史上最大规模分级基金上折潮 年内累计上折25次

   分级基金上折机制最重要的作用是通过到点折算恢复B份额的高杠杆作用，因伴随股市上涨和净值上升，分级基金B份额的净值杠杆会持续下降，逐步削弱股市波动放大器工具优势。上折实施后，分级基金B份额将恢复到2倍的初始杠杆，净值和价格波动将显著增大，投资者要格外注意风险控制。

　　今年以来股市大幅走牛，特别是新兴产业和个股短期涨幅惊人，推动多只分级基金基础份额净值快速上涨并突破上折临界点，分级基金涌现出有史以来最大规模的上折潮，个别基金甚至短期内触发两次上折，反映出股市多头的强劲。

　　本周一和周二股市接连大涨，特别是创业板指数迭创新高，上证指数强势收复4400点，5月12日当天，有金鹰中证500分级、鹏华中证信息技术分级和诺德深证300指数分级三只分级基金同日触发上折，其中金鹰中证500分级和诺德深证300指数分级上折条件均为基础份额单位净值达到或超过2元，意味着两只分级基金跟踪的标的中证500指数和深证300指数在一段时间内均上涨了1倍。鹏华中证信息技术分级上折条件为基础份额单位净值达到或超过1.5元，即其跟踪的中证信息技术指数近一段时间累计上涨50%。

　　证券时报记者根据各基金发布的上折公告统计显示，自年初以来截至5月12日，股票型分级基金累计上折达25次，创史上之最。特别是自3月份开始，伴随创业板的大幅飙升和蓝筹股的稳步上扬，不断有分级基金触发上折，3月份累计有10只分级基金触发上折，仅3月24日一天便有4只实施上折。4月份再度有9只基金触发上折。

　　基础市场火爆是分级基金出现上折潮的主要推动力。根据证券时报记者统计，截至5月13日，申万28个一级行业中有多达19个今年来涨幅超过50%，意味着如果去年底成立跟踪这些行业的分级基金（上折条件为基础份额单位净值达到1.5元），到目前都将触发上折。个别行业涨幅更是惊人，比如计算机行业今年以来累计涨幅高达140.56%，传媒板块涨幅123.91%，意味着这些行业的分级基金触发两次上折。

　　事实也是如此，本周二上折的鹏华中证信息技术分级基金早在今年2月17日即实施过一次上折，三个月时间不到便又再次触发上折，创造出触发两次上折最快纪录。

　　除了鹏华中证信息技术分级外，受益创业板指数短期暴涨，富国创业板分级也可能成为年内实现"折上折"的分级基金，而且两次上折的间隔时间可能更短。截至5月12日，富国创业板分级基础份额单位净值达到1.434元，距离1.5元的上折阈值只需再上涨4.6%。

　　据悉，富国创业板指数分级基金在今年3月24日实施过一次上折，上折之后创业板指数继续大幅上涨，再次将该基金推向上折边缘。如果在本月内触发上折，富国创业板指数分级将刷新最快两次上折纪录。

　　除已触发上折的分级基金外，近期还有长盛同辉深证100等权重指数分级、易方达中小板指数分级和长城久兆中小板300指数分级等正在逼近上折点。

　　据悉，分级基金上折机制最重要的作用是通过到点折算恢复B份额的高杠杆作用，因伴随股市上涨和净值上升，分级基金B份额的净值杠杆会持续下降，逐步削弱股市波动放大器工具优势。上折实施后，分级基金B份额将恢复到2倍的初始杠杆，净值和价格波动将显著增大，投资者要格外注意风险控制。