基金集中赎回遭遇大面积停牌 公募或面临挤兑

　　在“国家队”出手下，上证50指数继续上涨，蓝筹ETF表现亮眼。但问题开始显现，市场失衡，大量“中小创”接连上演跌停，小股票出现严重的流动性危机。

　　由于自身难逃跌停厄运，上市公司开始停牌自救。《第一财经日报》记者统计，截至发稿，昨日新增325家上市公司公告临停，其中创业板、中小板分别是66家和93家。

　　但隐患随之而来，暴跌行情之下，成长性基金品种的集中赎回遇到大面积停牌，所带来的流动性风险引发的负反馈，极有可能成为一个新的定时炸弹。

　　“300多只停牌股，基金可能将面临挤兑。”一位证券人士表示。

　　成长型赎回压力大

　　昨日下午，《第一财经日报》记者向逾10家公募基金了解后发现，近一周来权益类产品的净赎回每天都在发生，超过八成的跌停股让前期观望的投资者失去了耐心，毕竟止损乃第一要务。

　　“私下说，现在确实是在净赎回，几乎每天都是，尤其是一些权益类产品。”北京一家老牌公募基金人士坦言。

　　“这段时间打电话咨询产品的客户确实比之前少了很多。”北京一家券商系公募客服部人士也告诉本报记者，与前段时间焦头烂额的忙碌相比，这几天清闲了不少。

　　行情之惨烈通过以下一组数据清晰可见：7月7日，在A股所有的2775只股票中，760只停牌，正常交易的数量是2015只，其中跌停板的1676只，占比83%。由于“国家队”把救援力量主要集中至蓝筹权重，中小创的“灾情”未有改观，昨日，创业板指数下跌5.69%，该指数100只成份股中，51只停牌、45只交易的股票中仅有4只没有跌停。

　　这轮暴跌中，前期翻倍的很多个股在短短3周内腰斩，且绝大部分是小票。今年上半年来青睐小票的成长型基金品种充分诠释了“成也萧何败萧何”，暴跌以来，该类型基金遭遇了比蓝筹品种更大程度、更剧烈的赎回。

　　“上周情况就不是很好，每天都有赎回，特别是一些集中在小票的基金产品。”深圳一家公募基金人士向本报记者透露，互联网+、医疗等品种是其公司赎回压力较大的品种。

　　随着资产从权益类产品转移，《第一财经日报》记者也了解到一些固收类产品开始受到投资者的青睐—这在上半年是肯定不会发生的。

　　“开始一些转移的趋势，比如近期的纯债类产品份额与前段时间比较，是有一些较为明显的增长。”一位银行系债券型基金经理向本报记者表示。

　　或将面临挤兑？

　　暴跌仍在继续，上市公司大规模的停牌动作也在扩大。据本报记者不完全统计，截至发稿，7月7日晚间沪深两市公告新增停牌公司数多达325家，其中沪市主板144家，深市主板22家，中小板93家，创业板66家。

　　“当基金和产品面临赎回的时候，只能卖出未停牌股，导致场内大规模跌停，恐慌情绪升级造成反复暴跌，到最后停牌股照样难逃开盘后连续跌停命运。”一位业内人士不无担忧地表示，这样一来，市场达到均衡的点位更低，所需时间就会更长。

　　“这么多的停牌股，公募基金有可能面临挤兑。”一位券业人士坦言。

　　公募基金存在的一个流动性问题是，连续跌停板下拿了很多小票的基金出不来，遭遇赎回想减仓的时候又只能卖掉一些流动性好的大股票。但从连续两日“国家队”的救援行动可以看到，权重蓝筹的流动性并不差甚至很好，流动性问题恰恰存在于小票上。

　　“这样的连续跌停，倒是也没啥可减的，如果能减就上午减，上午可能有些人下不去手，那就会导致情况越来越严重。”北京一家公募指数基金经理说。

　　虽说这一轮行情中公募基金受伤严重，但总体而言赎回情况、特别是巨额赎回的现象并不严重。一位权益类资深基金经理向本报记者表示，上周险资大额申购了其公司旗下一些蓝筹类指数基金，散户的赎回相对而言体量并不大。

　　华南一位公募基金人士也向本报记者透露，中国人寿出手5亿元接盘了他所在基金公司的蓝筹类基金。

　　相对于公募，一些私募、特别是加了杠杆的私募情况则不容乐观。上海一家大型私募的渠道人士与本报记者交流时表示，他现在的压力很大。