两融余额快增 融资偏爱蓝筹

　　本报记者 张怡

　　4月16日A股市场普涨，但是盘中再次出现巨震行情，当日两融规模依旧较快增长，多个蓝筹板块成为了融资客布局的重点。从昨日的行情来看，当前市场风格转向蓝筹股的态势已经明确，而多家机构也对二季度的风格转向表示认同。

　　两融保持较快增速

　　4月1 6日，融资融券余额为17461.93亿元，较上个交易日增长了163.13亿元。其中，融资余额为17374.95亿元，较上个交易日增长了159.92亿元；融券余额为86.98亿元，较上个交易日增长了3.21亿元。

　　行业方面来看，16日28个申万一级行业中有27个行业均获得了不同程度的净买入，其中，公用事业、银行和采掘行业的融资净买入额居前，分别为14.83亿元、12.57亿元和11.84亿元；同时，房地产、有色金属、交通运输、建筑装饰、非银金融和电气设备行业的净买入额也均超过了7亿元。相反，商业贸易行业则遭遇了融资净偿还额1.61亿元。

　　个股方面来看，中国平安的单日融资净买入额接近12亿元，远超过了其他个股位居首位；其次，永泰能源、葛洲坝、保利地产和美邦服饰的融资净买入额也均超过了3亿元。相反，海通证券、中国北侧、中国重工和中国电建等多只个股的融资净偿还额均超过了2亿元。

　　实际上，上述融资进驻的二线蓝筹股均成为了市场上涨的重要动力。昨日，A股主板指数调控高开后迅速拉升走高，全天维持高位震荡，尾盘涨幅进一步抬升，上证综指最高触及4317.22点，再度刷新本轮上涨新高。相对而言，中小盘股表现较为弱势，早盘走高后两度跳水，尾盘依旧翻绿。

　　28个申万一级行业中，国防军工行业涨幅最高，达到了6.22%，建筑装饰和交通运输板块的涨幅也分别达到了4.89%和4.25%。同时，采掘、机械设备、钢铁三个行业的涨幅也均超过了3%。

　　市场风格偏向蓝筹

　　当前A股市场风格逐步从成长股切换回蓝筹股，特别是前期相对滞涨的二线蓝筹股，随着潜在利空数据及消息的逐步消化，轮番成为护盘并领涨的板块。短期来看，前期涨幅相对较大的成长股面临的压力仍大，而蓝筹板块之间形成轮动。

　　经过连续上涨后，中小盘股巨震回落的一个触发器就是新的估值期货品种的上市。交银国际认为，A50和A500股指期货将促使大小盘股表现分化。由于公募基金小盘股的仓位很重，A500股指期货推出将使得其锁定利润甚至沽空的意愿强烈。而同时，央行仍将进一步降息和降准，将有助于大盘股的表现，A50股指期货也将对冲大盘股部分下行风险。

　　而且，创业板中高估值并不一定都对应到高业绩增速。国信证券对一季报的前瞻研究显示，目前披露一季报业绩预告的公司整体盈利增速出现提升，但一些大市值蓝筹均未披露业绩预告，结合一季度的经济环境以及工业企业经营情况，预计最终上市公司整体一季报业绩增速将比2014年有所下行，其中创业板一季度盈利增速已经趋降。建议重点关注业绩趋势向好的行业及公司，特别是医药和公用事业行业，而TMT行业业绩整体表现不佳。

　　广发证券认为，二季度会出现进一步的货币政策宽松，A股市场增量资金进入热情依旧高涨，因而推荐银行、化工、有色和煤炭等大盘股；而到了下半年可能出现通胀或房价上行趋势，抑制货币政策进一步宽松的预期，大盘股中的资金也可能被进一步分流到小盘股，因而下半年再推荐软件、医疗和环保等小盘股。

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