A股新高只差临门一脚 牛市下半场还有两笔钱可赚

　　周三沪指围绕4900点激烈争夺。截止收盘，沪指报4909.98点，跌0.55点，跌幅0.01%，深成指报17538.50点，涨52.92点，涨幅0.30%，创业板报3982.25点，涨80.71点，涨幅2.07%。

    从技术面来看，主板三连阳，深成指先于沪指创出新高，沪指也基本覆盖了上周四的阴线实体。在此之下，短期沪指有望继续挑战上方5000点压力位。即便今日不能成功，但随着周五第一批新股申购资金解冻回流，沪指本周也有望突破5000点。

    牛市下半场还有两笔钱可赚

　　公募年内持续扩容，新基金首募规模超过7500亿元，基金产品数量已超过3000只。目前已在证监会公示，待发的基金产品超过228只

　　今年以来，强势上涨的A股市场带动基金净值水涨船高，标准股票型基金平均涨幅达到83.85%，涨幅最高的基金净值接近翻两倍。

　　在巨大的赚钱效应之下，公募年内持续扩容，新基金首募规模超过7500亿元，基金产品数量整体已超过3000只。

　　展望后市，受访基金普遍预期，牛市根基并未改变，向上趋势可期，但经历前期快速上涨，A股已进入风险收益共存阶段。

　　业绩：

　　股基普涨成长为王

　　今年以来，A股市场牛劲十足，上证综指从年初至今上涨42.57%，一度逼近5000点关口，基础市场的走强使得基金净值水涨船高。

　　银河证券基金研究中心数据统计显示，截至5月29日，今年以来标准股票型基金平均上涨83.85%，偏股型基金(股票上限95%)和偏股型基金(股票上限80%)分别上涨76.69%和61.04%，灵活配置型基金(股票上限95%)和灵活配置型基金(股票上限80%)则分别上涨62.33%和68.21%。

　　从整体上看，年内偏股基金净值均有所上涨，共有148只偏股型基金年内涨幅超过100%，其中富国低碳环保今年前五月上涨196.74%，领跑全行业。此外，易方达新兴成长混合以192.99%的涨幅紧随其后。

　　风格上看，涨幅居前的权益类基金基本都具备新兴产业投资偏好，契合年内以互联网为代表的成长股强势上涨的市场风格;而部分押注蓝筹风格切换的价值型基金表现则相对落后。

　　规模：

　　数量突破3000只年内首募创纪录

　　财富效应的持续发酵，使得资金借道公募入市的热情骤然提升。

　　数据统计显示，截至5月29日，今年以来新成立基金307只，使得公募产品数量突破3000只，达到3020只。

　　产品数量激增的同时，新基金在牛市中的吸金能力也让人叹为观止。统计显示，年内新产品首募规模合计7505.62亿元，5个月不到的时间就突破2012年首募6446.63亿元的年度发行历史纪录。

　　年内，共有7只新基金首募规模破百亿，其中易方达新丝路基金首募规模更是达到286.63亿元。

　　而从目前情况看，基金热发态势并未减弱，目前有32只新基金在发，数量维持在30只以上的高位，证监会公布的新基金发行申请公示中，今年待发的产品就超过228只。

　　不仅如此，从单周新增基金开户数角度看，基民的入市热情也持续高涨。中登数据统计显示，4月份连续三周出现单周新增基金开户数突破百万户，5月18日到22日一周两市新增基金开户数再度突破百万，达111.2万户，环比增加14.33%，期末基金账户已达到6475.63万户。

　　在新基金持续扩容的同时，老基金的规模也在整体膨胀。基金业协会发布相关数据显示，截至4月底公募基金资产合计达到6.2万亿，这意味着4个月内公募规模增加了约1.66万亿。

　　投资：

　　牛市逻辑不改震荡或将加大

　　需要指出的是，推动公募飞速扩容的此波行情在股指逼近5000点关口时出现调整。展望后市，受访基金普遍预期，牛市根基并未改变，向上趋势可期，但经历前期快速上涨，A股已进入风险收益共存阶段。

　　"洗洗更健康，坚定看好国企改革以及代表经济转型方向的战略新兴产业等，回调正是介入机会。"新华基金预期，后续下跌空间不会很大，但个股分化必然加剧，调整后股市仍有较大机会。

　　沪上某基金经理认为，流动性宽松的牛市根基并未改变，当下调整不会影响A股向上的整体进程，"但鉴于A股前期的快速上涨，目前市场已进入风险收益共存阶段，下一步投资将呈现分化局面，震荡加大"。

　　在南方基金看来，临近5000点在获利盘压力下存在调整需求，但调整深度有限，中长期牛市格局不变。"本次调整将消化获利盘压力，有利于行情走得更远，前期滞涨的如房地产、银行、券商等板块，未来有望成为资金关注的估值洼地，成为下一轮上涨的领涨板块"。

　　"短期去杠杆的措施以及监管行动带来的调整已经开始，经历调整后市场将重拾升势。"上投摩根也认为，未来更看好新兴产业，"以'互联网+'为代表的创新方向不会改变"。

　　后续：

　　需重点关注基本面

　　暴跌之后，公募基金又在想些什么呢?“对于此次调整我不认为是中级调整，调整结束后市场会有很大概率大幅上涨，空间比较有想象力。另外，市场的快跌比慢跌好，快跌很可能两三天就调整到位，很多业绩好、逻辑清晰的股票应该会有新的涨幅。我坚决看好那些业绩反转、质地优良的个股。”前述沪上基金经理进一步表示。

　　而在广发基金副总经理朱平看来，从熊市到牛市，预期有四笔钱可以挣：一是估值修复的钱;二是乐观的钱;三是业绩基本面的钱;四是泡沫的钱。估值修复和乐观的钱已经挣完;基本面的钱已经挣了一部分，后面基本面的钱还有，但是不太多。业绩面的钱，可以看业绩的增幅。创业板最终要回归每年超过10%的业绩增幅。主板的钱再延续5年，可能有50%的空间。估算创业板5年会增长1倍多，可能在7000、8000点位追上主板。朱平指出，现在这个点位，是可以接受的。因为A股总市值与GDP的水平相当，上一轮暴跌是总市值到了GDP的140%，美国是120%。现在谈顶还比较远。

　　从市场角度看，本轮牛市被定义为改革牛，改革未兑现牛市便不会草草结束。市场暴涨暴跌本身是牛市最基本的特征。不过后续来看，短期涨幅较大的个股将存在获利出局的情况，对于本轮涨幅不大，又符合政策趋势的个股，例如受益“一带一路 ”的高铁、核电、特高压、新能源 、中国制造以及国资改革标的中近期调整幅度较深个股，宜进行深度挖掘。