柳传志：A股泡沫很多 担心股价被其他因素左右

　　联想控股今日（6月29日）上市，发售价每股42.98港元，募集资金净额约146亿港元。在联想控股H股上市媒体见面会上，联想控股董事长兼执行董事柳传志、联想控股总裁朱立南出席并接受了记者的提问，在问及对A股的看法时，柳传志表示，在股市上，尽管现在有很多泡沫，比如说除了泡沫之外，国内有些投资者会有点带有博彩心理，像赌博式地对待所买的股票。而股市的本质本来是希望好的公司拿到这个钱做得更好，然后被投资人认可后能拿到更多的钱，本来这是一个正常的逻辑。而我就怕业绩跟股价完全脱钩，完全被其他因素所左右，那我觉得比较可怕。

　　记者：我想问一个相对轻松的话题，想问柳总从上一次带领联想集团上市到这次带领联想控股上市，在您人生当中已经达到两个巅峰，想问一下您个人在跨越完第二个巅峰之后有什么个人计划或者打算？

　　柳传志：我是一个不认可什么船到桥头自然直的人，从来都是喜欢为自己设计，尽管可能走的路上跟预先设计会有不同。联想控股上市以后，朱立南他们的担子肯定很重，但是我会和他们一起，直到一直我们上市以后是在走上坡，而且队伍很成熟，投资人认为我们很成熟的时候，我会退出下来和家人过超安逸的生活。

　　记者：今天南华早报头版头条登了您对内地A股的一个看法，您劝投资者不要在意短期起起伏伏，您对A股长线是比较看好，对A股长线看好背后的逻辑是什么？大家知道联想要在A股上市，您作为缔造多个上市公司的专家，想听您的观点。

　　柳传志：在咱们国家里在怎么用好金融，怎么能让资金更好地给企业助力，在这个问题上一直是国家领导层面所谓顶层设计要考虑的内容。上次李克强总理特别谈到了要把居民储蓄更好地转移到投资方面去，这个话真的是一针见血。但是投资方面，股市肯定是一个重要方面。股权投资也是一个方面。但是在股市上，尽管现在有很多泡沫，比如说除了泡沫之外，国内有些投资者会有点带有博彩心理，像赌博式地对待所买的股票。而股市的本质本来是希望好的公司拿到这个钱做得更好，然后被投资人认可后能拿到更多的钱，本来这是一个正常的逻辑。但是这个逻辑有没有实现呢？国家还有很宽松的政策余地，比如批准制改为注册制，然后非常严格监控、非常透明。理性投资者力量增强等等，都会能做到。今天香港能做到的，国内一定能做到。只不过我们确实在前面要有一段改正的时间。首先是领导层的决心和管理层无私的状态，现在我相信能够做到。再加上国内像新三板，上海准备开的股市等等，泡沫的存在确实是有的。股市到后来的情况是，泡沫该破灭的破灭，好的企业该起来就起来。我们在香港这些年有很深的印象，97、98年，香港联想集团一路往上走的时候，香港大市并不好，股市非常不好，可是跟我们真的没有什么关系，只要业绩大幅度坚挺，你就往上走。而我就怕业绩跟股价完全脱钩，完全被其他因素所左右，那我觉得比较可怕。所以我跟朱总当时商量把这个定为选择在哪上市一个重要条件之一。

　　记者：联想控股上市之后投资的方向会聚焦在哪几个方向？联想控股投资公司上市的模式在全球是比较新颖的，你们的想法是投资+实业双轮驱动，联想控股作为投资控股公司跟其他投资公司有什么不一样，除了投资钱之外，还投资了什么东西？请朱总分享一下。

　　朱立南：我们方向还是很明确，还是消费、信贷、金融等重点领域，当然会考虑跟互联网结合的创新服务，不完全是传统服务概念。作为我们公司业务模式，投资控股公司在业界还是比较少，中国比较少一些，中国是主业之外简单的多元化发展，而不是系统设计的结果。但是在香港、亚洲国家是非常多的投资控股公司模式，我们跟他们还完全不一样，两者之间有非常强的协同效应，这一种也不是特别多。对我们而言，未来一方面加强财务投资，就是几个投资平台会做得非常好，会持续发展。战略投资稍微跟他们不太一样，除了用投资手段进入之外，还要用实业方法去支持服务发展这些企业，希望除了价值不断成长之外，而且能培养出好的优秀企业，所谓制造卓越企业的概念，这个就把投资跟实业完美结合，能够保持整个公司长期持续发展，而不是说简单用买进买出方式创造一些经济效益。谢谢！

　　柳传志：投资之间可以互动。被投的企业之间也可以互相互动，互相配合起来，所以这个配合的范围真的是非常之大。

　　朱立南：正好讲到业务模式，我在柳总话题方面补充一下，我们有三个协同效应：第一，三个投资平台从孵化器到早期风险投资、PE这之间本身就有互动，前后级关系、公众关系、分享信息做法。第二，跟打造核心企业之间也有很强的互动，比如拉卡拉、神州租车就是我们例子。第三，被投企业之间，我们努力创造相同协调效应，帮助在大平台下更好发展。三重互动还是我们比较好的特色。谢谢！

　　记者：联想控股除了联想集团是全球布局的业务，其他的业务都是在大陆投资的，这部分的资产将来我们应该说公司对他有很强的期望，这些业务他走向海外、走向全球，它的业务方向是怎样的？能否给我们展望一下？

　　朱立南：从全球扩展、全球化资源配置角度，我们确实现在也有系统的考虑，有三个方面做法。第一方面，站在联想控股角度我们如何去寻找全球范围内好的投资标的，帮助他在中国，跟中国有机联系起来发展他们业务、创造新的价值。现在我们已经在欧洲有办事处了，已经开始金融服务行业，在系统地寻找机会。第二，帮助我们下面的被投企业如何走向海外，这是另外一种方式。比如我们农业，我们在智利买了农场，其实就是开始把海外和国内业务有机嫁接起来。第三，我们的财务投资部分，像弘毅已经把跨境投资作为重要投资主题，买了Pizza express，就是这个主题下具体表现。不管财务投资，被投企业、核心资产，控股整体都是从这个角度发展。未来我相信我们会越来越成为一个国际化的企业。

　　记者：我知道这次上市，很多你们的员工都很开心，微信朋友圈都传疯了，各地都在庆祝联想控股上市，我想可能离不开目前员工持股计划，股权激励计划，好多人都拿到股票了，请您介绍一下联想股权激励计划？阿里股权激励计划是连续的，每年都会拿出来奖励，我想知道你们计划是怎样的。

　　朱立南：我们确实在上市之前在整个控股层面上做了员工激励计划，确实应该也是我们股东给了很大支持，我们员工应该说大部分联想控股本部员工，绝大部分都或多或少持有公司股权。就像您说的很对，持股计划是要长期持续做的，我们现在正在研究作为一个H股上市公司，上市后如何通过期权、限制性股票或者什么方式做新的激励计划，鼓励新来的人继续创造新的价值，这个一定会系统考虑。