交通部拟对高速公路长期收费，分析指公路股估值中枢有望提升

　　大智慧阿思达克通讯社7月22日讯，7月21日，交通部发布《收费公路管理条例》（修订征求意见稿），拟对高速公路长期收费。长江证券港航分析师韩轶超点评称，过去“一刀切”的30年收费年限上限将被打破，从投资角度看，对公路企业进行DCF估值时，现金流的生成期将被延长 ，而这很可能将提升被压抑已久的公路股估值中枢。

　　大智慧365终端显示，今日早盘，高速公路板块涨势较为明显，其中，楚天高速（600035.SH），粤高速A（000429.SZ）强势涨停，山东高速（600350.SH），华北高速（000916.SZ），福建高速(600033.SH)均有不同涨幅。

　　交通运输部官网显示，《收费公路管理条例》修订稿向社会征求意见，拟对收费期限作出调整：政府收费高速公路偿债期按实际偿清债务所需时间确定，各省实行统借统还；特许经营高速公路经营期限一般不超过30年；偿债期、经营期结束后，重新核定收费标准，实行养护管理收费。

　　大智慧通讯社了解到，在主要的大流量、国道等公路建设完毕后，新建的高速公路很多位于偏远地区，车流量和通行费收入较少；同时，随着物价上涨，每公里建设成本从2000万左右提升到8000万甚至更高，以上两者导致了公路的投资回收期变长。

　　韩轶超指出，收费公路的收费期限上限始终固化在30年的水平，尤其收费公路专项治理后，节假日免费等政策又变相减少了收费年限。一边是越来越长的公路投资回收期，一边是难以突破的红线，这就是本次意见稿出台的核心原因。

　　韩轶超点评称，若对高速公路长期收费，过去“一刀切”的30年收费年限上限将被打破，从投资角度看，对公路企业进行DCF估值时，现金流的生成期将被延长，而这很可能将提升被压抑已久的公路股估值中枢。

　　安信证券交运高级分析师姜明则点评道，此次出台的《收费公路管理条例》超预期，原先高速公路投资的担忧在于收费年限结束后的归属问题，叠加车流量和行业增速放缓，板块估值处于低位，上述条例的执行预期有望提升板块的估值。

　　发稿：杨英杰/曹敏慧 审校：朱琼华

https://business.sohu.com/20150722/n417307799.shtml business.sohu.com false 大智慧阿思达克通讯社 https://www.gw.com.cn/news/news/2015/0722/200000446825.shtml report 2479 大智慧阿思达克通讯社7月22日讯，7月21日，交通部发布《收费公路管理条例》（修订征求意见稿），拟对高速公路长期收费。长江证券港航分析师韩轶超点评称，过去“一刀