新三板是全国性P2P市场:3年内所有家庭都会配置股权？

　　233.3元买徐小平投资企业的真股；2000元跟着牛投等众筹平台投项目；20万跟着新三板买原始股，股权这一原本资本世界的游戏，当下却因互联网和新三板的出现，让人们越来越容易触达。

　　正如，中信建投公司金融负责人段飞飞所说，三年之内，所有的家庭都会配置股权，中国将进入到一个股权时代，除非必要的情况下，才需要将股权换成现金。

　　近日，创业家2015年新三板投融资对接高峰论坛在望京SOHO举行。在会上，创业家董事长牛文文致辞表示，现在“新三板+众筹”是万众创业下金融制度的标配。

　　作为新三板市场上的主要参与者，中信建投公司金融负责人段飞飞登台发表演讲。他认为，新三板如同当年的深圳：邓小平当年在深圳画了一个圈，重新定规则，新三板也是一样。再大的坑，未来看起来都是很小的坑。

　　但小坑也需要避免，他介绍，新三板“定增”需要避免两个问题：第一，不要按主板的融资逻辑和过去的股权众筹逻辑来定价，是一个全国性的P2P市场；第二，不要把融资金作为唯一目标，应转而注重融资源，注重创造价值。

　　我通常会把新三板理解成深圳，邓小平当年在深圳画了一个圈，重新定规则。新三板其实就是当年的深圳。刚刚建立起来的深圳是不是有很多坑呢？确实有，不过当年再大的坑，现在看起来都是很小的坑。

　　我们的确关注到，在最近两个月，新三板的行情有些回落了，融资需求也在往下走。但是我们判断，新三板的牛市还没有开始。大家在新三板里面看到了腾讯、百度吗？还没看到。所以，新三板市场还没有开始。等谁呢？等在座的大家的参与。

　　从我们券商的角度看，我们不认为新三板市场是交易市场，我们更愿意把它理解成融资市场，或者理解为全国性的P2P融资市场。从这个点上，我想和创业者们说，我理解的坑是这样的。

　　第一个坑。不管你处于什么创业阶段，我不建议大家按过去的股权投资逻辑，或者主板的融资逻辑，去看待自己的企业值多少钱，怎么去定价，怎么去增发，这个逻辑不是这样的。客观的说，到今天为止，新三板的定价逻辑是混乱的，没有固定定价，是个P2P市场，是接受者与融资方意向的达成点。所以，要提醒大家，创业的时候要多换个角度考虑考虑，多从金融交易所角度看，你的公司值多少钱，是这个逻辑。

　　所以，第一个坑，我建议大家不要被固定的定价模型、定价模式，限定了自己公司的估值，也不能只说市盈率。真正应该描述的是你的梦想，描述你的梦想多大，谁为愿意你的梦想买单，这会成为我们券商的定价逻辑。

　　我刚好前天在浙江一家企业，应该说在我们见他的前一天，被一家上市公司20亿收购，但见我们的时候转变成重新融资上新三板，为什么？因为按我们的逻辑，必然有个商业模式的成熟，再融资再并购，再抓资源再发展，我们千万不要把那么好的梦想，简单的卖给资金，钱是不值钱的。

　　第二个坑。

　　大家都知道两年前在三板市场制度还不是完善，关注度还不是太高的时候，你想拿点钱不那么容易。但现在对接资金是非常容易的，所以我们真正需要融的已经不再是资金了，更需要融的是你需要的资源。所以，大家融资的时候一定要谨慎，不是我随便拿钱随便花就行，一定是拿着这个钱不只是能解渴，一定是有肥料帮助我们创造价值，这种价值有的时候是非常非常大的。

　　在这里，我可以给大家说一个我心中的市场前景：三年之内，所有的家庭都会配置股权，这意味着大家的股权都有很大的市场需求，所以不需要在非必要的情况下换成现金。

　　而以往我们券商做的是发现和参与，到今天已经不是这样的了，今天需要什么呢？更多的需要我们共同来创造。所以，我希望大家做出这样的合作：在座的各位，咱们全心全意把你的创业做好，把咱们的商业模式做好，把咱们的经营做好，资金的事情交给专业机构去弄。金融机构已经不像以前那样在你这儿参与一下就行了，而是跟我们一起共同成长、一起努力。

　　(来源：i黑马 段飞飞)