孙立坚：震荡牛市血洗散户财富 应尽快停止

复旦大学经济学院副院长孙立坚接受搜狐财经专访

　　搜狐财经讯 （马克） “尽快停止没有造血收入再分配的牛市”在26号的陆家嘴金融论坛上，复旦大学经济学院副院长孙立坚教授在接受搜狐财经专访时表示。

　　陆家嘴金融论坛是每年一度的高端金融论坛，由上海市政府与人民银行、银监会、保监会、证监会等一行三会共同举办。

　　就在本届陆家嘴金融论坛召开的今天，A股市场经历了历史上罕见的暴跌，超2000股跌停，沪指跌7.4%，盘中连破4500、4400、4300、4200整数关，收盘于4192.87点。

　　孙立坚在接受搜狐财经专访时认为，这一轮牛市是伴随全球股市的飞涨而起来，全球股市飞涨与世界宽松货币环境非常相关。美国的货币政策也是直接把手伸到了资本市场。

　　美国股市起来以后，给社会大众带来了财富性收入的增长，从而带动了百姓的消费，消费意愿的增加又增加了上市公司的业绩，让资金泡沫的空心球变成了实体经济的实心球，形成了一种良性循环。

　　但中国股市不一样，这轮牛市的上涨没有任何经济基本面做支撑，完全是政策市，市场都知道是靠宽松的货币环境把资金汇集在某个热点板块上带动股市上涨。这种牛市的特点就是有消息就拉升，消息结束就出货，再通过一个消息再拉一波行情上去。但因为没有经济基本面的支撑，这样的股市很快会利用消息再次调整。就形成了不断的剧烈震荡过程。

　　孙立坚表示，这样震荡剧烈的牛市格局，具有很强的财富再分配效应，对散户非常不利，看上去市场是不断调整向上，但是“散户在这一轮资金牛市行情中没有得到任何财富收益，甚至会在反复震荡过程中失去更多的财富”。

　　反过来，这样的资金牛市非常有利于大资本的运作，大资本反复把行情拉起来再收回去，其效益增加会更加明显。

　　孙立坚分析了大资本的运作和模式，大资金用融资融券的方式降低资金成本，借助市场热点拉升行情，然后出货。散户只能被动的跟着大资本走。“持续时间越长，收入再分配效益越明显。”

　　最后，孙立坚对搜狐财经表示，“这个股票市场不是在造血，完全是利用市场的行情在进行收入再分配的调整”，在血洗散户，并建议“要尽快停止没有造血收入再分配的牛市”。