马后炮看市：电力央企资产整合升温 　　

　　电力股今日盘中表现亮眼，截至14：30，吉电股份、中国核电、华电国际、赣能股份、华银电力、华电能源等多股涨停。电力板块的走强源自国投电力的停牌重组。近日市场大幅震荡，而国企改革概念却成了避风港，逆势上涨。昨日“国投系”的国投电力、国投新集双双涨停。盘后，国投电力发布公告宣布正在筹划重大事项，从24日起停牌。至此，国投集团旗下5家上市公司中，仅有国投新集、中成股份未曾在近一年筹划重大事项。从行业属性上来看，这也是继新能泰山、长江电力之后，又一家停牌的电力央企上市公司。

　　有分析指出，国企改革（资产证券化）、新电改和多种投资渠道会成为电力企业思考的重点。对五大发电集团而言，将集团资产注入上市公司平台，提高集团资产证券化率，兑现之前所做承诺会是大概率事件。目前五大发电集团的资产证券化率介于28%至58%之间，提升空间很大。且一家集团往往拥有多家上市公司，面临同业竞争问题。前几年行业盈利水平差，资产整合难以实施。近期随着煤价延续走弱，全社会用电量增速同比转正，电力行业景气度持续向好，为提升资产证券化率提供了条件。

　　同时，电力改革也有实质性地发展。3月15日，中共中央、国务院下发《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》。近期，国家发改委又召集了电网、电力等企业，讨论了《关于推进售电侧体制改革的实施意见（意见征求稿）》。6月17日，为推进输配电价改革，国家发展改革委和国家能源局联合印发了《输配电定价成本监审办法》。在A股标的布局方面，新电改、国企改革和新能源是投资主线。可适当关注：1.有资产注入预期的水电股：如长江电力等。2.外延增长空间扩大的地方电力企业：如申能股份、文山电力等。3.受益于国企改革，集团资产有望注入的电力企业：如国投电力、皖能电力、福能股份等。4.明显受益于特高压建设，成长性良好的电力公司：如内蒙华电等。5.政策支持力度大，与新能源相关的发电企业：如中国核电、浙能电力、联合光伏等。

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