股市新“男神”：大妈都爱低价股

　　3元股都要灭绝了。相较于任性的机构资金和大户狂炒高价股，低价股因为价格更贴近，成了中国大妈们的香饽饽。
随着A股的暴涨，流行了六七年的2元股竟然绝迹了。截至上周五，硕果仅存的3元股只有农业银行、山东钢铁、重庆钢铁，而5元以下个股也只有32只。"低价股安全性较

相关公司股票走势

• 农业银行
• 山东钢铁
• 重庆钢铁
• 工商银行
• 全通教育

　　喜欢上低价股不单单是大妈，私募"大叔"王亚伟所执掌的首只私募基金，就成了工行的第十大股东。而低价股中绝大多数均为老牌国企股，在国资新一轮整合的基调下，稍有风吹草动即有炒作机会。

　　老牌国企的机会：国资整合

　　钢铁、造纸和航空等行业一直是前期市场上低价股所处的主要行业，因为这些行业近几年的景气程度并不高。统计显示，目前5元以下个股中数量最多的为钢铁股，有12只，而造纸业企业有2家。

　　低价股中绝大多数均为老牌国企股，在国资新一轮整合的基调下，超低价板块群市值低、价格便宜，所以稍有风吹草动，就容易成为热钱阻击的目标。风来了，猪都能飞起来。与全通教育、朗玛信息这样的彪悍"神猪"相比，目前A股市场中5元以下的品种已经称得上是被遗忘的品种。

　　实际上，在合适的土壤、温度、炒作环境配合下，低价股同样能飙出飞猪行情。以刚刚跨出5元门槛的中原高速为例，短短两周时间从3.9元涨至6元，凶悍程度丝毫不弱。中原高速具备自贸区概念、全牌照金控概念、跨行业转型概念，在众多高价股被轮番炒高后，市场需要寻找一个更为廉价的投机平台，于是机构、游资合力冲击之下，带来了中原高速的惊艳表演。

　　另外一个重头板块就是钢铁股，由于国内钢材市场持续低迷，同时环保压力日渐增大，钢铁公司的日子并不好过。在重组整合的大背景下，一些老牌钢铁股，比如广钢股份已经被广日股份借壳，主营转型为电梯产业。

　　日前有传闻称，钢铁行业即将进行大整合，宝钢、武钢有可能实施合并，虽然钢铁业合并预期难以出现像南北车合并、中铁建合并那样的市场反应，但在外围热钱的追捧下，一旦消息明确，股价突然喷发的可能性极大。

　　钢铁板块尤其值得关注的是首钢股份，目前首钢在大力度向文化、娱乐产业转型，首钢搬迁后原址也将改造为首钢创意产业园。同时在京津冀一体化的背景下，首钢面临良好的发展机遇。

　　低价银行股：除了大妈爱，私募大叔也爱

　　其实，喜欢上低价股不单单是大妈，上周传统蓝筹股银行股纷纷出台年报，最引人瞩目的是曾经对于银行价值不屑一顾的前公募基金经理王亚伟，却一反常态从重组股高手变为蓝筹爱好者。

　　根据工行的年报显示，王亚伟所执掌的第一只私募基金在去年买入了1.88亿股，占比达到0 .05%，成为公司第十大股东。农业银行成为全市场最低价的股票，是因为此前的低价股阵营成员近期都遭到了大幅炒作，而其自身的涨幅却较低。

　　目前的32只5元以下个股中，在10个交易日前有逾80%的股票价格处于3元附近，而在近期低价股出现了集体爆发后，它们中的大部分个股近10个交易日以来的涨幅超过了30%。以京东方A为例，近10个交易日里上涨了32 .37%，而山东钢铁近10个交易日的涨幅也达到了35.35%。此外，低价股还出现了一些大牛股，诸如美好集团在短短10个交易日里的涨幅就高达63.4%。

　　而在这些个股中，大盘蓝筹银行股涨幅不大。以农业银行为例，其近10个交易日来的涨幅为13.04%，勉强跑赢同期大盘11.24%的涨幅，而中国银行、工商银行的股价则跑输同期大盘涨幅。银行股股价低并不代表它们业绩不好。以农行为例，虽然股价最低，但是公司的盈利能力却很强，农业银行2014年财务报表显示，每股净资产3.17元，每股收益0 .55元。2015年市场一致预期每股盈利0 .6元。体现在估值上，其3月25日3.64元的收盘价对应1.1倍静态市净率、动态6倍的市盈率。农业银行2014年创造了1795亿元的净利润。

　　券商分析师称，大妈们扫货银行股想法虽然朴素，不过却十分有道理。银行股盈利能力、业绩能力均有令人满意的表现。虽然经济可能带来银行股不良率的上升，不过，鉴于降息周期结束和中国经济在2015年底左右会企稳，中国银行板块有望在2016年迎来盈利复苏。银行股分红吸引力大，具备长期投资价值。

　　风口转向：稳增长题材再度受关注

　　4月份是市场风格切换的重要时间点，这是因为年初流动性比较宽松，配合上市公司年报发布，资金热衷于高送转题材，代表新经济主题的成长股更容易取得超额收益。但后续财政政策陆续公布，市场的注意力有可能会转移到‘稳增长’。"上投摩根首席策略分析师吴文哲称。

　　吴文哲称，"这轮牛市的高点，大多数人看到3800点至4000点。但我们认为，这是一轮波澜壮阔的资金牛市，当沪指突破3478点以后，曾经在去年底抽离的资金又开始进入股市。"

　　大部分认可创业板的基金经理认为，"目前A股市场的环境更像PE市场，对概念的反应极为敏感，我们要充分利用这个牛市，在容易产生泡沫的地方让它产生泡沫，才能获取超额收益。大市值蓝筹行业的机会更多体现了波动性特征，具备短期投资的进攻属性，但缺乏明显、可持续的超额收益机会。"

　　泰信基金投资总监朱志权称，主题投资上，关注国企改革和并购重组，适度布局尚处于底部区域、具有改革预期的国企股。个别偏谨慎的基金经理已经开始调仓到相对低估值的板块。深圳基金经理透露，其近期买入了化工、制造业板块的多只个股。

　　另一家深圳基金公司的权益投资经理也表示："短期来看，众多细分板块都被高估。横向比较，银行、保险等板块目前的估值仍然较低，会考虑将仓位适当向银行、保险转移。""我们近期卖出了一些高估值的成长股，主要是前期涨幅过大，担心注册制出来后回调。"广州一家私募基金经理透露，"近期配置了一些周期股，主要是资源类股票。"

　　反面

　　百元股，你还敢爱吗？

　　25只百元股六成为创业板，部分已进入泡沫化区间

　　低价股的反面，则是高高在上的百元股。截至上周五，两市总共25只股价超过100元，来自创业板的股票就占据了其中的六成———15个席位。3月26日，创业板暴跌3 .91%，两市共有53只股票跌停，大多数是创业板个股。随即，上周五中小盘和创业板指数尾盘强势翻红。27只创业板个股涨停，跌停只有3只。

　　面对波幅越来越大的创业板高价股，"目前市场估值体系中，相当部分成长股估值已进入泡沫化区间，一旦风险偏好收缩，市场可能面临系统性风险"，诺安中小盘精选基金经理周心鹏表示。

　　全通教育：高价股风险爆发样本

　　截至上周末，创业板在一片风险提示声中，疾行不止步。创业板周线呈现8连阳的急升态势。期间涨幅达到38.28%，而年内上涨高达57.89%。

　　"创业板正在上演‘人有多大胆，地有多大产’的情况。"北京一位大型基金公司人士对南都记者称，从海外高价股情况来看，虽然股价较高，但总体PE却在15-40倍之间，比如苹果、微软等，就这样都已经被称为投机了。我来看看内地创业板股票，500多倍的市盈率都很普遍。"

　　自1月28日公告重组预案以来，复牌后的全通教育股价一路扶摇直上。在监管部门调查创业板操纵风声前，更是成为在线教育概念的领涨头羊，自3月22日开始连拉三个涨停，以3月25日摸高到348元计算，其复权价高达522元，全通教育成为中国A股市场有史以来当之无愧的第一高价股。

　　就在市场猜测，股价顶在哪时，全通教育在利空消息和获利盘打击下，开始了一波急速跳水。从348元跌至255.97%，只用了三天跌幅达到20%。顺便也将第一高价股拱手让给了朗玛科技。

　　市场主流研究机构对全通教育的业绩预测是每股1元，即便按上周五255.97元的股价，对应2015年也有255倍的动态市盈率。"目前的股价已经严重透支了未来的成长空间。从没看到一个成长性的公司，是靠不断并购长大的。"广州一家私募基金人士对南都记者表示，全通教育目前的股权结构其实很容易被资金控盘。

　　在目前A股总共25只股价超过100元的高价股中，来自创业板的股票就占据了15个席位。大多数百元高价股仍集中在200元以下。并且相互之间的差距并不大，一个涨跌停板便可以改变相互之间的排名。从行业上来看，涉足互联网的企业高价股最多，目前进入百元股行列的公司中，与互联网相关的就占据了20家。除茅台外，其余3家则全部来自生物医药行业，还有一家是来自纺织机械行业的三联虹普。可见互联网与医药这两个领域里的公司最受投资者欢迎。

　　创业板击鼓传花，万一风停了呢？

　　在近百倍PE和超高融资盘下的迭创新高，创业板到底是勇敢者的盛宴还是接盘者的剩宴？富国基金投研人士称，监管层调查创业板股价操纵的消息导致上周创业板冲高回落，这和当初两融调查对沪指的影响性质类似，预计创业板将迎来阶段调整，但从走势来看，引发调整的分时线级别较低，因此调整结束后或有很大概率创新高。

　　"上次规范两融的时候，沪指是重点监控的对象之一，许多投资者放弃了投资大盘，转而投资创业板中小盘股。"圆石投资总经理黄咏也表示，创业板目前估值在历史高位，肯定有回头空间，在里面的游资以及机构其实都知道这其中的高风险，只是资金推动上面，暂时还没有轮到去做大盘股，大家就以击鼓传花的方式来玩小盘股。目前来看，一些机灵的资金可能开始尽力往外跑，所以出现了创业板大跌的情况。

　　泽泉投资董事长辛宇称，调整的压力可能会继续发酵。一些涨幅过大的股票，如科技网络股出现下跌，但热点会切换，可能下面别的板块会去接力，整个创业板未来可能会产生分化。

　　金元证券分析师陈笑谈称，创业板目前最大的潜在风险有两个，一个是退市制度的完善或有退市个股的出现，另一个是创业板指数期货的推出，这两大潜在风险或将让疯了很久的创业板指数陷入熊市。资金面上看，创业板的风险会让部分资金流向估值较低的蓝筹股，但整体仍稳健的创业板指数短期内或仍将是激进投资者的较佳选择。

　　申万宏源证券分析李青称，风来了，猪都飞了，但是飞起来的猪还是猪，风不会没完没了地吹，而一旦风停了，猪的下场就可想而知。全通教育最近三天连续大跌，股价从最高的340元跌到上周五的255元，已经下跌接近百元。这个走势已经说明现在风向在转变。李青称，不是说风向转变了的创业板就会连续暴跌了，一来风向转变没有那么快，二来里面资金介入太深也无法马上撤退，因此创业板市场短期将会进入震荡整理阶段。在这个过程中，仍然有一些创业板公司会有良好的表现，但肯定不会是现在的这批高价股。

　　黄咏还表示，对于一般个人投资者而言，除非他自己对公司非常熟知，否则不建议去买高市盈率的股票。目前估值较低、长期来看发展很好的股票还是有的，但是如果对公司及行业不是很熟悉的话，投资者不容易辨识出来。辛宇称，对于投资者而言，我觉得目前持有涨幅过大的股票的话，可以选择落袋为安。真正优质的股票，调整下来还可以重新吸纳。