券商本周策略：自救式反弹窗口期来临 4500点前要乐观

　　兴业证券策略周报：自救式反弹的窗口期

　　★展望：“灾后重建”行情波动仍较大，反弹行情PK“堰塞湖”泄洪

　　——7 月行情将超预期反弹，因为“救市”政策改变短期市场资金供求：(1)IPO 和再融资暂缓；(2)产业资本增持股票、至少不会大规模减持；(3)此前的空头翻

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　　——中长期展望，重申转型牛市第二阶段，震荡市、大分化行情，精细化投资时代到来。此次股灾之后，牛市进入第二阶段“盘整期”，转型牛市的基础稳固，但上涨动能不足，缺乏系统性指数机会，系统性风险不大；震荡市、大分化行情，实质是结构性牛市，相对应的是，投资进入精细化、专业化的阶段，焦点在于挖掘成长和估值匹配度高的股票。好消息是成长股的整体盈利在改善。根据业绩预告，创业板中报业绩增长加速，创业板指成分增速更高！创业板指数成分2015 年中报同比增长32.92%，较一季度17.68%的增速大幅提升，处于历史较高水平。需求持续扩张、加杠杆空间大和活跃的并购为创业板成长提供充足动力。其中，中报业绩预告中景气度较高的行业有通信（通信设备）、公用事业（环保）、传媒、农林牧渔、医药生物（医疗服务、医疗器械和化学制药）、电子（电子制造、半导体）等。

　　★短期投资策略：生产自救、谁家的孩子谁抱

　　——趁反弹调整持股结构：（1）中期基本面确定：结合业绩增长的确定性、成长和估值的匹配度，可以关注中报业绩，关注供需拐点来临、周期向上的部分行业，特别是与消费相关性较强的行业，如养殖、航空；（2）短期股价有安全边际，与上市公司“抱团取暖”；（3）长期跟着产业资本：近期被大股东/高管大幅增持、举牌的股票。