140只私募基金拉响清盘警报 风控压力剧增

　　自6月15日以来，上证指数跌幅接近30%。下跌之中，公募基金收益腰斩的不在少数。

　　7月3日，成立3年多、收益率超10倍的知名私募管理人—清水源，如今却爆出多只签订止损条款的产品达到爆仓线或穿仓。

　　现在，已有140只私募基金拉响清盘警报。

　　根据好买基金研究中心提供的数据显示，7700多只普通股票型私募产品中，已经有140只私募产品的单位净值跌破0.9元，已进入了8毛时代。而私募产品的清盘线通常设置在0.6元到0.8元之间。这也意味者这些产品已然到了契约红线的边缘。尽管上述产品的净值披露时间并不统一，有的净值披露时间只到6月19日，但是相信在过去几个交易日内，面对蓝筹股和成长股双杀的局面，要想产品净值快速反弹绝非易事。

　　《每日经济新闻》援引私募消息人士称，“据我了解，以前还是杠杆型私募产品进行平仓。其实，本周一上证指数高开低走，不少个股都出现跌停，风控做得不够好的，那个时候一部分主动管理型产品也被洗出来了，也就是断头盘，他们并不是不看好市场，而是在这场A股市场的流动性危机面前没能及时抽身。”

　　本轮暴跌会清洗掉一批私募产品，更为重要的是也将再次检验私募的风控机制。

　　私募基金公司的规模，在过往普遍偏小，风控机制和意识显得都不十分充足。公司很多事情都是商量着来，内部没有详细的规章制度。在规模骤然增大后，尤其是今年上半年私募公司都在忙着跑马圈地，运营风控的问题就暴露出来了。

　　具体而言，比如清水源就面对这样的质疑：投研与风控为何不分离，这次极端事件下风控是怎么操作的，为何不通知减仓或采取股指期货对冲？它的回复是：

　　公司认为投研本身就需要带有风控意识，而极端事件超出了风控的预计。在极端事件下，政府利好政策频出，不敢减仓。团队的特长在于择时选股调整持股结构，在过往牛熊市中均是有效的，本次极端事件下，团队依然采取了最擅长的调结构方式，在26号依然高仓位，未减仓，而是将持股从创业板转至国企改革相关板块，但是策略失效导致净值不断被击穿。整个6月份，在5000点-5100点时，团队有进行减仓，但528行情结束后认为市场恢复单边牛市，若贸然做空风险会很大，所以没有做空也没有减仓。

　　(华尔街见闻)