崔军将折戟新华百货？举牌高调遭上交所关注

　　证券时报

　　在对“物美系”A股商业平台新华百货(600785)的狙击战中，一向高调的沪上私募人士崔军再度将高调推向极致，但此次高调却招惹了上交所。

　　上交所认为，崔军旗下的上海宝银创赢投资管理有限公司(下称“上海宝银”)6月2日通过其网站发布的公开信“涉嫌以新闻发布代替信息披露等违规行为”，为此上交所决定启动纪律处分程序。

　　上述公开信的核心内容是，上海宝银以新华百货第二大股东的身份，称将召开股东大会表决五项议案，包括与新华百货共同成立私募基金、收购保险公司等。此外，上海宝银还拟改选新华百货董事会，要求新华百货承诺持续高比例转增股本等。

　　该公开信发布后，上交所曾立即向上海宝银与新华百货发出了问询函，要求两公司对信函内容作出核实说明。

　　其实，对于崔军而言，以发公开信或其他公开方式主张股东权利并非始于新华百货。早在2008年，崔军就曾以私募投资者的身份增持宁夏建材前身赛马实业，公开要求向赛马实业派驻董事。2011年，崔军又给招商银行时任董事长傅育宁写公开信，建议招商银行向巴菲特增发H股。到了2013年，崔军以华北高速投资者身份呼吁中小股东联合投票，要求华北高速回购股份。

　　既有的诸多案例客观上给崔军贴上了两个标签，即“高调”与“巴菲特”，凡崔军入股或举牌的上市公司，一般都不会太安静，因为崔军经常会在股东大会上表达他所认为的股东权利。

　　此外，据传崔军本人极为推崇巴菲特，甚至以成为中国巴菲特为奋斗目标，上海宝银与其关联方两次举牌新华百货的主体账户均含巴菲特字样，如上海宝银创赢最具巴菲特潜力对冲基金3期等。6月2日的公开信中，崔军称新华百货全体股东应合力将公司打造成中国的伯克希尔·哈撒韦公司与沃尔玛的结合体。

　　新华百货是否具备成为中国版沃尔玛的潜力，目前尚不得而知，新华百货管理层也从未公开将公司与沃尔玛作比较。因此，有人认为崔军或是故伎重施，意在为二级市场造势，毕竟崔军在历次的高调举牌过程中，极少实质性参与公司经营，与一般的财务投资者并无区别。

　　但崔军并不这么认为，他对证券时报记者表示，确实想借助资本的力量助力新华百货实现市值50年涨3万倍的目标，并且据说合作提议已得到了新华百货管理层的初步同意。当然，记者并未从新华百货方面获知任何有关此次合作的信息。

　　也许崔军对新华百货的喜好表现得过于明显，以至于在公开信中提到了将召开股东大会，并列出了具体的议案，由此触发监管红线。理论上，上市公司持股10%以上的股东可绕开公司管理层自行召开股东大会，但前提是必须合法合规，其中重要的规定是相关信息须在法定信息披露框架下对外公示。

　　换言之，崔军以持股10%的投资者身份要求新华百货召开股东大会审议相关议案并无问题，问题是，该信息并未经过新华百货董事会或监事会以正常的信披渠道对外发布，故涉嫌违规。回溯崔军历次的呼吁或公开信，均有效绕开了前述监管红线，而这一次，崔军却招惹了交易所及中国基金业协会，两方均不支持崔军。

　　若违规行为被坐实，崔军将被交易所处罚，这对崔军后续的资本运作显然不利。当然，仅就新华百货而言，崔军这一事件并不会对公司目前正在实施的增发造成重大影响。