希腊总理接受所有援助条件 债权人却不买账

　　所谓“闹剧”，即总是让人隐约猜得到结局，却理不清经过。全球市场为“希腊退欧”的“闹剧”揪心了整整6个月，终于有一方发声妥协。

　　就在希腊成为史上首个未能及时偿还IMF债务的发达国家后不久，有媒体7月1日报道称，其得到的一份信函显示，希腊总理齐普拉斯(Alexis Tsipras)准备接受6月28日救助协议的所有援助条件，只是对少数条件做了一些修改，包括希腊政府希望延后2012年退休金改革至10月份;要求给更加贫穷的养老金领取者一个特殊补助，停止补助的时间超过债权人的要求;在增值税(VAT)系统改革方面，希腊仍然希望维持30%的特殊折扣。

　　受此消息影响，全球股市大涨，德债收益率下跌，欧元涨跌并不显著。

　　不过，国际债权人似乎并不买账，某欧元区官员警告称：“齐普拉斯在信中的要求并非‘微小改动’(minor change)，这仍可能造成巨大财政漏洞，因此可能无法使得债权人接受。”

　　原本为了避免在7月5日公投出现意外而妥协的希腊，目前看来仍然无法避免一场“终极对弈”。

　　希腊总理致信“求饶”

　　债权人仍不买账

　　齐普拉斯致信“三驾马车”(IMF、欧盟和欧洲央行)表示妥协，准备接受6月28日的救助协议，但是需要满足一些条件。

　　缘何死缠烂打了半年的希腊出此下策?原因只为了那第三笔291亿欧元的援助金。

　　7月1日，《第一财经日报》便已经报道了希腊所面临的惨状。希腊上周末宣布全国实施资本管制，所有银行与证券交易所本周一暂停营业。由此，银行ATM机外面排了长长的队伍，每人每天限取60欧元。这也意味着恐慌情绪已在升温，标志着希腊危机进入新高潮。

　　火上浇油的是，国际债权人更是硬气得令原本打算“耍赖到底”的希腊始料未及。接近中国财政部的人士也向本报记者透露，中国和美国都曾劝IMF对希腊让步，然而IMF坚决拒绝，并已准备了B计划，这也意味着国际债权人很可能已经做好了让希腊退出欧元区的准备。

　　然而，面对此次希腊的退步，国际债权人仍然不买账。德国强硬派财长朔伊布勒尤其对此“妥协”不屑一顾，他认为这种表态根本不是再度开始严肃对话的基础。

　　德国总理默克尔也于周二表态称，在计划中的希腊公投之前，“我们绝对不会和希腊政府讨论任何事情”。

　　其实，根本原因在于，希腊的“妥协”并不彻底。

　　针对国际债权人立即执行养老金改革的要求，希腊政府希望延后2012年退休金改革至10月份，齐普拉斯还要求给更加贫穷的养老金领取者一个特殊补助，但同意到2019年12月份停止该补助，停止补助的时间超过债权人的要求。

　　此外，针对增值税改革，齐普拉斯称希腊当局将接受该国增值税系统的所有改革，但仍然希望维持30%的特殊折扣，而大部分减免都在偏远地区。

　　“希腊共和国准备好接受这种修改和补充后的协议。作为延迟救助协议的一部分，新贷款协议已经在今天(2015年6月30日)递交上去了。”齐普拉斯还在信中称，“你会发现，我们修正后的提案是具体的，完全尊重整个救助设计的稳健性和信誉。”

　　然而，严厉的债权人很快就识破了其中的破绽。一名欧元区官员称，新提案“仍然有许多欠缺。比如，希腊总理提及了劳动力市场改革，这只有一句话，没有更多内容。”

　　欧元区财长将于布鲁塞尔时间周三下午5:30针对新提案召开电话会议。如果双方仍然僵持不下，希腊将按原计划在7月5日举行全民公投，决定是否接受债权人提出的救助条件。

　　市场套利忙 无视希腊退欧风险

　　不同于希腊的紧张态势，全球市场似乎并不关注“希腊退欧”本身，忙着套利的人倒着实不少。

　　“趁着现在局势混乱、恐慌情绪仍存，我保持做空欧元、做多美元，等趋势明朗再抛，‘希腊退欧’与否和我关系不大。”某外汇交易员向《第一财经日报》记者称。该交易员今年做空欧元已经获利10%有余。

　　值得注意的是，欧元其实并未因希腊妥协一事出现太大波动。“即便周日希腊公投出现了最坏的结果，欧元兑美元最多也只会下跌两到三个点。”丹麦盛宝银行首席经济学家Jakobsen称，“事实上我认为欧元/美元年底将会涨到1.17～1.12左右。”

　　“这主要因为欧元区的经济相对来说已经改善了不少，欧元区现在经济进展的速度相较美国甚至要更快。”Jakobsen表示。

　　此外，瑞银财富管理全球首席投资总监Mark Haefele在最新报告中提出——抄底欧洲资产的极佳机会终于到来了。

　　Mark Haefele表示：“虽然我们的基准预测是希腊会留在欧元区，但是若该协议未达成，将引发市场的动荡。”他认为，这个时期保留对欧元区股票的投资是正确的做法。

　　他称，首先，欧洲央行既有工具也有决心来恢复金融市场的稳定。其次，其他央行(比如美联储)也可能强势应对。第三，与希腊直接相关的金融及贸易往来相对较小。这意味着即使希腊经济崩溃，只要金融市场传染风险得到控制，对欧元区其他国家应不会有实质性冲击。第四，欧元区目前的经济情况已较前几年更强。银行贷款和消费支出均见提速，使得增长前景向好。第五，美国经济增长近期加速，将会为欧元区带来支撑。

　　“最后，鉴于当前形势，我们认为持续投资欧元区股票，在市场动荡平息后将会获得回报。”Mark Haefele建议。