A股涨过火？ 券商：没翻尽地皮就不怕泡沫

　　尽管清明假期后各地普遍降温，但A股市场却持续火热。昨日（4月7日）是清明后首个交易日，沪深两市再现逼空大涨，四大股指齐创新高，上证指数涨2.52%，报收于3961.38点，剑指4000点大关。

　　在这样的背景下，券商仍在普遍唱多，方正证券喊出“市场离疯狂还早着呢”；海通证券

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　　创业板指五连阳

　　节前，央行宣布信贷资产证券化实行注册制，由于信贷资产证券化具有优化银行信贷结构、缓解银行资产质量压力等优点，被市场视为银行重要利好。市场预期注册制将加速信贷资产支持证券的发行，2015年的发行量或将达到8000亿元，为2014年的2.8倍。

　　在上述利好的背景下，昨日沪深指数双双大幅高开，从盘面表现看，银行股全线大涨，有色、煤炭等权重板块也纷纷起舞，市场热得发烫。《每日经济新闻》记者注意到，从2014年11月A股开始走强以来，几乎没有出现大幅调整，仅在2015年1月底、2月初指数出现小幅回调，随后便如破竹之势一路向上。昨日沪指收于3961.38点，直逼4000点大关；创业板指盘中创出2557.87点新高，收出五连阳。不少经历过2008年暴跌的老股民对疯狂上涨后不少个股连续跌停仍记忆犹新，因此，市场也不时发出对见顶的忧虑之声。

　　多数券商唱多

　　然而，曾经谨慎的各大券商近期却异常兴奋，提示风险者成了少数，多数券商都在鼓吹对牛市的继续看好。

　　方正证券昨日发布研报称：“市场离疯狂还早着呢，大可不必自己吓自己，俗话说得好，人吓人，会吓死人的。”该券商给出的操作计划是“持仓不动”。

　　海通证券近日发布研报称：“上周各类指数均再创新高，我们一直强调，本轮牛市是增量资金入市的趋势行情，大类资产配置转向股市是个中期维度，目前仍在演绎中。政策面向好提振市场情绪，赚钱效应本身又吸引资金入市，形成正向循环，‘牛’不停蹄。”

　　山西证券表示，增量资金持续涌入，资金逐利性体现得淋漓尽致，上周后三个交易日，每日涨停股数维持在140只左右，强大的赚钱效应刺激着外部资金加速涌入市场，而源源不断的增量资金反过来更强化了市场本身的上行趋势。

　　《每日经济新闻》记者注意到，一些券商一直是比较喜欢预测点位的，国信证券4月7日却发布研报称：流动性非常强的市场，用理性预测点位会失效。上周地产政策放松有助于股市的流动性，而清明假期显然是又一次场外资金入场前的萝卜开会。“我们放弃对短期点位的预测，享受流动性泡沫”。国信证券还表示：成长股的投资已经沦为炒地皮的故事，还没翻尽每一寸地皮，就不用担心估值泡沫。“价值股方面，银行确实是便宜，这一点无与伦比”。

　　中金：警惕资金连续流出

　　虽然看多券商目前占多数，但《每日经济新闻》记者注意到，也有少券商在提示风险。如东方证券认为，虽然长期看多市场的观点不变，但这个时期需要关注风险。短期市场风格很难切换，创业板风险固然很高，但蓝筹很可能会与创业板一起下跌。

　　中金公司则表示，散户的蜂拥入市虽然使得似乎放大风险承受能力就能赚钱，但也使得短期走势预测变得困难，短期的波动将加大。

　　4月7日，中金分析师王汉锋发布研报称，EPFR（新兴市场投资基金研究公司）数据显示，截至4月1日的一周中，约有9.8亿美元资金流出港股和内地股市，为连续第七周资金净流出。

　　记者注意到，从龙虎榜数据看，机构也颇为疯狂，并且买入最多的恰恰是最受益牛市的券商股。3月30日～4月7日，机构席位买入最多的个股是东方证券（600958），3月30日买入3.15亿元，截至4月7日的3个交易日中再度买入4.18亿元。东方证券自3月23日上市后，先是连续三天“一”字涨停，最近两个交易日也是连续涨停。

　　股民：券商想佣金想疯了

　　虽然不少券商仍疾呼牛市，但也有部分投资者开始有意识地减仓。一位上轮牛市末期入市的股民向《每日经济新闻》记者表示，2007年、2008年时，市场也如同现在这样疯狂，不少人都做着一夜暴富的美梦，各大券商不断鼓吹牛市还将继续，沪指将站上一万点。这位股民2008年初入市，入市后不久市场天天暴跌，不少券商还在继续鼓吹牛市无碍，他当时投了10万元进去，最后亏得只剩2万元出来。他表示：现在的情形就跟当年情形一样，券商这么努力喊牛市，无非就是想佣金想疯了，但他自己会谨慎操作，因为在大家最贪婪的时候，也最容易出现血本无归的事情。