万达转型“一半烈焰一半冰山”

CFP供图

　　近日召开的万达集团2015年上半年工作会议上，王健林表示，万达集团2018年将全面转型为服务型企业，服务业收入、净利润占比超过65%，公司将形成万达商业、文化产业、金融产业、电子商务新的四大支柱产业。

　　售带来的利润，万达通过以售养租模式维持了现金流的 健康。

　　在万达的产业构成中，商业地产、连锁百货、高级酒店和文化旅游并列为四大核心产业。不过随着房地产黄金时代的终结和互联网+时代的到来，万达对四大支柱产业的定位也在发生变化。近日召开的万达集团2015年上半年工作会议上，王健林表示，万达集团2018年将全面转型为服务型企业，服务业收入、净利润占比超过65%，公司将形成万达商业、文化产业、金融产业、电子商务新的四大支柱产业。

　　在新的规划中，商业地产和百货在集团地位的下降，已是不争事实。

　　其实与百货的持续亏损相比，商业地产的情况还算可以。半年报显示，截至2015年6月30日，大连万达商业地产股份有限公司的综合收入是734.1亿元，完成上半年计划的101%，较2014年同期增长12%。万达商业的房地产收入达到612.4亿元，占上半年收入的83.42%，该数据也超额完成上半年计划收入的102%，同比增长10%。此外，该公司房地产回款是448.4亿元，完成上半年计划的108%。花旗发布报告指出，随着上市以来万达商业地产股份有限公司的业务表现良好，投资者对其销售执行力及前景看好，将会支持其股价重估，并预计有一定程度的上升空间。

　　不过从万达集团的数据来看，今年上半年万达集团收入1084.7亿元，同比增幅18%，商业地产12%的收入增幅，已经落后于集团内大多数部门。针对这一问题，万达的对应是轻资产战略。今年初就相继与光大安石、 嘉实基金 、四川（楼盘）信托和快钱公司签署投资框架协议，首批涉及投资约240亿元，用于建设万达广场，减少万达的资金压力。万达今年上半年新发展项目25个，其中重资产项目5个，轻资产项目16个；上半年新增持有物业面积82.9万平方米。万达与万科的合作，也是轻资产转型的重要一步。

　　在万达的半年报中，着重提出租金收入的快速增加对集团转型的意义。尽管万达的租金收入只有70.2亿元，在万达商业的总收入中仅仅占据9.56%的比重。但这半年来，这个数据的平均增长速度却达到33.3%，是地产板块增速的3倍。万达在公开资料中谈到，租金增速高于房地产收入增速，意味着万达商业租金收入占利润的比重快速上升。

　　王健林表示，未来一两年内，租金收入就有望超过利润的50%，到2016年，万达服务业将会首次超过房地产。“从严格意义上讲，明年万达就不再是房地产企业。”王健林的讲话，表明了万达转型的迫切。

　　金融和电商布局

　　在万达的上半年成绩单中，文化集团同比增长30%，院线收入增41%，旅业收入增147%。除地产和百货外，大多数板块表现良好。在王健林的心目中，最为看重的则是金融和电商领域。

　　金融方面，万达公开表示，下半年将完成银行、证券、保险公司并购，加上已有的快钱公司和万达投资公司，正式成立万达金融集团。王健林表示，万达金融不搞传统模式，而是要做真正的“互联网+”金融。万达金融首先要掌握商家现金流入口，在万达广场推行云POS机，五年内掌握的收款机要从现在的十几万台达到超百万台。其次，利用掌握商户现金流这一优势，万达金融可以创新对商户的信贷考核、发放、收回方法，相比传统银行成本更低、风险更小。万达金融还将充分利用电商、快钱的大数据，做线上金融，少开或不开线下门店，节约成本，提高利润。

　　对于外界更为关心的电商领域，万达目前的表现则较为低调。在王健林此前的表态中，万达电子商务应该包含众筹理财、一卡通、积分联盟、大数据中心、智慧体验产品等内容。将万达庞大的营业面积和会员等线下资源如何变现，是万达一直试图在讲的互联网O2O故事。

　　只是故事的发展目前来看并不尽如人意。万达电商CEO董策近期的离职，就受到各方关注。在三年时间内，电商板块万达已经更换两任CEO和两任COO。有人认为代表了万达在电商领域遇到了难题，同时也对万达企业管理模式能否与互联网文化融合提出质疑。

　　对于上述质疑，王健林表示，不能把哪一个人的离职看成是这个公司的实践受到了影响或者挫折。“万达现在从事的电商与之前的电子商务模式完全不同，而是加上了金融、旅游、体育、文化等，原先招聘的互联网人才中，很多人适应不了这种新模式。因此，万达一方面不断补充新人以充实人才队伍，另一方面对不能信任或双方都认为不合适的人才进行岗位调整。”王健林表示，万达认为目前最大的价值在电商和互联网金融方面，目标是让电商公司在三年内上市。

　　在万达给自己设定的新目标中，到2020年万达的资产超过2000亿美元，市值超过2000亿美元，收入超过1000亿美元，净利润超过100亿美元，其中30%收入要来自海外。为了完成任务，万达在资产并购方面，需要更大的手笔。“资本+并购”的模式，成为王健林快速打造万达商业帝国的绝招。

　　在今年上半年，万达已投入150多亿元人民币用于并购和投资，先后并购瑞士盈方体育传媒集团、澳大利亚HOYTS院线等企业，投资入股马德里竞技足球俱乐部、同程旅游等企业。下半年将加大并购步伐，完成国外3家、国内3家大型企业并购，同时推进海外企业业务在中国落地，金融和互联网等领域将成为并购的重点。

　　不过这种以资本并购来完成产业布局和扩张的模式，也受到外界质疑。易居中国联席总裁丁祖昱认为，过去半年来万达收购的这些大企业，自身增长性有限，其长期以来形成的商业地产企业风格和管理模式也很难改变，想在电商和金融领域取得突破，挑战很大。

https://business.sohu.com/20150720/n417110439.shtml business.sohu.com false 新金融观察报 https://epaper.tianjinwe.com/xjrgcb/xjrgcb/2015-07/20/content_7321612.htm report 3336 CFP供图近日召开的万达集团2015年上半年工作会议上，王健林表示，万达集团2018年将全面转型为服务型企业，服务业收入、净利润占比超过65%，公司将形成万达商