民生证券解读MLF续作：货币宽松渐行渐近

　　据消息人士透露，央行今天加量续作MLF，加大注入市场流动性。其中，浦发银行(到期200亿，续作400亿；兴业银行到期300亿，续作500亿。

　　民生证券对此解读如下：

　　货币政策略有宽松之意： 浦发和兴业MLF各到期量200亿和300亿，央行此次MLF加大了续发的力度，释放了货币宽松的信号，预计春节前资金面不会紧张。

　　对冲外汇占款的下降：12月外汇占款负增长1000余亿元，MLF作为中期流动性工具可以对冲外汇占款下降留下的基础货币缺口，未来不排除央行创设期限更长的非公开市场流动性投放工具的可能性。

　　货币宽松只会迟到但不会缺席：汇率端压力和股市上涨是央行货币推迟宽松的原因。但近期股市已趋降温，欧央行QE在即、美联储释放推迟加息信号的情况下贬值压力也有所缓解。在实体经济下行的高压之下，货币宽松渐行渐近，未来还会看到PSL、降准和其他宽松措施。