随着大盘近期持续调整，之前受益大盘蓝筹股行情连续涨停的可转债分级基金频现大跌。
记者注意到，本周一中证转债指数下挫4.42%，这已经是该指数七连跌，三只跟踪转债指数的可转债分级基金纷纷跌停。
而上述三只可转债分级基金在大跌前都经历了长达两个多月
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某基金分析师向《每日经济新闻》记者表示，"这些基金都是加杠杆，现在杠杆应该放大有4～5倍，因此一旦转债指数有超过3%以上的跌幅，出现跌停是肯定的。"
除了大盘近期调整带动转债指数下挫，可转债基金的大跌是否有其他原因？
值得注意的是，就在上周，多只大盘转债相继公告赎回事宜，工行转债、中行转债、石化转债均将于近期进行赎回，并停止交易与转股，这也就使得转债市场规模缩小在短期内难以避免，而转债基金的投资挪腾空间也愈发压缩。
根据通达信行情系统数据显示，目前市场上的28只可转债的余额为884亿元，而中行转债、工行转债、石化转债、南山转债等6只已公告赎回登记日的债券余额就达315亿元，余下的可转债余额仅569亿元。
随着短时间内大盘转债的集中退出，转债基金出现了降低债券仓位而提高股票仓位的情况，这也无形中增加了转债基金的波动风险。兴全可转债是目前规模最大的转债基金，资产净值为45.11亿元，根据其发布的季度报告，该基金在2014年四季度末的股票资产占基金总资产的比例由三 季 度 末 的15.36%提 升 至21.92%，而债券占比则从82.11%大幅下降至66.46%。
事实上，可转债市场的标的空间本来有限，随着几个权重蓝筹转债的赎回退市，将再次面临供给不足而需求旺盛的窘境，这可能导致可转债的估值短期出现明显虚高的状况。
中金固收研究团队 "转债市场调查2015年2月期"的调查结果显示，转债估值信心指数出现大幅下滑，投资者对于转债回报的预期也大幅降低。但有意思的是，42%的调查对象在操作策略上仍选择 "伺机加仓"，可见转债市场的潜在需求仍在，中期看法并不悲观。
"目前可转债的投资空间还是有的，但是如果规模过大就会影响操作，个人觉得不能超过30亿元。"一位大型基金公司的分级基金投研人士表示。
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