图解A股究竟有多疯 机构开始警示风险

　　单周银证转账净流入8187亿、证券结算资金余额17782亿，随行情升温和新股解冻资金回流，投保基金的上述两项数据创下自2012年4月统计以来的最高值。此后一周，指数正如部分市场人士预计，在资金的推动下一路攀升，最终创出近7年以来的新高。

　　此次新高背后，各大机构”存量博弈“的预判尚未应验，近期的股市更多的呈现”喜大普奔“局面。无论是以大盘蓝筹为主的上证50指数，还是以成长股、题材股为主的中小板指、创业板指，均创下可观的全周涨幅，其中上证50涨幅7.43%，中小板指7.09%，创业板指6.99%，可谓齐头并进。

　　一券商研究员向记者分析上述局面称，两会以来利好明确又无实质利空导致风险偏好的提升，增量资金的入市拉动了股市普涨。


　　而笼统的“增量资金”表述下，融资资金的进出路径一直是最为清晰可见的，也是本轮牛市以来的持续关注焦点。根据Wind资讯，春节后截止上周四(深交所尚未发布上周五两融数据)的17个交易日中，仅有3月16日融资流出73.10亿元，其余交易日累计净流入高达2584亿元;如以15年初为起点，流入的金额则高达3395亿，相当于两融业务10年开通后4年间的流入总量。与去年同期对比，2014年初至3月19日的50个交易日，融资资金累计净流入约449亿，不及当前一周短短5个交易日的流入量。


　　从总量上，从去年3月3000多亿的融资余额到目前逾1.3万亿融资余额，近万亿资金的杠杆资金撬动股市。随交投活跃度提高，日内换手率显示融资资金随之变得好动。以去年首个交易日为例，当日融资余额3448亿，当日买入额135亿，融资资金内部的换手率不足4%。而在上周有统计的4个交易日内，当日买入额和当日偿还额均超过余额的10%。在两市连续4日破万亿成交的火爆下，融资资金单日挪腾转移1500亿上下的身影愈显庞大。


　　同时，随着行情的火爆，越来越多的人步入股民行列。据中国结算数据显示，截止3月13日，羊年新增A股开户数达到了逾165万之多。持有仓位的股民数量也从春节前的5429万上升到了近5525万。此外，统计月报显示QFII、RQFII资金继续保持着参与到A股之中的步伐，其中QFII资金2月新开20个账户，RQFII新开38个账户。

　　不过对于屡创新高的股指，有市场人士表示担忧，认为风险也在不断积聚，普涨局面下虽然多数投资者帐面浮盈，但由于获利者数量众多，一旦大盘出现调整迹象，资金的获利出逃将对市场造成剧烈波动。

　　有部分券商也已发出“估值双高，且行且珍惜”、“阶段高位、且行且退”的警示，认为“ 整体估值已经处于偏高态势，特别是从行业来看，除了银行股估值依然偏低之外， 40 倍以上市盈率的行业超过一半。其中银行板块6.49 倍，而 20 倍以下的仅剩下采掘、建筑和家电，"击鼓传花"游戏已经到了较为危险的时刻，此时此刻，我们应该对那些具有明显估值泡沫的行业和个股保持非常的谨慎。”来源一财网)

https://business.sohu.com/20150322/n410142290.shtml business.sohu.com false 第一财经网站 https://www.yicai.com/news/2015/03/4588842.html report 2753 单周银证转账净流入8187亿、证券结算资金余额17782亿，随行情升温和新股解冻资金回流，投保基金的上述两项数据创下自2012年4月统计以来的最高值。此后一周，