沱牌提价67%再挂牌“叫卖” 专家称或为特邀对象量身定做

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2015-07-08 16:22:00

来源：中国新闻网

　　中新网成都7月8日电 (刘彦君)“在白酒行业并购中，钱的多少并不是最重要的，但这次"涨价"和降低门槛不排除是为了特邀对象量身定做的可能性。”8日，著名白酒营销专家肖竹青在接受记者采访时表示。

　　在年初以12.19亿叫卖38.78%的股权及增资扩股流产之后，7日，射洪县人民政府再在西南联交所发布四川沱牌舍得集团有限公司(下称沱牌集团)的股权转让挂牌公告。尽管上次因为无人应拍而流产，但让人惊讶的是，在国内A股跌跌不休的背景下，沱牌集团反而是提价“叫卖”，底价大涨66.7%，将标的价格从12.19亿元调涨至20.32亿元。

　　按照规划，若引进战略投资、股权转让完成，接盘方最终将持股沱牌集团70%股权成为控股股东，并成为上市公司沱牌舍得大股东。

　　记者发现，此次挂牌的标的和上次一样都是沱牌集团38.78%股权的转让以及增资扩股。对比前后两次的挂牌公告，其实绝大部分条件都未更改，但唯独在两大关键性地方作了调整。此次总价的构成是，股权转让底价为5.51亿元，增资扩股底价14.8亿元，共计20.32亿。

　　此次提价，其中除了38.78%股权转让价格提高2亿外，更主要是因增资扩股沱牌集团每股价格提高了5元。当地政府要求，接盘方即增资11844万元注册资本需要投资者缴付的增资扩股金额底价为11844万份×12.5元=148050万元。此前转让，为每股对应7.5元。

　　提价8.13亿背后有何玄机？在肖竹青看来，这次混改涨价，可以从两个方面解释，一方面，可能是射洪县政府已经对意向竞标者达成了一定的默契，通过涨价，能够把一些“搅局者”排斥掉。另一方面，当前，整个沱牌从几次挂牌到今天，都是买卖双方的博弈，涨价可能是买的人多了，卖方自我感觉良好，提价也理所当然。

　　公告显示，在对意向投资者的具体交易要求方面，射洪县政府的要求跟年初保持一致，包括品牌留当地；税收留当地；接受员工安置；承诺做大沱牌舍得酒业，2018沱牌舍得集团销售收入力争实现50亿元，税收10亿元人民币。2020年，沱牌舍得集团销售收入力争实现100亿元，税收20亿元。

　　针对此前业界批沱牌集团对意向受让者的条件太苛刻。此次射洪县政府将网拉大了。年初的挂牌，意向投资方的总资产要求是不低于100亿，2011-2013年连续盈利且每年盈利不低于2亿元。但是新的挂牌公告，意向投资方的总资产门槛大降为40亿元即可，而且只要2012-2014年有连续有盈利就行。

　　对此，沱牌舍得董秘马力军称，此次新挂牌价格上涨，主要是上市公司沱牌舍得在股市股价上涨所致。而降低接盘方要求，是希望更多的投资者能够参与进来。

　　“此前某基金曾想通过我联系某酒业大佬一起投标沱牌，从这个趋势上看以后能拯救沱牌的很有可能是"金融大鳄"+"产业大佬"的组合，前者负责买股权，后者来盘活。”肖竹青告诉记者，不管是谁来接盘，首先要有钱，要有能力恢复沱牌的经营，解决市场和政府需求；其次还要有一个很专业的团队，在行业深度调整期中，需要有经验的产业大佬，带来新的理念，改造沱牌的经营机制；第三，还需要嫁接很多行业资源，包含产品结构转型、营销结构转型，以及经销商渠道、调酒、技术、新品研发等。

　　事实上，再次挂牌，射洪县政府似乎没有给出更多优惠的条件。对此，业内人士告诉记者，吸引力大不大这主要是取决于各家机构对对白酒产业的战略意图。“沱牌是一个历史很悠久的品牌，品牌价值凸显，毕竟现在要打造一个知名白酒品牌是需要巨大的资本和时间。同时，沱牌有许多老酒，这也是一笔财富。此外，沱牌上市公司的壳子也是非常值钱。”

　　中国银河证券研究员董俊峰认为，混改对沱牌集团非常急迫，但方案更谨慎。公告显示，沱牌集团管理层将不参与此次挂牌，股权转让及增资扩股事宜首次挂牌公告期从7月7日至8月3日，其间征集不到受让方，将延长挂牌期直至征集到意向受让方。