各方解读汇总：母亲节央妈降息 再次降准也不远了

　　母亲节的当天，被戏称为”央妈“的央行给市场送来了一份特别的礼物：”明日起金融机构人民币一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。“

　　市场传闻已久的降息终于落地。此前央行已分别于2014年11月22日、2015年3月1日两次降息，降息幅度分别为0.4%和0.25%，累计下降0.65%。

　　和3月份那次降息声明的措辞相比较：1、取消“保持政策的连续性和稳定性”说法；2、将“综合运用多种货币政策工具，适时适度预调微调”改为“根据流动性供需、物价和经济形势等条件的变化进行适度调整，综合运用价量工具保持中性适度的货币环境”；3、增加“我国经济仍面临较大的下行压力”字眼。

　　“我国经济仍面临较大的下行压力”无疑是本次降息的主要原因。经济学家滕泰认为降息不是中国版QE，是降低社会融资成本在路上。中国经济下行趋势未改，各项指标未见好转，企业实际融资成本仍然是欧美的两倍以上，持续降息是必要的。目前降息力度仍然不够，对实体经济的影响会体现到三季度。

　　对于央行声明中的“综合运用价量工具保持中性适度的货币环境”，兴业银行首席经济学家鲁政委认为：这标志着货币政策调控思路的重大转变:由此前的"稳健"操作转向实际上的"宽松"。以此支持融资成本的下降和地方债置换。但是，如果降息不辅以流动性的宽松，利率的下降就很难持续，我由此预计，下一阶段央行的政策将是"扭转"，以常态化的降准或PSL压低3个月以上期限的利率。

　　在实体经济普遍困难的情况下，股市虽然在上周三连跌，但总体走势依旧强劲，“利率下行”被认为是支撑牛市的重要因素。滕泰认为：“单次降息对股市短期涨跌影响是不确定的，但降息趋势对股市的影响是积极而确定的。”

　　在股市各版块方面，交银国际董事总经理首席策略师洪灝认为，市场对降息时点早有预期；虽然对称降息，但是存款利率将由于市场化上行至区间上限，同时贷款利率下行，进一步压缩银行息差，但有利于房地产。降息前房地产板块的强势和银行偏弱恰恰是这种市场预期的反应。

　　在央行的答记者问中，央行表示”此次结合降息进一步推进利率市场化改革“，而利率市场化改革被普遍认为将减少银行业的利差收入。根据银监会的统计数据，今年一季度商业银行累计实现净利润4436亿元。股市行情的火爆以及降息趋势预期，很可能会引发存款“搬家”，资金进一步流向股市。

　　在诸多学者看来，除了降息，降准趋势也是明显的。正如兴业银行首席经济学家鲁政委所说的，“在超高法定存款准备金率时猛降息，也是醉了！”

　　经济学家马光远表示："比预计的力度要小。"业界普遍认为，接下来央行将可能继续降准。市场传闻已久的降息终于落地。此前央行已分别于2014年11月22日、2015年3月1日两次降息，降息幅度分别为0.4%和0.25%，累计下降0.65%。