创业板结束中级牛市转入中级熊市

　　就在四季度主板进入强劲主升阶段的同时，创业板却悄悄地进入中级牛市行情的头部构筑阶段，如今，头部构筑基本完成，从而创业板可能结束其两年来中级牛市行情，开始转入中级熊市。

　　应该说，本轮A股的牛市是从2012年12月4日呈结构性特点开始的。当时上证指数1949点，创业板综指575点。行情展开后，上证指数只持续上涨了2个多月，便重回2000点上下的筑底形态，而创业板(包括中小板)却在不知不觉中一路悄然上涨，持续上涨了近2年时间，至今年12月16日最高点到1808点，涨幅超过了300%。与此同时，上证指数2014年7月下旬从2050点摆脱底部开始初期上涨，再从10月28日2300余点开始了本轮中级牛市行情的主升阶段。

　　主板主升浪的开始，为创业板股票市场主力的出货提供了良好的市场条件，应该说从今年10月9日创业板综指1700点开始，创业板就开始了头部的构筑，几经震荡，特别是在主板强劲上涨的掩护下，创业板还再次创出了新高，取得了欺骗市场和高位卖出部分筹码的效果，从12月22日开始，创业板指数再也不掩饰了，跳水下跌，至本周二头部形态基本完成，未来3~5个月，大概率为创业板将处于中级熊市的运行格局之中。

　　创业板近两年来悄然走出的上涨3倍的中级牛市行情和借上证指数大涨之时悄然完成了头部构筑过程，这一情况告诉我们，现在中国股市的结构性行情不再仅仅是行业板块式的或一、二、三线股的结构性轮涨和变化，其更大程度上表现为创业板、中小板的中小盘的相对价值股与主板大盘的绝对价值股的跷跷板轮动特点上。我们如再用旧习惯思维，仅以上证指数看待股市的牛熊不仅会产生市场分析的错误，还会误导投资操作。