汉能暴跌为创业板炒作敲响警钟(图)

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2015-05-23 09:59:00

来源：四川在线-金融投资报

皮海洲

　　在创业板，通过讲故事来达到炒高股价目的的个股炒作比比皆是。这种炒作较之于香港股市对汉能股票的炒作有过之而无不及。

　　虽然本周上证指数创出本轮行情新高令人鼓舞，但发生在香港市场上的汉能薄膜发电股价暴跌事件以及由该事件引发的火烧连营，引发高银系两只个股的暴跌，无疑又让投资者为之胆颤心惊。如在5月20日开盘后的短短70分钟时间内，汉能遭遇洗仓式下跌，跌幅达到惊人的46.95%，股价几乎遭腰斩，市值蒸发1440亿港元。这样的走势令人心惊肉跳。而在次日，这种走势又在高银系重演，两只个股的跌幅一度超过60%。

　　汉能的暴跌令人为之惶恐，而且这种下跌甚至是莫名其妙的，市场甚至根本就不知道其下跌的理由所在。虽然对于汉能的下跌，市场作出了种种猜测，但5月21日，汉能公司明确表示，公司没逾期贷款、没减持套现、没进行对赌，市场推测的三大暴跌理由并不成立。

　　其实，对于汉能的暴跌，市场应该是可以预料到的。毕竟这是一家能讲故事的公司。最明显的故事，就是该公司的暴利。虽然该公司只跟自己人做生意，但毛利率却高得吓人，其85.6%的毛利率让汉能把同行远远地抛在了身后。正如有看空人士所言：“所有H股中，市值比较高的公司中，毛利能够达到那么高的只有澳门的赌场和Prada，而汉能唯一业务就是卖东西给母公司，毛利竟然高得吓人。”

　　正是基于汉能毛利高得吓人的缘故，该公司的股价也是涨得惊人。在最近一年的交易中，该公司股价从1港元附近上涨到了9元多，涨幅达到了8倍，股票市值高达3000亿港元，超过港交所并一度逼近李嘉诚的长江实业，是美国第一太阳能（FSLR，US）公司股票市值的近6倍。

　　暴涨自然就会有暴跌，只不过是何时暴跌而已。而汉能选择在了5月20日暴跌，因为在此前的一天晚上，在美国上市的中国光伏企业英利暴跌37%，这成了汉能暴跌的导火索。这件事发生在香港市场，但显然是国内投资者需要正视的。它甚至是为国内投资者的股票投资与炒作敲的一次警钟。

　　首先，是对国内投资者参与港股炒作敲了一次警钟。沪港通的开通为国内投资者投资港股创造了机会，但不少投资者在投资港股的过程中将A股的炒作之风带到了香港市场。如作为港股通标的的汉能薄膜发电，就受到来自国内神秘资金的大肆炒作。而汉能的这次暴跌无疑给参与汉能炒作的国内资金以血的教训，同时也给国内投资者参与港股炒作敲了一次警钟。

　　其次，汉能暴跌更是给国内市场对个股的投机炒作，尤其是对创业板个股的投机炒作敲的一次警钟。在国内市场，尤其是在创业板，通过讲故事来达到炒高股价目的的个股炒作比比皆是。这种炒作较之于香港股市对汉能股票的炒作有过之而无不及。如汉能在暴跌前，其股价的市盈率尚不足百倍，而A股市场上市盈率超过百倍的股票，超过千余只。如创业板上遭遇暴炒的安硕信息、全通教育，其股票市盈率分别达到2400倍与2000倍之上。也正因如此，汉能暴跌无疑是给A股市场尤其是创业板市场的这种疯狂炒作敲了一次警钟。实际上，这种暴跌的命运随时都可能降临在这些暴炒个股的身上。因此，从汉能的暴跌中，国内投资者有必要认识到A股市场的投资风险所在。