定增价格不断飙升仍被秒杀。这就是云南文化(代码：831239)近期定向增发的认购盛况。4月2日，云南文化总经理王焱武在定增路演会现场介绍称，丽江、黄山、大理、西双版纳是公司下一步瞄准的区域市场。
新三板市场近日颇受亲睐，投资者热情上涨。不过，深圳创新投资集团西南大区总经理许翔在现场表示，“新三板确实是个很好的机会，但过几年大潮也许会褪去。同时也要选准好公司，别看有份额就闭着眼抢。”
“杨丽萍”依赖
云南文化由杨丽萍创立，从事具有云南少数民族特色的大型歌舞集、舞剧的创排及演出为主，同时业务覆盖剧目创编、形象代言等衍生服务。
云南文化是国内首家以名人、名剧品牌为核心资产的公司，“杨丽萍”个人品牌为企业带来了极高的市场关注度。公司基于“杨丽萍”核心品牌资产，形成“国内外商演+旅游文化多地驻场演出+演艺行业上下游整合”经营模式。
云南文化过于依赖杨丽萍女士个人表演和创作能力，在投资者看来也是一大风险。对此，王焱武表示，著名作曲家三宝、万里、著名音乐人萨顶顶等，都与公司建立长期稳定的合作关系。
“在云南，杨丽萍的个人魅力和凝聚力是公司人员稳定的重要原因，”王焱武称，针对目前旅游业散客大幅增长的情况，在未来，“云南文化”在发展策略上还可能延伸向高端精品酒店业务、网络售票管理、代理系统等衍生服务。
本次新三板云南文化定向增发每股发行价格为14.3元，向不超过35家符合投资者适当性管理规定的投资者，发行不超过300万股。王焱武称，本次定增募资用途主要会投资在丽江市场的项目建设，预计未来在丽江市场的定点演出将增多，有一小部分募集资金将投资在大理市场的项目建设，公司在大理、西双版纳都将修建艺术剧院。
据公司相关负责人介绍，云南文化目前最大的收入来源是旅游产品—定点演出。主要剧目是由杨丽萍创作的大型原生态歌舞集《云南映像》，演出地点是位于云南省昆明市的云南艺术剧院;《孔雀》、《云南映像》等剧目的巡演收入也为主要收入来源。此外，公司还开拓多种业务模式，如剧目创编业务、赞助商及代言。据悉，杨丽萍本人目前仅参演剧目《孔雀》，未来杨丽萍将会逐渐退居幕后编排创作。
业绩季节性波动
云南文化路演资料显示，公司2014年上半年扣非净利润-293.56万元。王焱武表示，由于旅游淡旺季的影响，定点演出主要聚集在下半年，使得公司剧目演出上半年的营业收入会明显低于下半年。
“公司剧目演出的营业成本通常在一年的期限内按月定期支付。不均衡的营业收入和相对均衡的营业成本是的公司剧目演出业务下半年的业绩通常好于上半年，业绩季节性波动特征较为明显，这也是企业面临的主要风险之一。”公司方面表示，针对这样的风险，今后公司将分别在大理、丽江、黄山和西双版纳等地创编定点演出剧目，并创编多个适合全国巡演的演出剧目，从而增加公司演出剧目数量，同时加大演出宣传力度，调整巡演计划安排，从而促进公司剧目演出各季度均衡发展。
除演出收入，政府补贴也构成公司利润来源的重要组成部分。据公司高管介绍，2014年政府针对云南文化剧目改造共出资补助680万。短期内，如果政府补贴发生变动，仍将对公司的盈利水平产生一定影响。对此，公司将充分把握文化演出行业快速发展的市场机遇，按照未来发展规划进一步扩大主管业务规模，提高营业收入，以降低对政府补贴的依赖。
“目前已有三到五台剧目在兜里准备做发展，总的来说前景还是很好的。”王焱武称。来源一财网)
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