花旗：两桶油合并可能性很小 有悖国企改革目标

　　中国大型石油企业合并的传闻在春节期间传得沸沸扬扬。涉事各方至今并未就此作出实质表态。对此，花旗表示，“两桶油”合并不太可能提高其针对国际石油巨头的竞争力，这也有悖中国国有企业改革的目标。

　　花旗的报告分析认为，“两桶油”合并不太可能提高其针对国际

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　　另外，合并还有悖国有企业改革目标。如果合并，中石油和中石化将占据中国上游O&G生产份额的77%、冶炼产品的79%、零售石油的90%。国企改革的一个目标是增进私人参与、加大竞争。两公司合并显然有悖这一目标。

　　相关研究并不意味着必然会采取行动，2013年，政府研究了建立国家石油管道公司的可行性，到提议被否。我们认为，政府经常会研究改组工业结构的途径，但这并不意味着提议会必然有行动。我们认为中石油和中石化合并可能性很小。我们维持对中石油和中石化的卖出评级。