两融额度告急波及大券商 15只新股认购加剧资金紧缺

    证券时报记者 梁雪

　　自去年7月下旬A股走牛以来，上证综指从2050点附近持续上攻，至昨日，最高攀至4168.35点，累计涨幅逾一倍，两市单日成交金额也从当初的不足2000亿元增至约1.5万亿元。与此同时，两市的两融余额从去年7月下旬的略超4000亿元一路攀升，

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　　申万宏源研究所证券分析师丁一表示，“融资余额达到7000亿用了4年半时间，从7000亿到14000亿却仅用了不到5个月。”上海某大型券商两融业务负责人表示，两融市场太火爆，投资者在券商融资的难度也开始增加，现在股民融资炒股的需求特别强烈，使得两融额度供不应求，我们只能按照“时间优先”原则来限量供应。

　　两融额度吃紧

　　增量资金的大举入场是本轮A股市场行情火爆的重要驱动力之一。这些增量资金中，除了居民存款、理财产品、房地产市场等场外资金“搬家”以外，不少是来自两融的资金。不少投资者普遍反映，因为目前两融市场太火爆了，找券商融资变得非常不容易，每天早上9:00~9:30是向券商集中抢额度的时间，错过该时段基本就不可能抢到。

　　齐鲁证券相关人士亦表示，公司从去年12月开始就面临着两融资金吃紧的情况，投资者进行融资的难度越来越大，甚至出现投资者一早9:00便开始在券商抢额度的情况。“我们都有额度，只是越来越紧张。”该人士称。

　　上海某大型券商两融业务负责人表示，由于投资者融资需求强烈，令券商应接不暇，故只得按照“时间优先”的原则限量供应，无法满足所有投资者的需求。

　　截至4月13日，沪深两市两融余额达到1.68万亿元，融资余额也高达1.67万亿。4月以来，两市融资余额已增加1860亿元，日均达到232亿元。

　　“火热行情下，融资额度告急已经不再是小券商的专属，眼下，大券商也频频额度告急。”申万宏源研究所证券分析师丁一表示，券商和市场就是一个供给方，一个需求方，在两融余额高企的情况下，散户做投机、加杠杆的需求增大。

　　长江证券相关人士称，目前券商两融额度告急主要是两个方面的原因。其一，监管指标限额，这是全行业的普遍现象。其二，资金来源渠道狭窄，主要是小券商、未上市券商。

　　3家券商率先提高

　　两融业务规模

　　券商两融资金供不应求，也引发大券商纷纷提高融资融券业务的总规模，这在一定程度上缓解了市场融资难的问题。据了解，长城证券、齐鲁证券等券商也都相继将提高两融业务总规模提上日程。

　　4月7日，广发证券率先将融资融券业务的总规模由“不超过1200亿元”提高至“不超过1600亿元”。继广发证券之后，招商证券前日晚间发布公告称，公司将融资融券业务规模上限由1000亿元增至1500亿元。海通证券也于同一日发布公告称，公司的融资类业务总规模提高至2500亿元，同时，同意公司在符合监管要求的前提下，可根据实际情况对两融、约定购回、股票质押回购业务投入金额及业务规模进行灵活调整。

　　证券时报记者了解到，两融业务的火爆，也为券商贡献了不少收入。从上市券商已公布的3月份业绩来看，大中小型上市券商收入、利润均表现出数倍增长态势，其中不乏16家上市券商的一季度净利润超过去年上半年。上市券商业绩暴涨，两融的收入功不可没。

　　另外，在券商加大融资融券业务总规模的同时，为应对其自身的融资压力，目前的发债热情可谓高涨。据Wind统计，去年三、四季度和今年一季度，证券公司发行的短融和公司债券（包括次级债、公司债、短期公司债等）合计金额分别为1688亿元、2451亿元、2560亿元。

　　15只新股认购

　　加剧资金紧缺

　　本周开始，市场进入打新周，30只新股轮番上阵。申购高峰在4月14日、15日和16日这3天上演。具体来看，昨日有15只新股同时申购，而15日和16日分别有9只和5只新股进入申购。业内人士指出，昨日持续到今日，因为打新股的原因，券商的资金都会持续吃紧。

　　据了解，目前通过融资进行打新的投资者占比较大。在牛市行情里，他们并不希望把原有的股票卖掉来进行打新。

　　昨日，有深圳投资者向证券时报记者表示：“今天花了一天的时间研究如何通过券商融资来打新，可是最后还是放弃了，因为完全融不到资。”

　　东方证券相关人士表示，近期大券商的融资额度都开始吃紧，在昨日15只新股集中认购的当天，券商资金更加紧张。甚至，在昨日一早，15分钟以内，该公司的融资额度就被完全抢完。该人士分析称，资金需求如此强烈，主要是当日有15只新股认购，打新投资者需要借钱。

　　另据上海某券商两融业务部负责人称，目前是不允许投资者直接通过两融资金直接进行打新的。各券商都有推出对应的互联网金融产品，通过该产品给打新的投资者提供资金。