公募基金千亿建仓快慢有别 5000点触不可及

　　两只百亿规模的基金在建仓上尤为谨慎，工银丰盈回报5月22日正式成立，富国改革动力 5月20日成立，目前几乎都没有建仓。业绩优异的汇添富移动，尽管总申购份额79.27亿份，但赎回份额达到了51.41亿份。

　　两只百亿规模的基金在建仓上尤为谨慎，工银丰盈回报5月22日正式成立，富国改革动力 5月20日成立，目前几乎都没有建仓。业绩优异的汇添富移动，尽管总申购份额79.27亿份，但赎回份额达到了51.41亿份。

　　注定这是本轮牛市一个会被重墨记录的日子，5月28日，沪指暴跌6.5%。

　　但在多位业内人士看来，尽管市场有所回调，但牛市格局将不会改变。基民、股民仍在热情高涨地加速入市，而基金互认、纳入富时指数等一系列宽松政策也正助力股市。

　　“监管层强调慢牛，现在涨得太快了，所以会出现调整，但牛市格局不变。”格上理财研究员王璐向记者表示。

　　数据表明，基金开户者暴增。

　　4月份，个人投资者新开基金账户数为522.8万户，较3月份增长了近1倍，3月份仅为264.3万户。而基金发行规模与速度也是史无前例。刚结束发行的易方达灵活配置混合基金，首募规模达到了286.63亿元。此外，本月还有3只基金规模超过百亿。今年前3个月，已发行基金226只，总规模达到了6507亿元。

　　但对于基金经理们来说，手握千亿基金，建仓速度却各不同，有迅速建仓者，也有零仓位、低仓者。

　　“这反映了基金经理对后市看法不同，比如可能有大资金在里面不能亏，所以比较谨慎。或者对市场看不清楚，导致建仓速度不一。”

　　事实上，已有不少投资者开始赎回基金。有不满意净值赎回再买其他基金的投资者，也有选择自己直接入市，更有一小部分理性的投资者则及时止盈，选择暂时退出。

　　新入市者写真：4月基金开户激增100%

　　根据中登公司数据，4月份，个人投资者新开基金账户数为522.8万户，较3月份增长了近1倍。3月份个人投资者新开基金账户数仅为264.3万户。4月份机构投资者新开基金账户数3686户，较上月增加8.2%。截至4月底，个人投资者基金账户数为6158.6万户，机构投资者基金账开户数为11.4万户。

　　伴随基金开户数暴增的同时，基金发行规模与速度也前所未有。刚结束发行的易方达灵活配置混合基金，首募规模达到了286.63亿元。本月，已有富国改革动力、中邮信息产业、工银丰盈回报三只基金规模超过百亿。

　　根据统计，以认购起始日期计算，5月份以来发行新基金 63只，发行总份额为2150.21亿份，平均发行份额为38.40亿份。今年前3个月，已发行基金226只，总规模达到了6507亿元。

　　2014年全年共发行基金351只，发行总份额4209.19亿份，平均发行份额143.43亿份。而2015年前4个月，发行基金数量就达到了220只，发行总份额5307.73亿份，为去年全年的1.26倍，平均发行份额93.13亿份。

　　济安金信副总经理王群航预测，五月份基金发行数量将超过200只，前五月发行总和将超过去年全年，今年全年发行数量将超过1000只。

　　部分投资者正通过新发基金加速投入到股市，另一部分投资者则直接入市。根据中登数据，上周新增股票账户数263万，这已是连续五周股票新增开户数超过200万。其中新增A股开户数262万户。上周，银证转入的净流入额达到了5652亿元。

　　国内的A股市场已牛气冲天，与此同时一系列资本管制的放松继续助力A股市场。

　　5月22日，证监会宣布，内地香港基金互认。瑞银证券A股策略分析师杨灵修认为，基金互认将为A股带来新的海外认购资金，长期意义重大，不过短期影响有限。

　　5月26日，英国指数公司富时集团(FTSE)对外宣布，启动将A股纳入其全球过渡指数的计划，并推出两个包含A股的新兴市场过渡指数。

　　更重要的是，6月9日MSCI将评估是否将A股纳入其标准新兴市场指数。

　　机构建仓快慢不一：百亿操盘手现谨慎信号

　　据21世纪经济报道记者调查，各家基金建仓速度差异较大，有闪电建仓之基金，也有基金一直处于缓建仓、甚至空仓状态。

　　“有的基金经理可能觉得标的合适，选择快速建仓，可以把握一轮行情；也有的认为现在是高位，等待市场回调，所以推迟建仓。”格上理财研究员王璐向21世纪经济报道记者表示。

　　南方基金旗下基金建仓速度较快。例如，南方中证500工业 ETF于4月8日正式成立。根据上市交易公告书，截至4月30日，股票仓位已经达到了97.45%，接近满仓。重仓的前10只个股为隧道股份 、怡亚通 、招商轮船 、长园集团 、航天电子等。目前单位净值1.2281，累计净值1.2281。近一周涨幅13.60%，同期沪深300涨幅9.89%。

　　招商基金旗下的多只分级基金建仓迅速。

　　招商中证煤炭等指数分级基金于5月20日成立。根据上市交易公告书，截至5月21日，股票投资占比4.67%，买入返售金融资产占比41.63%。这意味着，2个交易日内该只基金即开始建仓。另一只分级基金招商中证银行指数分级基金亦在两个交易日内迅速建仓。

　　5月5日成立的华夏中证500 ETF，股票仓位达到了54.58%。重仓的前10只股票为东方财富 、万达信息 、太平洋 、怡亚通、华胜天成等。目前，单位净值为4.8892，累计净值1.0702。近一周涨幅为5.23%，落后于同期沪深300涨幅9.89%。

　　此外，工银中证传媒指数分级基金、富国中证银行分级基金等均在3个交易日左右开始了建仓。相比之下，多只基金的建仓速度较为缓慢。同样在3个交易日内，博时中证800证券保险指数分级基金则一直处于空仓状态。

　　申万菱信申银万国电子行业投资指数分级基金成立于5月14日，截至21日，该只基金的99.98%仍然投向“银行存款和结算备付金”。至27日，单位净值仅为1.0020。泰达宏利新起点基金成立于5月14日，资金规模92.17亿元。截至27日，单位净值1.0010，建仓速度缓慢。

　　两只百亿规模的基金在建仓上似乎也尤为谨慎。工银丰盈回报灵活配置混合基金5月22日正式成立，首募规模105.23亿，截至27日单位净值仍是1.0000，这意味着该只基金尚未建仓。另一只百亿规模基金富国改革动力 5月20日成立，募集规模达到了132.55亿，截至27日，单位净值仅为1.0010，建仓亦十分缓慢。

　　前海开源健康分级更是空仓基金的典型代表，该基金成立于今年4月16日，为股票指数型基金。截至27日，单位净值仅为1.0010，严重跑输同期健康指数。根据上市交易公告书，截至4月30日，股票仓位依然为0，基金的99.92%投向依然为“银行存款和结算备付金”。

　　“分级基金、指数基金一般建仓较慢，有低仓位的潜规则，投资者无法做出合理估值，一些投资者着急买入，这类基金只追求规模做大。”曾令华表示。

　　博弈节点：该到赎回之时？

　　A股指数一路高歌猛进，正在冲向5000点大关。资本市场太过疯狂，让投资者开始恐惧。理性的投资者或者说谨慎的投资者正在考虑赎回基金。“指数高位区域，或许有必要赎回基金了。”一位业内人士认为。

　　“我周围偏稳重的投资者已经开始赎回了。我一个朋友最近就赎回了一只互联网+主题的基金。”一位投资者向记者表示。“上周五已经赎回。”另一位投资者也表示。

　　“昨天抛了创业板的基金，总感觉最近有点不踏实，到了开始赎回的时候了。”一位基金投资者表示。

　　“有的投资者喜欢止盈，涨得太快，蕴藏风险，监管层强调慢牛，现在涨得太快了，所以要调整。”王璐认为，资本市场理性的客户很少，只有一小部分理性客户可能认为风险大，选择现在退出，大部分客户仍在追涨杀跌。

　　以添富移动互联股票型基金为例，根据其1季度报，一季度该基金总申购份额79.27亿份，但赎回份额达到了51.41亿份。截至27日，该基金单位净值3.3850，近1周收益率比-2.03%。近半年涨幅达到了178.14%，远超同期沪深300的88.11%涨幅。

　　事实上，仍有大量基金在赎回。

　　根据中国证监会数据，2015年1季度股票型基金赎回比重为51.70%，同比增加了218.74%，较去年4季度增加了39.20%。

　　今年一季度混合型基金赎回比重31.95%，环比增加30.04%，同比增加159.76%；QDII赎回比重26.90%，环比增加104.41%，同比增加217.22%。不过，债券型基金、货币性基金、短期理财债券型基金赎回比重较4季度有所下降。

　　基金赎回，既有因谨慎，也有因业绩不佳而遭大量赎回。

　　根据泰达宏利瑞利债券A公告，5月15日至19日，该只基金赎回总份额为10.12亿份，申购额仅为1477万份。此次申购与赎回结束后，泰达宏利瑞利债券A总份额仅为1.88亿份。该只基金业绩一直以来业绩较为靠后，今年以来沪深300涨幅46.63%，该只基金业绩只有1.93%；在海富通双福 A的赎回开放日，双福A赎回总份额2.9亿份，申购与赎回结束后，双福A总份额7078万份。该只基金成立于去年5月4日，但其业绩却远远跑输大盘。今年以来，沪深300涨幅46.63%，而该只基金的涨幅只有2.05%。

　　赎回的基金去向如何？一小部分投资者选择暂时撤出市场。而另一部分，则是继续申购新的基金，或选择直接进入股市。

　　“从目前看，牛市格局大家还在往里面冲，从产品发行速度来看，申购量还是很大。”一位基金研究员表示。（来源：21世纪经济报道）

　　新基金募资连续三个月超千亿 百亿级基金扎堆出现

　　在A股牛市赚钱效应的驱使下，场外投资者蜂拥入市。除了普通证券账户开户以外，借道公募基金成为不少投资者的选择，基金市场迎来了史无前例的井喷式发行。数据显示，今年来已经有273只新基金成立，募资总规模达到7000亿元，与去年全年的4073亿元相比近乎翻番。特别是3月份以来，新基金发行规模居高不下，连续三个月募资超过千亿元，4月份更是以2512.4亿元创下历史新高。

　　连续三月超千亿元

　　中登公司统计数据显示，4月以来，每周新增基金开户数和上证指数走势几乎同步增长。在市场走牛的情形下，基金周度开户数持续走高，一度在4月的第四周达到历史高点，周度开户数为154.14万户。

　　今年新基金发行异常火爆的局面始于3月份。数据显示，今年3月至5月，新基金发行规模分别达到1795亿元、2512亿元、1501亿元，连续三个月超过千亿元。此前的历史记录中，新基金单月发行规模超过千亿元的情况仅出现过两次，分别为2012年8月的1083亿元、2013年1月的1043亿元。

　　5月份新基金发行仍然紧跟前两个月的步伐，混合型基金较其他品种之间的差距逐月拉大，成为新基金发行的绝对主角。截至5月25日，本月新成立基金共39只，其中新成立混合型基金29只，募集规模约1317亿元，占比高达87.8%。

　　首发规模呈现上升

　　今年以来，单只新基金平均募集金额呈现上升态势，1至5月平均募资金额分别达到13.66亿元、22.12亿元、28.5亿元、26.73亿元、38.48亿元。与4月份异常火爆的发行行情相比，5月份新成立基金在数量上虽有所减少，单只基金平均募集规模却仍然维持在较高水平，百亿级基金更是扎堆出现，分别为工银瑞信丰盈回报、富国改革动力、中邮信息产业，募资规模达到105.23亿元、132.55亿元、126.02亿元。

　　数据显示，今年以来共有6只基金首发规模突破100亿元大关，除去5月新成立的3只，另外3只分别为易方达新常态、东方红中国优势以及景顺长城沪港深精选，其中，易方达新常态以146.62亿元成为今年来销售规模最大的新基金。

　　自3月份引发火爆行情以来，基金公司之间的竞争似乎也进入到白热化阶段。近三个月以来，成立新基金最密集的基金公司有易方达基金、广发基金、国投瑞银、鹏华基金以及前海开源基金，平均每个月新成立基金数都达到3只以上。

　　上投摩根基金专户投资经理张文峰近日表示，牛市正处于半山腰的位置。当公募基金的募集额开始在下降或者说增量的份额在下降的时候，那才是牛市到顶的警戒线；只要新增份额增速的拐点没有出现，这个牛市就能够继续。（来源：羊城晚报）

　　逾七千亿新基金驰援牛市 募集规模超历史纪录

　　随着A股牛市行情延续，投资者对公募基金产品热情日益高涨，新基金募集频现提前结束募集的情况。据东方财富Choice数据统计，截至26日，2015年以来新成立的股票型基金和混合型基金首募规模达7039.79亿元。其中，不乏一天之内募资超百亿元的明星基金。

　　募集规模超历史纪录

　　数据显示，截至26日，2015年以来新成立基金297只，发行份额7417.26亿份。只用半年不到的时间，新基金募资规模就已超2012年首募6446.63亿元的年度发行历史纪录。

　　在今年新成立基金中，有93只股票型基金，发行份额2042.08亿份，混合型基金163只，发行份额4997.71亿份，共计7039.79亿份，占基金总发行份额的九成多。

　　4月以来，公募基金发行呈明显加速特征。4月共成立新基金82只，发行份额2730.43亿份；5月尚未结束，已新成立基金86只，发行份额2312.73亿份。

　　今年以来，首募规模超百亿元基金已达6只，有4只是近一个月内发行的，其中易方达新常态、中邮信息产业和富国改革动力更是实现一日售罄，一天之内募集份额分别超146亿、126亿和132亿份。

　　业内人士分析，投资者对这几只产品如此追捧很大程度上源于基金经理前期业绩表现。

　　据东方财富Choice数据，截至25日，宋昆管理的易方达新兴成长、任泽松管理的中邮战略新兴产业、汪鸣管理的富国城镇发展今年累计涨幅分别达195.05%、125.63%、115.26%，在同类基金中名列前茅。目前，各基金公司正积极推动新基金募集工作。正在募集或等待发行的基金有50余只，依然保持高位。业内人士认为，总体来看指数持续强势为新基金募集提供较好宏观环境。由于规模过大基金不容易建仓，基金公司越来越倾向于控制新发基金规模。据不完全统计，今年以来有80余只新基金提前结束募集。

　　新基驰援推动牛市演进

　　由于近期行情的资金推动特征明显，新基金发行情况成为市场人士密切关注的指标之一。上投摩根基金专户投资经理张文峰表示，牛市正处于“半山腰”的位置。目前最关注的一个指标就是公募基金新增份额变动情况，公募基金募集额开始下降或增量份额下降，才是警戒线。只要新增份额增速拐点没有出现，牛市就能继续。

　　分析人士认为，易方达新常态、中邮信息产业等基金超百亿元募集规模可能只是序曲。随着牛市深入，越来越多的百亿级新基金将出现。

　　在今年发行的新基金中，剔除打新类、策略类、宽基指数等产品，有近半数重点围绕TMT、“一带一路”、高端装备、健康生活、环保新能源、改革转型等主题展开。对新基金建仓方向，业内人士预期，从经济转型和社会发展大背景、热销基金风格、基金经理投资特点等角度看，新募基金大部分资金仍会重点关注上述热点板块。

　　随着牛市持续，基金公司所持有的大部分股票已获较大涨幅。业内人士认为，受限于流动性及持仓限额等原因，基金已无法加配原有重仓品种。公募基金将会在次新股，尤其是在新兴产业板块的次新股中展开“圈地运动”，从而对次新股行情起到推波助澜的作用。（来源：中国证券报）

　　A股牛市下的“奇葩”基金：8只收益为负 22家公司未发新品

　　2015年A股大牛市的迅猛到来，让投资者、基金公司和代销渠道实现多方共赢。场外资金疯狂入市，基民队伍高速扩张，年内基金收益翻倍已不是难事。盼牛市多年的公募基金，规模在3万亿元徘徊多时，终于创出了6万亿元的新纪录。

　　然而，《每日经济新闻》记者发现，牛市中也不乏另类的声音，公募基金中仍有基金年内收益处于亏损状态；在超过7000亿元的新基金盛宴中，仍有22家基金公司依旧按兵未动。

　　牛市中仍有公募基金亏钱

　　2015年以来，公募基金收益回报惊人，共有144只基金的收益已实现翻倍，表现最为抢眼的基金为易方达新兴成长，年初至5月22日，该基金的净值涨幅超过2倍。

　　这么大的牛市来了，还有基金亏钱？这样的问题，让很多投资者都不太相信。

　　事实却是如此，据统计显示，年初至5月22日，公募基金中仍有8只基金年内收益为负，分别是鹏华美国房地产 ，其净值小幅亏损6.58%，银华抗通胀主题净值损失4.08%，融通通泽灵活基金小幅折算3.8%，西部利得稳定增利债基、广发美国房地产指数基金、嘉实全球房地产 、博时黄金 ETF以及诺安全球收益不动产损失都在3%以内。

　　不难发现，在上述8只基金中，有5只都为投资海外市场的QDII基金，这5只基金中，又有4只基金重点跟踪的是美国房地产市场。毫无疑问，美国的加息预期使得基金跟踪的REITS指数出现下跌，疲软的美国经济数据令市场对经济增长信心有所降低。

　　其中，美国第一季度的GDP增长仅为0.2%，房屋销量和开发数据欠佳；二季度的私营部门就业人数并未持续上升；4月美国零售销售环比零增长，呈现回暖势头。

　　融通通泽灵活基金，由于年初出现失误，后转型为以打新策略为主的基金，由于打新资金规模不断增长，打新收益下降，其目前净值仍在回归路途中。

　　值得注意的是，西部利得稳定增利债基，是目前市场上唯一一只亏损的债券型基金。统计显示，年初至5月25日，该基金A类年内净值下跌了2.47%，同期全债指数上涨了1.96%，而同类型债券基金的平均涨幅为9.6%；截至3月底，该基金的A类和C类份额分别为1136.3万份和46.527万份，合计约为1182.83万份。

　　同时，西部利得基金公司自身持有1000.36万份，占该基金总份额比例的84.57%。上述数字说明该基金已基本上是靠公司自有资金来维持生存。

　　此外，数据显示，今年主打黄金投资的多家基金公司旗下的公募基金，其收益大多在1%以内。究其原因还是2015年以来，黄金价格基本上是围绕1200美元/盎司附近进行区间震荡。

　　周一新发基金半日卖完

　　新基金发行到底有多火？本周一，市场再度传出消息，易方达新丝路基金半天售罄，预计单日募集金额超过200亿元。

　　无论是分级基金发行目不暇接，还是基金公司新品扑面而来，基民的回应总是热烈。来自基金业协会的数据显示，截至今年4月底，公募基金规模共计61997.91亿元，较今年3月底的52414.37亿元规模暴增近1万亿元，环比增长18.2%。

　　截至4月底，股票型基金规模达到17695.3亿元，较3月底的15805.45亿元大增了1889.85亿元；混合型基金的规模更是环比大增41%，由3月底的9304.85亿元飞速扩增至4月底的13121.93亿元。

　　统计显示，2015年初以来，共有275只公募新品诞生，总共募集金额高达7026.03亿元。然而，数据显示，在这场金额超过7000多亿元的盛宴中，共有兴业全球 、天治、富安达、西部利得、江信、中加、上银等22家基金公司一只新品都未发。

　　梳理上述基金公司未发新品的原因却不尽相同，有的是将基金公司的规模扩张放在对老基金的持续营销上；有的是公司上报新品过晚，而有的是公司发展的重心一直落在非公募业务身上，还有的就是公司内部人才流失严重，公司内部正处于调整中。

　　比如，兴业全球基金在新基金发行的节奏上，也一直保持着与行业不同的思路，每年发行2~3只基金是其思路。去年兴业全球基金全年也只发行了兴全添利宝一只货币基金。

　　据了解，兴业全球基金今年以来，将规模扩张的重点放在了对老基金的持续营销上。数据显示，尽管在2014年四季度规模大幅缩水，兴业全球基金却在一季度表现可嘉，以1116.37亿元规模成为最后一名规模上1000亿的基金公司，排名也由第16名上升至第14名，规模增幅为22.15%。

　　不过，向来以稳定著称的兴业全球基金，自去年以来连续经历一系列的人事变动，仅在投研部们就有原投资总监王晓明出现变动；年初又曝出明星基金经理陈扬帆“公转私”；接着子公司负责人杜昌勇也选择转身创业，这对公司的投研团队的稳定性也是不小的考验。

　　据了解，截至目前，同样是在新基金发行上颗粒无收的信诚基金，其主要原因是公司的新品申报速度偏晚，证监会的准生证也同时有所延缓。不过，公司即将推出多只分级产品。

　　一向重视专户业务的财通基金，其有关人士表示，公司正在等待批文，届时也将推出自己特色化的公募产品。

　　此外，其余部门未有新品推出的基金公司当中，上银基金、中加基金、江信基金、诺德基金和万家基金等基金公司，尽管今年一季度期间，资产规模都有不同程度的上涨，但其增速是远远落后于行业的平均水平，其业内相应排名也都是不进则退。（来源：每日经济新闻）