沪指失守4100点 120日均线成多空争夺关键

　　分析人士认为，在市场连续大跌之后，上方套牢盘已明显增多，要想突破上方多根均线的重重压力仍需时日

　　主持人 张 颖 任小雨

　　多空因素交织

　　《证券日报》记者：在反弹一日后，周三沪深两市大盘再现暴跌行情，截至收盘，上证指数报收于4053.7点，下跌223.52点，跌幅达5.23%。请问究竟什么原因导致大盘再现暴跌？

　　金百临咨询：受获利盘抛压的影响，昨日早盘A股市场出现了小幅低开的格局，随后大盘节节走低，午后更是加速跳水，最低探至4043.37点。如此的走势就说明了当前A股市场仍缺乏扎实的弹升基础，一方面是因为去杠杆的效应尚未达到，另一方面则是因为A股的估值压力，尤其是创业板的估值压力仍未消除，所以，随着进一步的去杠杆，市场的浮力迅速降低，进而意味着短线A股的走势尚难以企稳。因此，短线A股可能会伴随着去杠杆而进一步调整。只是调整力度可能会有所放缓。

　　九鼎德盛：市场轨迹显示的反弹乏力与抛盘坚决，已体现出危险的“多杀多”格局。从昨日基本面来看，主要集中在：1.国家统计局公布的信息显示，6月份官方制造业PMI为50.2%，预期50.4%，前值50.2%。2.发改委专门就“充实重大工程包有关情况”举行发布会。会上传出，新兴产业、增强制造业核心竞争力、现代物流、城市轨道交通4类新的工程包即将推出。3.证监会再发微博，称QFII、RQFII利用期指做空A股市场传闻不实。4.欧元区财长拒绝希腊要求紧急援助的请求，希腊未能向国际货币基金组织(简称IMF)偿还到期的约15亿美元债务。5. 酝酿多年的内地与香港基金互认将在7月1日正式实施，各国投资者们对此充满了期待，来自英国的投资者亦不例外。6.最新基金规模排名出笼。截至6月30日，100家基金公司，共发行了2998只基金，总规模达71233.39亿元，较一季度末增长18622.38亿元，增幅为35.40%。

　　总体看，周二的强劲反弹，在周三没有稳住，并出现了长阴线，这表明市场下跌因素可能依然是融资融券及地方债务因素的控股股东高位减持，而基本面的因素显示，PMI指数目前依然疲软，在荣枯线附近不确定性较大，因此对于目前的A股市场，如果出现恶劣的“多杀多”局面，市场或仍有继续调整的空间。

　　120日均线附近得失是关键

　　《证券日报》记者：昨日沪深两市早盘大幅低开，整体呈现震荡格局，沪指盘中一度冲上4300点，但午后迎来杀跌，量能有所萎缩。请问，从技术面的角度来看，后市将如何演绎？

　　中航证券：目前，市场从6月15日见顶后开始下跌，6月25日下午14时后的急跌演化成加速跳水，下跌行情已经开始升级。2007年的5·30行情已经不能与本轮下跌相提并论，这种短期的暴跌行情在中国A股的历史上也只有1996年12月12日的大跌可以与之对比，当年的行情从1258点经过10天的下跌，一口气跌到855点，跌到前一波上涨幅度(1258点-512点=746点)的50%左右，而这次的下跌行情以创业板为之最，近11个交易日跌到了前期上涨幅度(4037点-1429点=2608点)61%附近的位置，也即0.618回踩位，同时也是半年线所在位。1996年的下跌行情幅度到位后，在120日均线附近出现了一个多月时间的整理，之后再度走出回升行情，并刷新了当时的历史新高。以1996年12月份的历史做参考，本轮行情市场只要在120日均线附近震荡，就不会有太大的问题。总之，昨日市场V型反转，午后再次急速跳水，股指短期已跌至半年线附近，这种跳水更像是强震之后突然到来的余震，投资者可重点关注120日均线附近的得失。

　　宁波海顺：沪指昨日震荡下跌的格局，盘面上板块全线飘绿，逾800只个股封于跌停板，市场氛围再度趋于谨慎；两市量能合计约1.52万亿元，较前一个交易日略有缩量；昨日沪指早盘低开后小幅下行，随即连续拉升一度收复4300点关口，尽管午后快速跳水，盘中一度下跌近二百点，但在临近4000点时再度受到明显支撑，收盘险守4000点；市场最恐慌的时刻已经过去，但在市场连续大跌之后，上方套牢盘已明显增多，要想突破上方多根均线的重重压力仍需时日，操作上建议投资者静待趋势明朗。

　　煤炭等二线蓝筹品种引关注

　　《证券日报》记者：从盘面上看，昨日染料涂料、土壤修复、白酒、民营医院、体育产业、重磅新药等板块表现抗跌性较强，而此前涨势不俗的冷链物流、煤化工等板块跌幅居前。请问，近期投资者应如何操作？

　　广发证券：下半年投资策略方面，传统行业的估值修复将逐渐结束，新兴行业将进入“最后的疯狂”，资金将进一步向成长龙头股集聚：首先，大盘股所代表的传统行业估值修复将逐渐结束；第二，推荐受益于互联网改造的机场板块和相对估值最低的煤炭板块；第三，在小盘股中寻找“新蓝筹”，建议关注“互联网+”、企业软件、医疗服务、环保中的龙头公司。

　　巨丰投顾：操作上，中线金融股逢低继续跟进，首选仍是券商；煤炭、有色等二线蓝筹股也可分批潜伏；此外，军工、传媒、核电等题材股或反复活跃，可波段关注。