酒鬼酒业绩巨亏近亿股票ST 大本营市场重获关注

　　4月24日，酒鬼酒发布了2014年年报，公司去年营收3.88亿元，同比下降43.26%;亏损9747.53万元，净利同比下降165.72%。因为2013年、2014年连续两年亏损，根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定，公司股票被交易所实行退市风险警示，股票简称变为“*ST酒鬼”。

　　对于业绩下滑的原因，酒鬼酒方面在公告里解释称，“2013年以来，受宏观经济形势和白酒行业深度调整、转型升级的挑战，国内白酒企业经营业绩总体上均出现大幅下降。”不过，公司将2014年定义为“转型发展年”：重点推进市场转型、队伍转型、产品转型和管理转型，“为2015年扭亏为盈、走出低谷、走向稳定发展打下了较好基础。”

　　值得关注的是，这是中粮集团间接入主酒鬼酒后的首年成绩单。2014年11月28日，酒鬼酒方面公告称，经报国务院批准，中国华孚贸易发展集团公司整体并入中粮集团有限公司，成为其全资子企业。

　　《第一财经日报》记者梳理酒鬼酒股权结构发现，公司第一大股东为中皇有限公司，持有酒鬼酒31%的股份;中皇有限公司是由Everwin PacificLimited(持有50%股权)和中国糖业酒类集团公司(通过其子公司持有50%股权)共同控制。Everwin Pacific Limited实际控制人为郑应南;中国糖业酒类集团公司是中国华孚贸易发展集团公司全资子公司。

　　对此，盛初营销公司合伙人侯帅向本报记者分析称，“中粮入主酒鬼酒并非直接控股，而是绕了好几层，目前还没有看到中粮有财务人事方面的安排，但未来有可能会强化白酒产业投资。”

　　在侯帅看来，酒鬼酒目前面临的考验主要包括品牌恢复、产品结构调整和区域布局。“此前因塑化剂问题，酒鬼酒品牌陷入舆论风口浪尖，品牌发展相当于一棵小树成长，很脆弱。”他认为，消费者和经销商在这方面的消化需要一段时间。

　　此外，酒鬼酒产品曾定位偏高端，即便没有发生塑化剂事件，在八项规定政策的影响下也会遭遇坎坷。公司方面介绍，今后“继续推动销售战略深度转型，以盒优、简优湘泉酒及彩陶湘泉酒为重点的中低档产品要快速突破,加大在北方市场和湖南市场的拓展力度。”

　　湘泉系列属于酒鬼酒中低端价位的主力品类，年报显示，2014年公司湘泉系列产品营收1.58亿元，毛利率33.61%;酒鬼系列营收2.27亿元，毛利率为78.27%。不过，两类系列产品营收分别同比下滑13.9%和54.4%。

　　一位接近酒鬼酒的业内人士告诉本报记者，目前经销商积极性有限，主要因为酒鬼酒产品相对老化，在大本营市场来自其他品牌的竞争压力很大，外部市场开拓难度也不小。

　　“酒鬼酒聚焦湖南大本营的战略没有问题，但如今竞争激烈的湖南市场，留给酒鬼酒的时间并不多。”一位湖南白酒经销商介绍，湖南市场是全国性白酒品牌和区域性白酒品牌竞争最为激烈的几个市场之一，泸州老窖、五粮液等全国性品牌在湖南市场布局充分，而华泽集团旗下的金六福和湘窖也表现颇为强势，还有本地其他酒品也在瓜分市场。

　　不过，在行业深度调整期，战线缩回到大本营是大多区域酒企的无奈选择，毕竟巩固好根据地、生存下来，才有机会等待行业复苏的那一天。

　　为了在2015年扭亏为盈，酒鬼酒方面计划“继续做透做大湖南市场，全面巩固湖南根据地市场的基础性地位，巩固“大湘西”和“长株潭”本土核心市场的战略性地位，巩固酒鬼酒“湘酒第一品牌”的领导者地位。”

　　与年报一起发布的还有酒鬼酒2015年第一季度业绩报告，期内公司营收1.61亿元，同比增长98.03%;归属于上市公司股东的净利润为1903.18万元，同比增长1071.12%。

　　“经过这两年的调整，消费者和经销商的信心逐步恢复，如果酒鬼酒扎扎实实把湖南大本营市场做好，同时在山东、河北、河南等外部区域推进布局，还是有机会恢复昔日成绩的。”侯帅称，仅湖南大本营市场，就可以支撑酒鬼酒恢复2012年逾16亿元的销售水平。