神华中煤两大央企合并可能性大 不会造成垄断

　　自中国南北车合并、和国家核电公司的合并后，关于央企合并的各种传闻与猜测一直不断。

　　本周，两家煤炭央企神华和中煤合并的传闻之风再次刮起。虽两家均已公告澄清，但有了此前南北车合并经历的“传闻-澄清-合并”的过程，此次究竟是“乌龙”，还是真正合并前的信号透露，一时间众说纷纭。

　　关于神华和中煤合并的可能性，澎湃新闻采访了多位行业内人士及分析人士，持相似看法的，其所持理由也基本相似。

　　曾参与国家煤炭行业“十三五”规划的前期调研工作的相关人士对澎湃新闻表示，基于当前煤炭行业产能过剩的现状，当前及今后一段时间煤炭行业的主要发展趋势是限产和整合。其认为两家煤炭央企合并的可能性很大。

　　前述人士表示，首先，在煤质、企业经营等方面，两家央企合并后具有“协调与互补”作用。从生产煤种来说，神华集团与中煤集团所生产的煤炭绝大多数都是动力煤。两大企业生产的动力煤品质规格而言，互有优缺点，且其优缺点可以互补，通过一定比例混配，可生产出几近完美的动力煤。

　　其次，神华和中煤合并后，尤其是在当下中国实施“一带一路”的大战略时，中国煤炭企业在走出去的时候将会有更多的话语权，能在国外拿到一些优质煤矿。此处提到是走出去，并不是说中国煤炭会加大出口，而是海外拿矿。因为中国本身还是煤炭进口国，且中国煤炭的成本比较高、煤质也差，在国外不存在竞争力。

　　第三，神华和中煤的合并，由于两家都是央企，不会导致国资流失，在管理方面也会更加高效，整个煤炭的产业链也会得到更好的优化。

　　事实上，今年李克强总理曾在国务院常务会议上指出，要继续加大国企国资改革力度，提出“促进强强联合，优化资源配置，有效解决重复建设、过度竞争等问题”。神华与中煤合并，与此方向并不相悖。

　　而认为这两家央企合并的可能性较小的业内人士，其所持观点中最大的理由则是两大煤炭央企合并将会造成煤炭行业的垄断。

　　比如，中国煤炭经济研究会秘书长赵家廉和国家发改委能源研究所能源系统分析研究中心研究员姜克隽均对澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，中国煤炭行业存在两大央企其实并不多，神华和中煤都已是大型煤企，如果两家合并，则会造成煤炭行业的垄断，不利于增强企业竞争力。

　　但合并之后，真的会垄断吗？针对上述合并造成垄断的观点，某证券行业煤炭分析师对澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，中国煤炭行业的集中度并不是很高。即便两家央企合并，其生产量在中国煤炭总产量中的占有率也不高，甚至与其他产煤大国相比，集中度算是很低的。

　　该券商人士举例称，2014年，神华和中煤的煤炭产量约为6亿吨（4.51亿吨+1.50亿吨），而当年中国原煤产量为38.7亿吨，两家央企煤炭生产量占有率仅为16%左右。

　　而美国煤炭年产量约10亿吨，美国及世界最大的私人上市煤炭企业皮博迪能源公司(Peabody Energy Corp.)的煤炭产量就约2.5亿吨，占整个美国总产量的25%。俄罗斯的煤炭年产量约为3.3亿吨，其最大的煤炭生产公司西伯利亚煤炭能源公司产煤量近亿吨，约占俄罗斯煤炭总产量约30%。

　　此外，对于可能造成行业垄断性上述分析师还称，当前煤炭行业由于结构性产能过剩，导致现在几乎是买方市场，靠产量来说话的时代已经过去，只有能为下游客户提供具有附加值的产品，让下游客户满意，才会更有市场。

　　虽然这并不是神华、中煤第一次传出合并的风声，但此次两大煤炭央企合并传闻并不同于2008年最早的那一拨传闻。彼时，煤炭行业正处于中国煤炭行业的“黄金十年”中，煤企的日子也是过得风生水起。但近两年来，中国煤炭行业也一直处于一种十分低迷的状态。产能过剩、供大于求，以及政策和市场对煤炭的限用，都让煤企的日子十分难挨。

　　此外，上述分析师还认为，在当前中国央企合并大潮的推动之下，神华和中煤合并也是顺应政策和行业的发展，其合并的可能性也加大。在当前煤炭行业现场方面，神华和中煤作为两家煤炭央企在国家限产政策的执行上也做得最好。两家合并成一个公司后，在一定程度上执行限产的力度会变更大，会优化整个煤炭行业，起到带头的作用。

　　另外，从历史的角度分析，这一合并传闻也非常值得回味。虽然神华和中煤虽然都是中国两大央企，但其成立的背景和大致经营情况还是非常不同的。

　　神华的成立渊源，可追溯至上世纪80年代初。彼时，由于文革期间，经济接近崩溃边缘，煤矿停产导致沿海一些电厂只能烧油。而中国的国情是富煤贫油少气，为了用煤代替油，节省的石油可出口换取宝贵的外汇。1985年，国家进一步明确了煤代油项目资金在财政部列收列支。神华的前身华能精煤公司就是在此背景下由煤代油资金投资的第一家公司，并得到彼时国家计委（现国家发改委）的支持。1995年，神华集团到工商局正式注册，以“煤电路港航”全面发展。此外，在资源方面，神华拥有中国大量的煤炭优质资源。

　　而中煤集团的前身是中国煤炭进出口总公司，成立于1982年，是为解决当时用资源换外汇的问题，由原煤炭工业部管理，统一经营全国煤炭进出口业务。后经几次重组，又吸纳了原煤炭部撤销的部门人员，包袱也比较重。在资源方面，除平朔煤矿是较为优质的资源外，其他煤质难以与神华相比，发展的产业链也远不如神华完善。

　　基于上述现状，有业内人士认为二者可以进行互补。但也有业内人士认为，两家的背景和大致经营状况不相同，则是二者合并的一大障碍。

　　不过，究竟二者能否合并，有国家能源局人士对澎湃新闻表示，这个事情最终还要看国资委。

　　在官方消息出来前，只能边走边看。