2015年是全面深化改革的关键之年，地方两会也将关注焦点瞄向改革。除了吉林、海南、广东三省外，迄今已公布今年政府工作报告的28个省份均明确了改革重点。上证报记者梳理发现，国企改革、财税金融改革、农村改革、价格改革是提及最多的领域。
国企改革
关键
相关公司股票走势
在28个省份公布的政府工作报告中，谈及改革无一不提国企改革。其中，“兼并重组”、“混合所有制改革”、“整体上市”、“国有资本投资公司试点”是各地推动国企改革的关键词。
河北指出，推进国有资本运营公司和投资公司试点，加快省属国有企业核心资产上市和整体上市，以及抓好企业子公司层面混合所有制改革。安徽也表示，在国资国企改革上，将推动具备条件的省属企业兼并重组、整体上市。
重庆表示，推动市属国有集团层面混合所有制改革，加快国有企业股权化步伐，推进国有资本运营公司和投资公司试点；上海也提到，要深化国资国企改革，加快开放性市场化重组，稳步发展混合所有制经济。
此外，不少省份在部署改革工作时还明确了具体领域。浙江指出，以港口、交通等投资营运平台建设为突破口，推进国有企业、国有资产整合重组。陕西强调，推动文化企业加快建立现代企业制度。北京则表示，调整优化国有经济布局，把国有资本更多集中到公共服务、基础设施建设、生态环境保护以及战略性新兴产业等领域。
有些省份的改革举措甚至具体到企业。甘肃就强调，今年扎实推进酒钢等5户企业改革试点。江西则提出，今年将重点抓好江铜、新钢、省盐业集团等改革试点，加快江钨、江中等战略重组，推进省招标集团、中江国际混合所有制改革，完成省能源集团、建材集团公司制改革。
目前地方国资委已经开始着手落实今年具体工作。据上证报记者了解，上海国资国企改革2015年工作会议拟在本周五上午召开，进一步明晰今年上海国资改革具体工作，届时将宣布上海国资运作平台正式挂牌，以及首批划入平台的集团公司名单。
财税金融改革
关键词：“营改增”、PPP、民营银行
财税金融改革也是各地两会都提及的领域，扩大“营改增”试点范围、发展民营银行、深化投融资体制等是其中亮点。
自2012年国家开展“营改增”试点以来，“营改增”所涉领域及地域试点范围逐步扩大，今年各地也都表示，会按照中央统一部署有序推进“营改增”改革。河南就表示，今年要将“营改增”范围扩大到建筑业、房地产业、金融业和生活服务业等领域。
各地还提到，要深化投融资体制改革，推广政府与社会资本合作模式(PPP)模式。重庆表示，今年继续推出一批PPP合作项目；广西则指出，积极推广PPP模式，鼓励和吸引社会资本通过多种方式与政府合作参与项目建设运营。
有的省份甚至明确鼓励社会资本进入的领域，如北京鼓励社会资本进入轨道交通、镇域供热、水环境治理等领域。陕西鼓励民营企业进入金融、石油、公用事业等领域。
此外，自去年首批5家民营银行获批筹建后，今年不少省份也将发展民营银行列入政府工作报告。河北就指出，今年要加快设立服务小微企业的中小金融机构，发展民营银行。北京明确说，“推动设立中关村民营银行”。
农村改革
关键词：集体产权改革、林权改革、土地流转、确权登记
“三农”问题向来是各地政府工作的重中之重，在28个省份今年政府工作报告中，农村改革也基本都未缺席。“农村集体产权”、“林权改革”、“农村土地承包经营权确权登记”、“土地流转”等是其中关键词。
安徽今年把推动农村综合改革放在重要位置，提出深化农村集体产权、小型水利工程产权、集体林权等制度改革，开展集体资产股份权能改革试点，探索发展农村产权流转交易市场。
此前中共中央办公厅和国务院办公厅联合印发了《关于引导农村土地经营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》和《关于农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点工作的意见》两个重大文件。因此，落实文件精神的工作内容也成为今年农村改革重点。
安徽称，今年要扩大农村土地承包经营权确权登记颁证试点范围，抓好新增48个县(市、区)试点工作。稳妥推进农村土地征收、集体经营性建设用地入市和宅基地制度改革试点。
山东表示，今年要基本完成全省农村土地承包经营权确权登记颁证工作。探索农户承包土地经营权流转、抵押、担保等办法，推动农业适度规模经营。
新疆提到，推进集体林权制度和国有林场改革；福建则强调，开展农村宅基地制度改革试点，推进林权联户证分发到户和流转。
价格改革
关键词：资源性价格改革、医疗服务价格改革
今年又会是一个低物价年，物价低位持稳为价格改革创造了空间。因此，多数省份在今年改革重点中都提及推进价格改革。尤其是水、电、油、气等资源类产品价格改革。
重庆市政府工作报告中就强调，今年要抓住物价总体平稳的时机，稳步实施公共产品和服务价格改革，完善主要由市场决定价格的机制。云南也表示，放开具备竞争条件的商品和服务价格，探索完善电、水、天然气价格形成机制。新疆也在其重点领域改革中提出，以深化资源性产品价格改革为重点，加快水价水权改革，城市居民用水、用电阶梯价格改革。
此外，医疗服务价格改革也是各省市今年改革重点。北京提出，积极推进医疗服务价格改革。上海也表示，调整基本医疗服务价格。（上海证券报）
掘金国资改革
[在人人必谈国资改革之时，投资机会也就进入甄别和深挖细掘阶段，提前布局还是跟风追涨，收益全由手中的策略决定]
“国资改革仍是贯穿今年全年的重要投资主题，伴随改革的推进，未来机会很大。”类似这样的表述，在各大券商发布的策略报告中屡见不鲜。“期待分享国企改革红利”一时间成了各家机构推高市场预期的工具。
今年以来，国资改革股未受市场波动影响一路走高。即使在2014年年底的疯牛行情中，国资改革也是助推大蓝筹上涨、利好部分产业改革概念爆发的催化剂。然而在人人必谈之时，投资机会也就进入甄别和深挖细掘阶段，提前布局还是跟风追涨，收益全由手中的策略决定。
何时进场？
今年1月下旬以来，各地两会陆续落实和推进国资改革，题材股在市场大波动中表现抢眼。
统计显示，国资改革指数在1月22日创下历史新高，当周更大幅上涨3.53%。同期创业板的周涨幅为3.52%，中小板的周涨幅为2.81%，而上证综指当周则下跌0.73%。
除各地国资改革政策密集出台外，市场对于国企改革的顶层设计方案出台的预期也不断升温；从元旦前、一月前到春节前出台，市场传言的版本在不断更新。侧面透露的投资信息，是市场对于国资改革推进速度仍保持高度敏感性。因为在掘金国资改革股中，把握时间节点至关重要。
从2013年12月上海率先打响深化国资改革的意见以来，目前出台国资改革方案的省市已近20个。地方国企改革先行同时，2014年7月国资委启动“四项改革”试点，首批有6家央企入围。从目前先行先试的各地指导文件来看，本轮国企的重点任务基本聚焦于国有资本运营公司设立、国有资本投资公司的发展、管理层激励和引入民资的混合所有制突围、董事会授权改革、资产证券化率的提升等。
把握进场节点的基本前提，是顺应宏观改革进度。国金证券分析师刘成称，顶层文件的出台是国资改革全面加速的重要标志；国有企业股权向管理层转让、特殊行业向外资开放都需要执行的尺度依据，这靠目前各省文件推动是很有限的。
踩准不同模式的改革进度，则有助于进一步校准步调。“引入战投和提高资产证券化率是短期最容易的着力点，应该会大规模推进。但国有资本运营公司和管理层激励是相对较难的；前者在管理模式上还有待深入研究和理清，而后者短期很难有大尺度突破，要等待重要文件的明确界定。”
刘成还指出，以本轮国资改革目前进度来看，集团资产整体上市或核心资产注入、上市公司被借壳等模式，短期资本市场影响较大；而引入战投和管理层激励则更适用中长期的逻辑。
二级市场上，受益于江苏国资改革的汇鸿股份(600981.SH)在1月22日晚间宣布将向苏汇资管发行股份，用于吸收合并控股股东汇鸿集团，同时还拟以定增引入战略投资者。自23日复牌至月底，汇鸿股份已走出7个一字涨停板。
在改革进程时间节点的把握下，个股的基本面可辅以进场节点的明确。
刘成建议，目前投资国企改革股应主要从竞争类企业中寻找标的，功能类和服务类可先不动。在股份制改革、引入外部资本和本行业内的并购投资步伐较快的个股，也是优选标的。本身已在二级市场推进定增的个股，也有借定增引入战投的可能。此外，国资持股比例较高、可出让空间较大的个股，以及集团资产较大、上市公司平台少或资质不高的个股，也均为可关注的重点标的。
“比如观察这次能获试点资质的央企，国开投资、中粮在投资并购方面就做得很好，而国药和中建材则在混改方面动作较快。”刘成称。而中国建材集团旗下瑞泰科技(002066.SZ)，在国改股近期涨势中表现突出，1月15日至月底就已涨逾三成。
除上述受益模式之外，兴业证券首席策略分析师张忆东还指出，与大股东存在同业竞争、上市公司或大股东有过承诺的个股，以及股东层面有重大变化包括控制人股权结构调整、二股东新进持股比例较大等，都是“值得重点关注的重要线索”。
遴选个股
即便是按照受益模式做节点判断，在国企改革板块中仍会面临海量的“优选股”阵营。
按此前市场预期，国企改革的最终目标是要盘活目前超过50万亿的国企存量资产，而A股中有近三分之二市值比重的传统国企有望被惠及。其中，国企最为集中的行业包括采掘、化工、机械、公用事业、金融、交运和建筑等。
在国企改革主题投资中，行业的选择也需谨守顺应宏观政策发展预期的首要标准。张忆东就表示，国企集中的多个传统行业此前一直受到需求低迷、产能过剩拖累；但当前时点上宏观经济基本处于低迷的稳态，而行业基本面出现了正面因素。如在以“一带一路”为代表的国家对外资本输出大战略推进中，基建承包、电力设备、工程机械、铁路设备等板块是国企极具优势的行业。
同样适用于该投资逻辑的还有金融板块。长江证券非银金融行业分析师刘俊称，金融板块国资改革重要且确定性极高，金融企业的激励相容机制是极大提升经营效率的关键；而在相关政策约束逐步放开的预期下，也已经有企业尝试试点。
目前，市场对于金融领域国企改革思路也已基本达成一致，以构建金控平台、推进混改和创新金融国企股权激励的改革主线逐步清晰。刘俊还介绍，在各省份的金控平台及其下属资产梳理、优质非上市券商或其他资产注入、实施混改等不同主线下，投资标的各有不同。其举例金融国改进展加快的粤、苏、浙、鲁等省金控平台构建的概念股，所涉及标的江苏舜天(600287.SH)、汇鸿股份、鲁信创投(600783.SH)、浙江东方(600120.SH)近期走势均呈稳步上升态势。
另一方面，个股基本面再次成为辅助投资策略的主线；在各行都喊国企改革的阶段，其必要性更为凸显。
“本身处于先进行业的龙头公司，但经营效益如资产收益率等欠佳，可以预期其很容易推进战略投资者的引入。”刘成称。此外，部分基金配置较低、估值处于低位的板块和个股，也因国改提升估值的预期而获推荐，较高的市值成长空间是主要看点。但对于此类个股，大多分析师都会建议进行组合投资，胜率或高于单只股票投资，并可避免对具体进展的不可控性。
巧借区域大势
谈及国企改革，“贯穿全年”等字眼多会被反复提及。但若真是全年可投资的主线，识局和顺势的技巧必不可少。除把握好改革整体时间节点外，借助区域改革之势，早已被多次验证为该主题投资的利器。
在1月底的上海两会上，上海国际集团、上海国盛集团两大国资流动平台的功能和定位进一步明确。上海市国资委主任徐逸波称，国资流动平台的定位就是功能性的企业集团，在正式运作前要先建立一个公开透明和规范的运作制度，继而分步把国有股权注入到两个平台。
以上海国企改革为先驱，市场已依据清晰可见的地方国企改革路径，来寻找投资机会。“比如定位于国有资本运营公司的国盛，其主要运作模式是棱光实业的被借壳、耀皮玻璃的划拨。”东方证券行业分析师在研报中称，资本流动平台的建设，可能为其下属上市公司带来系列的资产整合；尤其是大集团小公司类国企潜在的并购重组机会。而国资流转平台另一重要形式是国有资本投资公司，其延伸的投资机会主要在于旗下同类资产的整合重组、优质资产的注入；国资委可能也会将同类资产划拨至这些公司旗下，意图达成协同效应。
而国资资本化、资本流动平台组建仅为国企改革第一步。上述分析师并称，全面推进混合所有制、建立现代企业制度则为国企改革重要的后两步。在此期间的标的选择，竞争类国企、混改标杆性企业以及此前改革口号较为坚定的上市公司机会较大。
此外，借助区域优势的另一小技巧，在于找准特定券商的区域优势。某券商首席策略分析师就透露，一般注册地在当地的券商会在该区域国企研究上占一定优势，投资者在明确标的前可适当借力，“比如兴业证券对于福建省国企改革有较深研究，西南证券的报告更适合研究重庆国企改革股时做参考。”
央企巨亏倒逼国资改革
在目前已披露2014年业绩预告的145家央企上市公司中，业绩预亏的超过30家。掌握资源优势的央企为何频频成为亏损大户？据记者了解，这与行业环境、公司经营、甚至监管制约等多重因素有关。
2014年预亏163亿元，“吃”掉2007年以来的所有盈利之和，中国铝业的一纸业绩预告令人大跌眼镜。据上证报资讯统计，在目前已披露2014年业绩预告的145家央企上市公司中，业绩预亏的超过30家，占比20%。其中，近半数集中在有色、煤炭等产能过剩行业。
从2012年中国远洋亏损95亿，到2013年*ST二重亏损32亿，再到2014年中国铝业预亏163亿，每年都有央企巨亏，这既有行业因素所致，亦有国资监管痼疾在作祟。有国资研究专家认为，在经济新常态下，这些亏损的央企将成为下一步重组合并的首选单位，同时他们的困境也会促使国资委简政放权，让企业按市场规律经营。
巨亏逻辑
中国铝业1月31日公告，预计2014年度经营业绩将出现亏损，实现净亏损为163亿元左右，公司经营活动产生的现金流量净额预计为130亿元左右。此前，中国铝业刚于2013年扭亏为盈，实现盈利9.48 亿元。公司解释称，2014年巨亏主要缘于对部分长期资产计提大额资产减值准备55亿元左右；电解铝平均价格下降幅度大于成本下降幅度；以及对内部退养及协商解除劳动关系人员计提辞退福利费用等三大原因。
这份巨亏预告令中国铝业2日的股价大跌7.05%，在业内人士看来，“公司的上游资源垄断被打破；前期盲目并购，资产质量和效益低；相比于民企，公司不具备成本优势；再加上铝行业不景气，以及内部管理等问题，这样的巨亏并不令人意外。”
实际上，有色行业的央企上市公司2014年业绩普遍表现不佳，除中国铝业之外，东方钽业预计2014年亏损3.6亿元至2.5亿元，同比下降7160.15%-10266.62%；五矿稀土预亏8400万元至5400万元。
“从宏观来说，前些年央企规模扩张过快的后遗症正陆续出现，并且在经济新常态下，增速放缓产业结构升级也使得部分传统行业央企盈利困难。”昨日，中国企业研究院首席研究员李锦在接受上证报记者采访时表示。
不过，中国铝业的巨亏还有更深逻辑。有分析人士认为，在公司领导班子刚完成新旧交换背景下，如此巨亏或有“财务洗澡”嫌疑。公告显示，2014年12月，熊维平因工作变动辞任中国铝业董事长一职，执行董事罗建川代行董事长职权。在中铝集团层面，接替熊维平的是成都市市长葛红林.
有分析人士认为，中国铝业的部分重组成本在2014年集中计提有利于公司在2015年轻装上阵。从最近中国铝业非核心资产出售及新董事长提出的“加/减/乘/除”调结构计划看，管理层对2015年扭亏志在必得。“新领导上任，通常都要把公司上年业绩做个大清理，充分计提挤干水分，为日后的业绩增长奠定基础。”有上市公司高管告诉上证报记者。
还有观点认为，从2015年1月1日起执行的央企负责人薪酬改革或也是部分央企领导做低2014年业绩的动因。“根据改革方案，对于考评不合格的央企负责人，不得领取绩效年薪和任期激励收入，而央企负责人考核又与公司业绩情况挂钩，不排除有些央企领导有做低上年业绩以降低考核基数的想法。”李锦称。
倒逼改革
据上证报资讯统计，在目前已披露2014年业绩预告的145家央企上市公司中，业绩预亏的超过30家。掌握资源优势的央企为何频频成为亏损大户？据上证报记者了解，这与行业环境、公司经营、甚至监管制约等多重因素有关。
“在行业环境上，煤炭、有色金属、钢铁、水运、机械制造、造船等企业多陷于产能严重过剩格局，在一段时期内很难摆脱增产不增收、增收不增利的困境，少数亏损企业可能处于困难长期化。在央企自身，也存在着企业发展不够平衡、发展方式比较粗放、治理机制不够健全、管理不够精细、经营效率不够高、历史包袱比较重等方面的问题。”刚刚卸任国资委副主任的黄淑和曾公开表示。
另有央企高管对上证报记者直言，央企巨亏与监管部门管得太死不无关系，此前有关部门往往鼓励企业在行业景气度比较高的时候扩产，而不鼓励逆周期扩张。结果一些央企在行业最高峰的时候大肆扩张，周期下行后，巨亏就自然难免。
“其实，在本轮国企改革中，关于组建或者改组国有资本投资运营公司、以及董事会改革等内容正是为了国资委放权，将企业经营决策权交给企业董事会，让企业真正实现市场化运作，这一定是大方向。”李锦对上证报记者表示。
李锦还认为：按照国资委在年度工作会议上提出“授权一批、下放一批、收缩一批、移交一批”的存量国资调整思路，即大央企管小央企，国务院国资委将部分央企移交给地方国资委管理等，那些在2014年亏损严重且处于产能过剩行业、很难扭亏的央企上市公司，将成为下一步央企重组合并的首选单位。
而在二级市场上，很多绩差央企已经成为资金追捧的标的。例如黑化股份、中航黑豹、国投新集、彩虹股份等央企公司，都预计2014年业绩将亏损，但其股价却节节攀升。事实上，已经有部分央企绩差公司停牌开展重组。例如，国投中鲁将重组变身医疗服务商；黑化股份目前正处于重组停牌期，拟出售公司全部资产及负债，变身集装箱物流公司，该公司股票自2014年下半年以来上涨近八成后，于2014年12月初停牌。（上海证券报）
一号文件四大亮点闪现 农垦改革或成上市国企改革催化剂
2月1日，《关于加大改革创新力度加快农业现代化建设的若干意见》(以下简称一号文件)正式发布，2月2日一开盘，在大盘整体走弱的情况下，一号文件的行情还是在一定程度上让相关上市公司的受益想象从股价上得到了展现。
“2015年一号文件主要有四个亮点：粮食安全更强调质量安全；农垦改革首次纳入一号文件并成为改革重点；土地制度改革继续推进；力推农业产业化、信息化。具体来看，提高农业发展质量，农业科技板块、农田水利板块利好，具有投资机会；农垦改革和土地制度改革将给相关上市国企带来利好，有利于国企内部改革，提高效率；农业产业化、信息化等，国家推进农产品电商发展，未来农村电商具有较大发展空间。”中投顾问农林牧渔业研究员宋杰凝对《证券日报》介绍。
而北京东方艾格农业咨询公司分析师、新华社特约经济分析师马文峰则对《证券日报》记者介绍，中国农业和农村存在极大的发展前景和投资前景。为增进农业投资，新的中央一号文提出构建新型农村土地经营体系和农地区一、二、三产业融合发展。这两项是实现最终的城乡经济和社会的一体化核心和问的关键。
涉农电商的福音
今年的一号文件中，共从五个大的领域对农业发展进行了指导，其中，关于农产品流通方式的改变，成为涉农电商的福音。
一号文件提及，要“加快全国农产品市场体系转型升级，着力加强设施建设和配套服务，健全交易制度。完善全国农产品流通骨干网络，加大重要农产品仓储物流设施建设力度。加快千亿斤粮食新建仓容建设进度，尽快形成中央和地方职责分工明确的粮食收储机制，提高粮食收储保障能力。继续实施农户科学储粮工程。加强农产品产地市场建设，加快构建跨区域冷链物流体系，继续开展公益性农产品批发市场建设试点。推进合作社与超市、学校、企业、社区对接。清理整顿农产品运销乱收费问题。发展农产品期货交易，开发农产品期货交易新品种。支持电商、物流、商贸、金融等企业参与涉农电子商务平台建设。开展电子商务进农村综合示范。”
宋杰凝对《证券日报》记者介绍，一号文件提出，农业信息化在生产端体现为精确农业的应用，在流通端体现为农业电商。创新农产品流通方式，促进农产品电商平台的发展，将有利于提高农产品流通效率，提高农业附加值。对于涉农平台而言，国家政策支持其发展，将有利于为电商以及软硬件设备供应商提供发展空间。
土地确权被提及“抓紧”
不过，从这些描述中可以看出，不仅农产品O2O这种商业模式可以迎来大发展良机，在资本层面，农产品也能感受到政策东风，例如上述内容中提及的期货品种丰富。
除流通方式之外，一号文件中对农村集体产权制度改革的阐述也点燃了不少投资者的热情。“对土地等资源性资产，重点是抓紧抓实土地承包经营权确权登记颁证工作，扩大整省推进试点范围，总体上要确地到户，从严掌握确权确股不确地的范围。”一号文件提及，此外，文件还提及，“开展赋予农民对集体资产股份权能改革试点，试点过程中要防止侵蚀农民利益，试点各项工作应严格限制在本集体经济组织内部。健全农村集体‘三资’管理监督和收益分配制度。充分发挥县乡农村土地承包经营权、林权流转服务平台作用，引导农村产权流转交易市场健康发展。完善有利于推进农村集体产权制度改革的税费政策。”（证券日报）
改革深入+业绩向上 军工船舶加速航行
在国家安全战略升级、海军装备建设加强、军工改革提速、资产证券化升温的背景下，船舶工业迎来快速发展，政策红利不断释放。与此同时，2014年船舶行业基本面出现向好迹象，2015年民船业绩将步入景气向上小周期，2017年全球船舶行业有望复苏。在政策面和基本面的双重支撑下，船舶行业有望迎来较大的投资机遇。就当前市场而言，军船整合重组、科研院所改制、资产证券化是市场焦点，大市值的军工船舶龙头股值得重点关注。
政策红利释放资本运作提速
近年来，国家对船舶工业的扶持力度不断加大，相关配套政策正在陆续推出。有消息称，由中国人民银行牵头起草的《金融业支持船舶工业转型升级的指导意见》已征求相关部委意见后上报，近期有望出台。据悉，《意见》主要包括六个方面：对符合规范的标准船舶企业加大扶持力度、支持卖方信贷、拓宽融资业务、保险水平规模及保险费用、鼓励社会资本、扶持海工业务等。
与此同时，近两年军船企业的资本运作也在持续进行。其中，中船集团重点以广船国际为平台推进资产证券化，2014年广船国际完成“曙光项目”收购龙穴和启动“启航项目”收购黄埔文冲。中船重工则在2014年9月出台《关于全面深化改革的若干意见》，明确提出推进科研院所分类改革；10月公告将采取“新设”方式组建4家控股公司，对旗下16家科技产业公司进行重组整合。预计2015年，中船和重工两大造船集团的资本运作将取得进一步进展。
中信建投研究报告指出，现在是军船资产证券化的最佳时机，南北船集团军船资产证券化都还有大空间。
基本面向好关注大市值龙头
除了政策扶持之外，船舶行业的基本面也出现向好迹象。根据工信部装备司1月14日发布的信息，2014年，中国造船三大指标市场份额继续保持世界领先，造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计分别占世界市场份额的41.7%、50.5%和47.1%，其中新接订单量比2013年提高了2.6个百分点。
银河证券研究报告指出，新船订单量和新船造价是民船盈利情况的先行指标，在2013-2014年中国船舶行业新增订单和船舶价格回升的背景下，2015-2016年中国民船行业将迎来业绩确定性增长的上升小周期，2017年全球船舶行业有望复苏。
另外，国家海洋战略正在由“陆权型”向“海权型”倾斜，海军装备项目建设持续加强。根据1月31日常州市人民政府新闻办公室官方微博及《常州晚报》的消息，该市某电缆企业已“又中标第二艘航母”。这也是首次有官方机构正式明确中国“第二艘航母”的消息。
分析人士认为，参考国外航母建造过程，在完成整体规划设计后，才会开始子系统的招标及建造工作，本次国内企业“又中标第二艘航母”的表明，中国国产航母的整体设计已经完成，并极有可能已经进入了施工建造阶段。随着2015年国家安全战略的持续升级，管理层高度重视国防工业的改革和发展，军工船舶行业将长期受益。
总体来看，2015年船舶行业的上涨逻辑在于民船业绩小周期景气向上、军船整合重组、科研院所改制以及军船资产证券化。其中，改革加速推进的军船板块将成为二级市场的焦点，大市值龙头股值得重点关注。（中国证券报）
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