浙江上市公司亦看到了海外市场的“蛋糕”,纷纷实施海外并购投资,东方日升日发精机宁波华翔等先后大手笔投入。据中新网记者统计,仅上月便有双林股份华策影视华谊兄弟上峰水泥水晶光电、美都能源、日发精机、阿里影业等8家上市公司传出有关海外“开疆拓土”的消息。

  超10家公司四季度“出海”

  “华策的国际化全产业链的布局以及中国文化传播世界的理念,代表了文化企业的发展方向,是进出口银行看重的。”本月初,在与中国进出口银行浙江省分行签下《战略合作协议》、拿下40亿发展国际业务的资金支撑后,华策影视品牌宣传部副总监翟晓嵩说。

  作为国内最大的影视制作公司,华策影视近一月来完成了“走出去”的“三级跳”:18日,斥资3.23亿元投资韩国电影巨头NEW的过户手续已经完成,这是中国文化产业海外收购的最大手笔。而宣布牵手进出口银行前一天,华策全球化战略基地—中国影视产业国际合作实验区在杭州开工,其将成为中国影视产业国际化的重要基地。

  近来,影视行业可谓热闹非凡。除华策影视外,华谊兄弟与阿里影业也不甘寂寞:华谊兄弟拟在美国设立全资子公司后,上月完成36亿元的定增,其海外影视制作公司并购计划开始推进;10月底至11月初,马云率阿里影业高管赴美接触了狮门影业、迪士尼、派拉蒙、时代华纳、索尼、康卡斯特六大巨头,洽谈内容合作或参与入股事宜。

  在传统产业领域,浙江上市公司在“走出去”上表现同样积极。11月17日,上峰水泥全资子公司浙江上峰建材,拟与吉尔吉斯ZETH国际共同出资在吉尔吉斯设立合资公司,并投资7亿元建设水泥生产线;同日水晶光电1.2亿元收购上游企业日本光驰20.38%股权,成为其第一大股东;11月29日,双林股份控股股东拟收购澳大利亚DSI公司61%股权;12月3日,美都能源以1.41亿美元收购美国Manti油田区块;此外,日发精机11月25日公告称收购意大利MCM公司的相关过户手续正在办理中。

  据浙江省商务厅统计,今年前三季度浙企实际对外投资额达29.4亿美元,同比增长1.2倍,其中上市公司成为其中主力力量。而据中新网记者不完全统计,第四季度以来,已有超过10家浙江上市公司在“走出去”上相继取得进展,涉交易总额超55亿元人民币。

  新兴行业成海外投资“香饽饽”

  在12月6日的“中国资本市场与金融创新法律问题研讨会”上,中国证监会上市部副主任陆泽峰表示“上市公司海外并购量越来越多,并且比例每年都在不断提高”已经成为并购重组市场主要特征之一。

  “走出去”可以为浙江上市公司带来什么?不少公司也曾进行过透露:日发精机称并购将使公司获得新增长空间,从技术、品牌、渠道等方面提高核心竞争力,完善产业结构;而水晶光电则称,收购可提升公司产业链地位,探索产业协同效应,提高公司国际化经营管理与风控能力。

  对于浙江上市公司“走出去”步伐加速的趋势,融尚资本投资部总经理林国昌接受中新网记者采访时表示:“目前在国内生产成本上升,市场拓展难度增加,上市公司"走出去",我认为一方面可带动技术出口、产业转移,实现产业转型升级。另一方面,在经济普遍不景气、国内市场估值较高情况下,通过海外获取市场、技术或者进行产业整合对于做大企业是一个机会,对国外市场和资源的利用也可提升上市公司经营管理水平和核心竞争力。”

  广发证券分析师刘沁也认为,上市公司通过对外并购、投资,开展国际化经营,在拓展上市公司发展空间,获取国外先进技术的同时,对于打通产业链,推动国内经济转型也意义重大。

  刘沁同时介绍,“像华策影视收购海外影视公司、双林股份收购澳大利亚汽车核心零部件生产商,目前一个明显的现象是,国内上市公司“染指”国际的领域,正从原本的资源、传统制造业,向TMT、汽车、医疗等新兴行业扩散。”

  普华永道指出,2014年上市公司成为中国企业海外并购的排头兵,占据交易总数量的近六成。对此,林国昌认为,上市公司具有良好的公信力和风控能力,具备较强的专业化、科学化决策机制,特别是在市场融资方面有着绝对优势,融资渠道的多元化可以为海外交易提供强力支撑。

  中新网记者了解到,在“走出去”的过程中,除具备上述“先天”优势外,政策的支持无非为浙江上市公司提供了绝佳契机。

  10月6日,商务部重新修订出台的《境外投资管理办法》正式实行,确立了“备案为主、核准为辅”的新型管理模式,将境外投资核准事项从过去的6608项削减到100余项。

  对于政策的“松绑”,普华永道认为,海外投资审批流程简化为海外投资发展提供了便利,行政措施的简化将大力促进中国企业海外投资活动。申银万国高级分析师陈静也指出,新办法使得企业成为海外投资的决策主体,企业战略成为海外并购的决定性因素。

  风险控制考验上市公司“留洋路”

  据了解,2003年至2013年十年间,中国海外投资增速保持了40%的增长速度,并成为世界第三大对外投资国。

  在目前上市公司“走出去”的大趋势下,刘沁预测,未来中国企业的海外并购交易增长趋势将会延续,同时更多的上市公司参与其中是一个必然,上市公司将继续引领中国企业“走出去”这一浪潮。

  申银万国则预测,基建、能源等优势行业的主动扩张,化工、纺织等传统行业的转型发展,新能源、互联网等新兴行业的成长将成为明年海外并购投资的三大热点。

  值得注意的是,在规模增长和海外扩张机遇背后,“走出去”的风险同样值得注意。中国出口信用保险公司总经理助理谢志斌在2014年莫干山会议主题论坛上曾表示“中国企业"走出去",70%以上不盈利。”

  从业内人士的总结来看,上市公司海外投资并购的风险主要包括政治风险、财务风险、政策风险、技术风险、法律风险等。

  刘沁告诉记者,上市公司“走出去”后,如何在海外市场扎根融入,是一个值得深思的问题。“缺乏具备国际视野的管理人才,面临中外管理理念的差异,甚至当地政府、法律、政策和社会民众的影响都会成为"走出去"过程中的不确定因素。”

  他认为,上市公司走出去应该以“稳”为主:“慎重制定海外战略规划,权衡利弊选择并购投资企业,避免盲目投资是根本,同时注重企业管理与文化的融合,建立其风险意识,控制好各种并购投资风险,做好融资和后期整合工作”。

  中国上市公司协会副会长兼秘书长安青松在接受《中国证券报》采访时也指出,在把握创造价值这一核心目标的基础上,注重目标方实力、质量及双方契合度、交易结构等关键因素,同时加强并购的风险控制是并购投资在技术层面需要关注的三个要点。
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