绿地整体上市方案获批 龙头房企竞争加剧

　　或成A股市值最大房企

　　孙维晨

　　A股上市公司金丰投资(600606.SH)在4月23日晚间突发公告，公司重大资产重组事项获证监会有条件通过，公司股票4月24日开市起复牌。这意味着绿地集团整体上市几无悬念。

　　重组完成后，金丰投资将成为上海市国资系

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　　观察家们认为，绿地整体上市将让其房地产业务快速规模化扩张。而其背后或许意味房企在资本市场市融资以借壳与重组的方式有条件开闸。与此同时房地产龙头企业之间的竞争将愈加激烈。

　　绿地整体上市敲定

　　4月23日晚间，停牌一周的金丰投资突然公告，金丰投资重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易之重大资产重组事项，获得中国证监会上市公司并购重组审核委员会有条件通过。这意味着绿地集团借壳金丰投资登陆A股尘埃落定。

　　根据重组预案，金丰投资将以21.9亿元交易价格与上海地产集团持有的绿地集团等额价值的股权进行置换，同时向绿地集团全体股东非公开发行116.4亿股购买其持有的绿地集团股权，交易价格为5.54元/股。经协商，本次交易各方确定拟置入资产的交易价格为667.3亿元。交易完成后，金丰投资将拥有绿地集团100%股权。

　　在2013年绿地集团为了规避“社会公众持股比例不得低于10%”的红线而引入平安创新资本、鼎晖嘉熙等私募基金。

　　绿地集团的整体借壳被观察家们视为“上海国资混合所有制改革第一部样板戏”。在起幕后，绿地集团的这一战略动作让其成为A股市值最大的上市房地产企业。绿地集团也成为A股、H股双平台的上市房企。

　　在2014年整体上市前，绿地集团发布财务数据显示，绿地全年实现业务经营收入达4021亿元，较上年增长22%，年末总资产近4800亿元。房地产业务全年实现预销售金额2408亿元，较上年增长50%；实现预销售面积2115万平方米，较上年增长30%。绿地所公布的预售金数据让其宣称自己超越万科成为全球最大的房地产企业。

　　绿地或将多点发力

　　公告突袭之后，张玉良的观点文章随即出现。

　　张玉良表示，在产业布局方面，绿地将做强“一个”主业、推进“三大”战略。做强“一个”主业，即持续做强房地产主业，推动房地产主业实现从偏重规模到偏重盈利、从偏重开发到开发运营并重、从偏重国内开发到全球同步开发等三大转变。

　　张玉良介绍，推进“三大战略”就是在房地产主业之外，加快发展“大基建、大金融、大消费”等三个重点领域的综合产业。

　　其中，“大基建”领域将重点发展地铁产业。在全国经济发展能级较高、人口集聚程度较好的省会城市和区域中心城市，以“地铁+物业”综合开发为核心模式，推动地铁项目大规模落地。目前，绿地已顺利签约徐州、南京、重庆三个地铁项目。绿地计划将确保每年都能“签约一批、开工一批”，快速形成产业发展的规模效应，并形成与房地产主业更好协同发展，不断提升主业竞争力。

　　而“大金融”领域将发展具有绿地特色的综合金融业务。依托房地产主业优势，在细分领域提供具有核心竞争力的综合性金融服务。同时通过投资并购，着力获取核心金融资产，建立起以保险为核心、拥有多种金融牌照的金融控股集团架构体系。

　　绿地的“大消费”领域将重点发展进口商品直销、酒店、旅游等产业。绿地重点关注与中产阶层生活方式息息相关的成长性较好、市场规模较大、盈利能力较强的中高端消费业态。绿地已在进口商品直销方面建立四个海外直采中心，快速布局线下实体店及线上电商平台，海外货源基地也在快速搭建。

　　此外，绿地集团还计划培育新增长点。张玉良计划使用投资并购、“互联网+”等两种手段，将以资本为纽带，通过控股或参股形成一批发展空间大、盈利前景好、商业模式新的企业，打造“绿地系”企业群。在“互联网+”方面，绿地将运用互联网思维、嫁接互联网工具，促进产业融合发展，培育出新商业业态和新商业模式。

　　龙头房企竞争加剧

　　观察家们认为，绿地整体借壳上市或预示地产重组重新开放，紧接着房企再融资等融资渠道或有条件加速放开。同时绿地集团成为最大市值房地产企业后，必将加速中国龙头房企的竞争。

　　张宏伟认为，尽管在国内有传言说房企上市融资即将开闸，但官方依然没有确认。目前，即使在国内房企上市可实现，也极有可能首先成为央企地产企业、地方国有地产企业进行并购、重组、收购等进一步进行资产整合的一种工具。而对于普通民营房企尚难首先享受到上市融资的便利。但是，这并不意味着民营房企在内地上市融资没有机会，随着今年注册制的逐步推进，市场化的程度逐步提高，民营房企上市融资或许指日可待。

　　在张宏伟看来，绿地集团整体上市的获批或将成房企融资渠道定向宽松的一个信号。他预计房企融资渠道可能由此进一步开放，再融资、优先股等融资渠道有可能成为房企尤其是大型房企首先尝试受益的方式。

　　而上海易居房地产研究院研究员严跃进对《中国经营报》记者评论说：“绿地上市会进一步加大房地产市场集中度的上升。从趋势看，强者恒强的态势将加剧。目前央企和国企在改革力度是比较大，主要是实现资源的整合。绿地上升后，在行业中会以一个巨无霸的地位出现。而其之所以能够快速成长，和其比较灵活的战略策略是有关的，这会引起同行竞争者的学习。另外，绿地上市后会进一步凸显房地产行业寡头垄断的格局。”