方正证券夺权战似了未了：两股东表面和解 实则暗潮涌动

　　夺权战似了未了 方正证券路在何方

　　方正集团保住控制权，此前因两大股东争权被冻结17亿资金，分析称双方PK未结束，未来业绩或受影响

　　处于“内战”漩涡中的方正证券，在春节前发布了2014年业绩预告，公司净利润同比增长50%-100%，上年净利润为11亿元。方正证券称，公司各项业务收入大幅增长，使得业绩大幅预增。

　　从这份业绩预告来看，方正集团与政泉控股两大股东上演的激烈大战，并未对方正证券去年的业绩造成冲击。双方这场大战缘起于方正证券与民族证券的合并，直接原因之一则是两大股东对董事会席位的争夺。为此，2月27日，方正证券召开了临时股东大会，全面改选董事会。方正集团以6:3的局面，保住了对方正证券的控制权。作为集团旗下的唯一金融类上市公司，这一结果对方正集团而言相当重要。

　　市场人士认为，尽管新一届董事会已经选举出来，但股东矛盾尚未结束。

　　两大股东争夺控制权

　　2013年底，政泉控股持有民族证券84.4%的股份，为其第一大股东。2014年8月，方正证券完成对民族证券100%股权收购。当年三季报显示，政泉控股持有方正证券21.86%的股份，成为其第二大股东，而其第一大股东方正集团的持股比例为30.55%。

　　去年11月，大股东方正集团与二股东政泉控股因争夺董事会席位矛盾激化，将方正证券推入了漩涡中。方正证券由此面临了自成立以来最大的动荡，在过去几个月里，经历了二股东上门"维权"、陷入连环官司、被冻结17亿自有资金以及被迫全面改选董事会等事件。

　　方正证券曾表示，由于政泉控股申请仲裁而导致的公司17亿元自有资金被冻结，影响了公司各项业务正常开展。

　　但从方正证券最新发布的2014年业绩预告来看，还未受到太大影响。业绩预告显示，公司净利润为11亿元，同比增长50%-100%。

　　不过，有市场人士表示，尽管新董事会已经选举完成，但股东间矛盾尚未结束，影响可能会在未来的业绩中有所表现。

　　"两大股东的矛盾源于对董事会席位的争夺，政泉控股要求在方正证券与民族证券合并后，第一时间改选董事会，且希望是5：4的格局。"一位知情人士表示。但方正证券的控制权对方正集团来说至关重要。方正集团的一项重要战略是通过扩张的方式搭建金融控股平台，作为方正集团旗下唯一的金融上市公司，方正证券成了方正金融综合平台的运作载体。

　　2月27日下午，方正证券召开了临时股东大会，全面改选董事会。结果是，方正集团提名的韦俊民、何其聪等6名董事候选人全部当选，政泉控股提名的赵大建等4名董事候选人中，有3名当选。方正集团以6:3的局面保住了控制权，而两大股东长达数月的"攻防战"也有了初步结果。

　　新董事会下内部存隐忧

　　尽管新一届董事会目前是6:3的格局，方正集团内部依然有所担忧。"对于双方的矛盾影响后面董事会的合作，我觉得还是有所担心的，比如有些议案，如果政泉方面投反对票，那就难以进行。因此，双方的关系仍需要进行深度梳理。"方正集团一位内部人士透露。

　　在2013年年底，方正证券董事长雷杰曾提出目标，方正证券将在未来3-5年成为综合性大型证券公司，主要的路径是外延式扩张和内涵式增长并举。对于新一届董事会选举后的经营情况，方正证券相关负责人回应称，目前公司的战略和经营一切正常。

　　"因为两方的矛盾和争斗之前就冻结了公司的自有资金，即使现在新一届董事会选举完了，我们心里也还是很忐忑的，领导的说法就是慢慢缓和矛盾。"方正证券一位员工表示。

　　"我们本以为并入方正证券就算曲线上市了，去年年底市场状况又不错，本想能够多改善下员工的待遇，没想到遇到双方的大战。"民族证券的一位员工说。

　　有财经评论人士认为，方正证券董事会改选以及选举结果，符合双方期待，未来方正集团一股独大的状况可以改变，政泉控股满足改选董事会的诉求。不过，在一些市场人士看来，虽然方正证券已经选出了新一届董事会，但双方PK还没有结束，局面仍存在很大的不确定性，两虎相争，还不知道结果，而董事会换人或者换派系对公司的影响还是非常大的。

　　暗战仍在进行？

　　事实上，确如市场人士分析，方正证券两大股东的PK表面和解，实则暗潮涌动。

　　在2月27日股东大会召开的前一天，网上突然出现《方正证券瘸腿十年：打破坐庄团队迎来发展契机》等文章，其中一篇文章爆料，方正集团提名的两名董事候选人涉嫌财务造假案，矛头直指何其聪。

　　今年44岁的何其聪现任方正证券总裁，在董事长雷杰"失联"后，代行公司董事长职务。根据方正证券的资料，何其聪自2003年进入方正集团，历任方正集团公司资金部副总经理、总经理，方正和生投资董事长，方正中期期货董事等职务，并参与筹备瑞信方正证券。

　　上述爆料文章称，方正集团提名的独立董事赵志军和董事何其聪，曾经同在河南的亚太会计师事务所工作，而在2000年前后的银鸽投资财务造假案中，先后担任签字会计师，出具了存在虚假性的审计报告。

　　方正证券董事会秘书熊郁柳在接受《第一财经日报》采访时则表示，爆料内容均不属实，何其聪的董事资格没有问题。

   接近方正集团的人士则透露，尽管双方表面上达成了和解，新一届董事会也选出来了，但方正证券实际上还是没有办法插手子公司民族证券的事务，比如民族证券的年报都不能审计。

　　"包括方正证券在内，方正系还面临调整，后续存在变数。现在涉及方正系，投资者都是普遍绕开，无论投行、自营、资管业务都会回避，机构投资者们都不愿意趟这个浑水。"一位市场人士表示。

　　对于方正证券董事会改选后，公司未来的发展方向，一位匿名券商分析人士表示，实际上，方正证券管理层有自己的思路，比如通过外延式扩张和内涵式增长打造成综合性大型证券公司。包括何其聪在内的管理层，看重互联网金融模式，会有所布局。"之前因为股东不稳，才对公司造成影响，新董事会选举完成后，会逐渐走向正轨。"该分析人士称。