首批基金二季报出炉，基金经理预期三季度市场震荡

　　大智慧阿思达克通讯社7月17日讯，西部利得、民生加银、金元惠理、红塔红土、华商、德邦、建信等基金公司昨日率先公布旗下基金二季报。部分基金经理预计，受指数下挫的影响，短期内情绪恢复较难，大盘仍将延续大幅震荡盘整的行情，个股料将出现分化。三季度将继续采取 相对均衡的配置策略，积极寻找业绩可预见性强的消费股、成长性与估值匹配的成长股和基本面持续改善的周期股。

　　建信基金基金经理叶乐天认为，2015年二季度，大盘延续一季度的走势，不断创出新高，同时波动率也随着股指的走高不断上升。到六月中旬，随着监管从严、IPO对资金面的冲击、获利回吐等因素的诱发，大盘突然之间大幅下跌，震荡及其剧烈。展望三季度，短期内情绪恢复较难，大盘仍将延续大幅震荡盘整的行情。

　　对于暴跌后股市走向，多位基金经理认为，经过监管部门全力维稳，市场短期震荡很快会结束，A股将真正开启慢牛行情，市场的投资主题将回归到“改革和创新”这一代表我国社会经济未来发展方向的成长领域。

　　华商基金副总经理、华商主题精选基金经理梁永强认为，目前宏观经济持续相对低迷，股市作为促进转型的核心作用毋庸置疑，因此维稳成功的概率较大，目前市场的不理性状态不会持续太久。未来股市作为资源配置的核心作用仍然有效，市场将逐步走向结构化慢牛市场。

　　民生加银积极成长混合型发起式证券投资基金经理李海表示，展望后市，宏观经济在政策的刺激下可能会阶段性企稳，虽然经济内在的改善动力和力量还有待观察，但政策改善驱动下的经济结构转型带来的政策红利，宏观经济阶段性企稳带来的改善预期，会给二级市场带来一定的结构性机会。市场在震荡中，个股出现明显的分化。

　　华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金经理田明圣、何奇峰表示，三季度，市场面临不少挑战。国内经济回升基础脆弱，海外市场方面，三季度美元加息预期不断强化，新兴市场资金外流压力增大，宽松货币政策面临外部挑战。股票市场方面，经过此轮快速、大幅调整，场外配资得到有效清理，投资者风险偏好明显下降，预计市场将重归存量博弈的格局。三季度市场有利的方面在于，经过本轮剧烈调整，很多行业个股调整幅度超过50%，部分个股已经具备明显的长期投资价值。“我们将继续秉持均衡配置策略，继续看好金融服务、环保、医疗服务等行业，适当提高具备估值优势的蓝筹股配置比重。”

　　金元惠理核心动力股票型证券投资基金经理林材、晏斌表示，救市政策已经见效，全面恢复需要时间。下阶段，市场将逐步恢复自身运动轨迹，市场将进入区间震荡行情，超跌个股出现估值修复。由于此次下跌是由于市场信心崩溃导致的挤兑行情，接下来信心恢复后，盈利能力和盈利空间仍然是考量公司投资价值的主要变量，因此行情大概率仍然围绕国企改革和企业转型、中小创中真成长股展开，等市场对前期恐慌修复完成后，板块内会出现分化。选股上，将重点优选被错杀的优质成长股、稳定增长的白马成长股、国企改革股和跌破定增价、员工持股价和壳价值的事件性机会。

　　权益投资部总监万志勇认为，展望未来，美国经济保持回升态势，美联储加息时点临近，需要关注国际资金流向变动；欧洲经济因希腊违约问题引发又一轮欧元危机；国内经济有望在一系列政策托底作用下逐步企稳，重点关注地产销售变化对总投资的影响。

　　发稿：王淑兰/曹敏慧 审校：李书成/陈金艳

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