伴随技术成熟，中国高铁成本优势逐渐凸显，国务院总理李克强当地时间19日下午在曼谷会见泰国总理巴育，中泰两国总理共同见证了《中泰铁路合作谅解备忘录》和《中泰农产品贸易合作谅解备忘录》的签署。这对于谋求“走出去”的中国高铁而言，无疑是重大利好。与此同时，
相关公司股票走势
中泰重启高铁合作
12月19日至20日，中国国务院总理李克强将展开2014年外交收官之旅欧亚三国行的最后一站—赴泰国出席大湄公河次区域经济合作第五次领导人会议。互联互通是李克强总理这次年度外交收官之旅的关键词，中泰铁路合作也就自然而然地成为了总理这次到访泰国的热门话题。
中泰两国总理19日下午共同见证了《中泰铁路合作谅解备忘录》和《中泰农产品贸易合作谅解备忘录》的签署。拟建设的中泰铁路连接泰国北部的廊开和南部港口马普达普，总长800多公里，是泰国首条标准轨铁路，将全部使用中国的技术、标准和装备建设。
去年10月，李克强出访泰国期间，与时任泰国总理的英拉共同见证了《中泰两国关于深化铁路合作的谅解备忘录》。不过，因为泰国政局变化，这一合作的前景一度被蒙上阴影。
值得注意的是，合作内容也有了很大的升级：本次拟建设的中泰铁路，连接泰国北部的廊开和南部港口马普达普，总长度由去年商定的300公里增加到800多公里，而且将全部使用中国的技术、标准和装备建设。
从2004年起我国高铁一直寻找海外市场的突破，新一届政府尤其看重高铁营销。今年下半年以来，我国的高铁在海外取得了一系列重要成果。2014年7月由中国建设的土耳其“安伊高铁”正式通车，这是我国高铁真正意义的海外第一单，被称为中国高铁“走出去”的首张名片。2014年10月中国和俄罗斯签署了“高铁合作备忘录”。中国有望参与莫斯科-喀山段的高铁招标，如果能够中标，将对我国的高铁出口起到重要指导意义。2014年11月初中国参与墨西哥高铁建设招标，虽然后来对方单方面取消合同，但我们判断第二次招标，中国中标的可能性仍然很大。2014年11月20日中国铁建与尼日利亚交通部在尼日利亚签署沿海铁路项目商务合同，合同总金额达119.7亿美元，是中国对外工程承包史上单体合同金额最大项目，沿海铁路全线采用中国铁路技术标准，将带动施工机械、机车车辆、钢材、机电产品等价值接近40亿美元的中国装备出口。
业内人士指出，中国高铁建设造价只有海外同行的1/3到1/2。与欧洲、日本同行相比，中国高铁及相关设备制造业的优势还体现在低成本和建设高效率。国内高铁造价一般是1.5亿元/公里，德国法兰克福-科隆线约合3亿元/公里，韩国2004年通车的高铁路基部分造价为2.5亿元/公里。越南国会于2010年6月否决了采用日本新干线技术修建河内-胡志明市高铁线路的方案，理由是造价高达560亿美元，超过越南国力承受限度。如果采用中国技术，造价几乎只有新干线的一半。中国高铁技术从引进、消化、吸收到自主创新经历了二十余年，实现了从引进到出口的转折，发展过程可被划分为四个阶段：“技术引进”阶段、“大规模建设”阶段、“国产化”阶段以及“走出去阶段”。
国内高铁需求料超预期
12月15日，湖北省发改委发布消息称，就武汉到贵阳的高铁项目，湖北省正在与贵州省开展项目规划研究。至此，武汉辐射到八个方向的米字形高铁网，正在逐步形成。
此前，武汉建成的和规划的有六个方向的高铁，即武汉至郑州至北京，武汉至长沙至广州，武汉至合肥至南京，武汉至九江至南昌，武汉至襄阳至西安，武汉至宜昌至重庆。
更多的省会城市也在这么实施这样的构想，比如贵阳、长沙、郑州、西安等。其中贵州也提出了建设郑州到贵阳的高铁。河南提出了郑州到济南的高铁，湖南提出了建设西安到长沙、长沙到厦门的高铁，都预备纳入到国家“十三五”规划。
“四纵四横”国网主干线将在“十二五”期间基本成型，2014-2015年预计高铁通车里程（含城际）将达到11892公里，动车组需求预计将达到1600-1800标准列。目前我国快速客运网建设正临近收官期，除部分线路开工进度稍微落后外，“四纵四横”国网主干线将在十二五末基本成型。高速客运网成型之后，设备需求将主要由客运需求上升推动。2014年下半年，国家发改委密集批复多个铁路项目，包括兰州-合作、银川-西安、和顺-邢台等，总里程总计8314公里，其中高铁里程占20%，共1647公里。投资总额达6974亿元，其中高铁投资额2151亿元，动车购置费85.4亿元。
“十二五”通车高峰期过后，我国动车组需求逻辑有望转向客运需求提升带来的新增运能上升和车辆采购。按照现在的高铁在建和规划情况，十三五期间高铁通车总里程达6318公里，投资总额达8592亿元。
预计“十二五”末，国网干线动车保有量接近2200-2400标准列，高铁通车总里程接近1.8万公里（含既有线改造线路），动车保有量密度接近1.07辆/公里。
“十三五”全国高铁通车里程下滑到4000公里左右，但伴随已通车线路运营进入成熟期，客座率大幅提升有望带来运能需求的提升，届时车辆保有量密度有望进一步上升。目前日本新干线保有量密度接近1.7辆/公里，但是我国由于地员辽阔，高铁骨干网络周边经济环境差异较大，乐观预计动车保有量密度有望提升至1.3-1.5左右，但部分线路如京津、京沪等有望提升至接近日本新干线水平。预计“十三五”期间，新增线路及运能提升带来的动车需求在1300列左右。
中国铁建：主业经营更稳健 买入评级
2014-12-18 类别：公司研究机构：群益证券 研究员：李晓璐
[摘要]
结论与建议：公司在手订单充裕，定增所得百亿资金将大部分用于国内项目，有助增强资金实力同时降低资产负债率，进一步做大做强建筑工程主业。当前A股和H股价对应2015年动态P/E分别为9倍和6.8倍，均维持买入评级，上调目标价。
公司发布定增预案:拟向不超过十名特定投资者，以7.20元/股价格，非公开发行股票不超过13.8亿股，募集资金总额不超过99.36亿元，扣除相关发行费用后，拟投入25亿元用于重庆市轨道交通环线二期工程BT项目、投18亿元用于石家庄市城市轨道交通3号线一期小灰楼站至石家庄站工程BT项目、投16亿元用于成都市地铁10号线一期工程BT项目、投12亿元用于德州至商丘高速公路夏津至聊城段BOT项目,其余资金用于偿还银行贷款及补充流动资金。
根据公告，上述四个工程项目均已开工。重庆市轨道交通环线二期工程BT项目预计于2017年12月份竣工，项目合同额为92.83亿元，累计完成投资额为6.45亿元，内部收益率预计为12.31%。石家庄市城市轨道交通3号线一期小灰楼站至石家庄站工程BT项目预计于2017年9月底竣工，项目合同额为34.50亿元，累计完成投资额为8.20亿元，内部收益率预计为12.33%。成都市地铁10号线一期工程BT项目预计于2017年6月份竣工，项目合同额为30亿元，累计完成投资额为2.40亿元，内部收益率预计为14.32%。德州至商丘高速公路夏津至聊城段BOT项目预计2016年中竣工，项目工程总投资31.94亿元，累计完成投资额为17.20亿元，内部收益率预计为8.28%。
本次发行前，铁建总公司持有中国铁建61.33%的股权，为控股股东，本次发行完成后，铁建总公司持有中国铁建55.16%的股权，仍未控股股东。
对公司的正面影响：当前，国家正在加快中西部铁路建设和新型城镇化建设，中西部地区的铁路建设将进一步加快，预计整个“十三五”期间的铁路投资总量都将保持在较高水平。公司是铁路基建领域的龙头企业，截至三季度末，公司在手合同额为1.76万亿元，是2013年营业收入的3倍，订单充足。通过本次发行，将增强资金实力同时降低资产负债率，进一步做大做强建筑工程主业，进一步巩固及提升行业领先地位。
综上，预计公司2014年和2015年分别实现净利润113.73亿元（YoY+9.95%，EPS为0.922元）和134.17亿元（YoY+18%，EPS为1.088元）。
晋亿实业：五金O2O打开成长空间 增持评级
2014-10-09 类别：公司研究 机构：国泰君安研究员：王浩 吕娟 黄琨
本报告导读：晋亿实业致力寻求新的发展方向，欲打造五金现代化物流体系，建设专业五金O2O平台，未来发展空间广阔。
投资要点：首次覆盖，给予增持评级。预测公司2014-2016年EPS分别为0.23、0.29、0.34元，复合增速48%。参考铁路设备及物流行业相关6家可比上市公司估值水平，考虑公司自动化仓储物流业务和现代化五金物流业务才刚刚起步，未来具备良好的发展前景，我们认为可以给予公司相对于行业可比公司一定的PE溢价，给予目标价14.50元，对应2015年50倍的PE。
与众不同的认识：市场认为公司主营业务为紧固件，经营业绩受上下游影响波动较大，未来盈利存在一定的不确定性。我们认为，公司在紧固件行业经历了起伏波动之后，已开始致力于寻求新的发展思路和方向。在行业谋求转型的环境下，晋亿实业开始着手打造一个五金销售物流配送体系，力求打造国内首个工业品连锁超市，从而实现企业一站式采购的需求，创造行业采购配送新模式。
打造五金现代化物流体系，建设专业五金O2O平台。公司已借鉴美国快扣和固安捷的自动化仓储设备管理模式，采用美国甲骨文公司ERP系统。
另外，晋亿物流在学习上述国外案例的过程中，已融入中国五金行业特征，最后将可打造一个独特的中国式五金物流模式。鉴于公司目前在物流服务业领域经验尚有不足的现状，我们预计公司可能会考虑跟其他具备相应运营经验的企业进行合作，通过合作的模式快速切入。向平台电商转型可让晋亿实业发挥良好的品牌效应，我们认为，公司将逐步提升非制造业营收占比，推进企业向“供应商”和“平台提供商”转变，为客户提供一站式采购。
风险提示：原材料价格风险；铁路投资风险；物流拓展低于预期风险。
宝利来：铁路安全运维行业领军者 增持评级
2014-10-12 类别：公司研究 机构：宏源证券研究员：王凤华 何俊锋
投资要点：轨交车辆成像与供电安全检测产品销售快速增长轨交车辆车轮在线检测系统技术领先，市场空间广阔并购驱动成长，打造中国铁路安全运维平台报告摘要：
华兴致远：轨交车辆成像与供电安全产品销售快速增长。公司主打产品之一是轨交车辆成像检测，行业市场空间超50亿元，目前这个市场处于起步阶段。行业内只有几家竞争对手，公司地位居首。在动车成像检测市场存量安装量50台，公司的市场占有率超过50%，铁总规划2015年安装100台，预计公司该类产品销售快速增长。
南京拓控：轨交车辆车轮在线检测系统技术领先，市场空间广阔。车轮探伤检测系统市场容量预计在100亿元以上，公司的车轮探伤检测系统拥有完全自主知识产权，只有几家国外厂商通过代理商与公司竞争，公司本土优势明显，近两年销售收入有望实现翻倍增长。
并购驱动成长，打造中国铁路安全运维平台。新联铁是铁路安全运维行业主要企业，目前已初步形成了“集团—子公司”平台架构，公司的模式能吸引有技术实力但缺乏市场通道的企业加入进来，从而实现双赢，提升公司价值。新联铁的目标是成为中国铁路产业与南车、北车齐名的第三极。
风险分析：交易不能通过审批或无法达成；标的资产的估值风险。
盈利预测及投资价值：增发并购成功的情况下，以增发后总股本5.54亿股计，预计上市公司2014～2016年备考EPS分别为0.30元、0.38元和0.48元。考虑后期新联铁大量监测、检修数据挖掘带来的价值和强烈的并购预期，给予上市公司110亿元的目标市值，对应目标价20元，给予“增持”评级。
康尼机电：国内轨道车辆门系统等产品的领先生产企业
2014-07-31 类别：新股机构：东北证券研究员：吴江涛 黎焜
报告摘要：公司主营业务为轨道车辆整车制造企业提供门系统等配套产品,主要产品包括轨道车辆门系统、站台安全门系统、轨道车辆内部装饰产品、轨道车辆电力和通讯连接器、门系统配件等，主要应用于城市轨道交通和干线铁路。
2013年,公司的营业收入为10.41亿元,净利润为1.17亿元,其中门系统产品的营业收入为6.84亿元,销售占比为83.33%,门系统产品主要包括城市轨道车辆门系统、干线铁路车辆门系统和站台安全门系统三大类。
公司的城轨车辆自动门系统产品目前占国内城轨市场份额的50%以上,客户主要是中国南车和中国北车的下属整车制造企业。2013年,在公司的主营收入中,中国南车与中国北车的销售占比分别为47.13%、12.27%。
受益于轨道交通行业的发展,公司保持平稳发展趋势。2011-2013年，公司的营业收入增长率分别为21.34%、11.97%和4.17%，其中门系统销售收入的增长率分别为16.30%、3.90%和8.43%。
“十二五”期间，我国城市轨道交通预计将保持快速发展态势，期间的建设规模预计为2500公里左右，总投资为1.2万亿元左右。2014年,铁路行业固定资产投资规划为8000亿元,保持高位运行。
募投项目:公司拟公开发行7230万股，募集资金4.50亿元,用于轨道交通门系统及内饰扩建、轨道交通门控装置、技术中心项目等项目建设,项目投资总额为8.57亿元。项目达产后,预计将年均新增营业收入10.82亿元，年均新增净利润1.60亿元。
盈利预测与估值:预计2014年-2016年的EPS分别为0.49、0.59、0.73元，综合考虑铁路设备行业的估值及公司的成长性，给予14年30-35倍的市盈率，合理价格区间为14.6-17.1元。
风险因素:轨道交通行业投资增速低于预期,钢材等原材料价格大幅波动,行业竞争激化等。
永贵电器：夯实增长基础 推荐评级
2014-12-17 类别：公司研究 机构：长江证券研究员：章诚 刘军
报告要点：事件描述永贵电器公告，与南车青岛四方签订统型动车和综合检测车采购项目合同，合计4609万元（不含税，税率17%）。
事件评论再度斩获轨交连接器大单，夯实2014-15年高增长基础。
受益于近两年动车组大规模招标，动车组连接器业务构筑增长“火车头”，2013-14年全路网动车组累计招标达870列。
机车连接器订单饱满，14年至今电力机车招标量创新高达1100-1200辆。
城轨车辆连接器也是增长亮点，驱动力来自第二波城轨建设热潮下车辆需求旺盛及国产化率提升。
2014年以来，签订轨交连接器相关重大合同合计约1.63亿元，其中包括动车组连接器订单约0.99亿元，机车连接器订单约0.65亿元。
南北车合并加速统型动车组的推出，利好动车组连接器国产化率进一步提升。
南北车合并驱动力主要有二：1）解决目前中国轨交装备产业发展所面临的核心矛盾，即更好更强的参与国际竞争；2）顺应新一轮国家战略布局，打造中国高端装备的“国际名片”。
合并则加速统型动车组的推出，届时执行一个标准且国产化率要求更高，南北车供应商体系将洗牌，利好国内零部件商。
永贵动车组连接器目前主要供货给南车，虽然已经拿到北车供货资质，但受制于北车国产化进程，统型动车组推出利好永贵获取更大市场份额。
打造连接器平台型企业，四大业务板块全面开花。在手订单饱满且市占率持续提升，轨交业务仍将高增长；电动汽车连接器已系列化、批量化，正处市场爆发期；军工三证已拿其一，可小批量供货；通信连接器业务平台初步建成。
业绩预测及投资建议：预计2014-15年销售收入约4.1、6.0亿元，净利润约0.99、1.38亿元，按增发摊薄后股本计算EPS约0.58、0.81元/股，对应PE约66、47倍。维持“推荐”。
风险提示新业务扩张低于预期。
我来说两句排行榜