(深度)BDI月涨33%，多重利好共振促航企迎来“小阳春”

　　大智慧阿思达克通讯社7月24日讯，2015年过去了一半多，BDI终于迎来迟来的反弹，7月24日（周五），BDI报1102点，相比6月24日的829点，一月上涨33%。虽然BDI依然处于历史底部，但是近期的接连上涨也为行业积聚了人气。

　　从二级市场来看，航运板块近期的上涨幅度跑赢了 大盘，大智慧通讯社从多位业内人士处总结发现，航运股近期的大涨除了受到BDI的直接刺激之外，油价下跌，中报预增，拆船补贴，央企重组等多重因素都对航运股的上涨起到了共振作用。

　　***BDI反弹月涨33%，分析指有望冲击1500点***

　　上海国际航运研究中心干散货分析师韩军向大智慧通讯社表示，近期BDI指数反弹源自海岬型船租金的相对稳定以及巴拿马型船的运费企稳回升，短期仍有上行空间。

　　韩军称，从铁矿石的发运量来看，进入下半年，发运量仍维持相对高位，巴矿小幅下滑，但澳矿有所反弹，这也使得海岬型船的租金相对稳定。近期反弹的主动力来自于南美粮食出货量的增加，带动巴拿马型船运费持续上涨，超灵便型船的租金表现出极强的竞争力。

　　安信证券交运高级分析师姜明则在近日向大智慧通讯社表示，BDI的反弹，点位有望达到1500点。

　　BDI指数反弹的同时，大智慧通讯社发现，近期的国内沿海干散货运价指数也在回升。据上海国际航运研究中心预测，2015年下半年中国沿海（散货）综合运价指数将在政府宏观调控的支撑下，总体均值略好于上半年。

　　***招商轮船、中海发展、中远航运中报利润同比大增***

　　近日，不少航企发布了业绩中报预告，已有三家航企中报报喜。

　　中海发展（600026.SH）表示，受益国际油品运输市场运价回升至相关营收增加、集团加大控制大各项成本、半年确认递延所得税收入约人民币2亿元等多重因素影响，公司2015年中报净利润约为2.5亿。

　　招商轮船（601872.SH）则表示，受益于油品运输市场的持续景气，2015年中报净利润较去年同增110%-130%。

　　中远航运（600428.SH）中报更是净利润暴增，较去年同期增长3325%，中远航运表示，业绩大增主要源于确认处置埃尔夫润滑油（广州）有限公司股权的投资收益3.01亿元。

　　***业内人士：油价下跌是航企业绩转好的重要因素***

　　大智慧通讯社注意到，无论是在2014年航运企业年度财务报告中，还是在上述已披露的航企2015年中报业绩预增公告中，航运企业几乎都同时提到了一个重要的利好因素：油价下跌。

　　业内分析人士向大智慧通讯社指出，从去年油价大跌开始，作为耗油大户的航运企业大幅受益，据大智慧通讯社早前统计，燃油成本约占航运企业25%-40%不等。

　　对于有油品运输业务的中海发展和招商轮船来讲，油价下跌带来的利好是双重的，一方面，油价下跌大幅降低燃油成本；另一方面，油价大跌促使需求增长，油运价格也随之走高。

　　中海集团某高层也向大智慧通讯社证实，从去年至今的航企经营情况看，油运的日子最好过，远强于集运和干散货。

　　“今后相当长一段时间，国际油价可能保持在40-80美元之际，能有效降低航运成本。”航运专家陈弋向大智慧通讯社如是说。

　　***数额客观的拆船补贴助航企抵御低迷***

　　2013年12月9日，国家四部委发布《老旧运输船舶和单壳油轮提前报废更新实施方案》，鼓励具有远洋和沿海经营资格的中国籍老旧运输船舶和单壳油轮提前报废更新，根据不同船舶类型、提前报废年限，中央财政安排专项资金按1500元/总吨的基准对报废更新的船舶给予补助。

　　据大智慧通讯社粗略统计，2014年，中国远洋（601919.SH）收到补贴资金为13.79亿元，中远航运收到补贴资金为1.83亿元；中海集运（601866.SH）收到补贴资金为1.2亿元，中海发展收到补贴资金为4.7亿元；招商轮船收到补贴资金为5.07亿元。 总计约26.6亿元。

　　此前有机构预测，称在2013年1月1日至2015年12月31日内完成拆解的船舶，国家财政将为此付出将近70亿元的补贴资金。

　　6月23日，四部委发通知称，经国务院批准，《老旧运输船舶和单壳油轮提前报废更新实施方案》（交水发〔2013〕729号）的实施期限延长至2017年。

　　有分析指出，此番国家四部委将拆船造新补贴政策延长两年时间，意味着国家财政还将继续补贴大额资金。

　　***航企重组仍有望成为行业热点***

　　2014年南北车合并拉开了央企重组大幕，随后南北船合并声音四起。今年4月份开始，四大航运企业（中远集团、中海集团、中外运长航集团、招商局集团）合并的消息甚嚣尘上。随后，相关上市公司均发布了澄清公告。

　　从目前四大航企的经营状况来看，虽然没有重组，却有合作。去年8月12日，招商轮船发布公告，表示已经与中外运长航集团签署《合资合作框架协议》，双方将出资11亿美元组建合资公司，打造国际规模领先的远洋油轮船队。按照协议，招商轮船将以现金和资产出资占股51%，剩下的49%由中外运长航认购。

　　今年5月20日，中国远洋、中海发展公告表示二者在新加坡成立合资公司中国矿运，专营铁矿石海上运输及相关干散货业务。中国远洋和中海发展分别持股51%、49%。

　　对于外界盛传的央企重组，安信证券交运高级分析师姜明表示，招商和中外运成立“CHINA VLCC”、中远中海成立“中国矿运”，但散货和油轮的规模优势在航运子版块中并不突出（FRONTLINE和中远都曾是最大的油轮、散货公司，但规模优势不明显）。

　　姜明称，反观集装箱板块的马士基、达飞，都是规模优势带来盈利能力，我们预期中远和中海的集运板块是下轮重组的热点，核心标的自然是中国远洋和中海集运，而且近期市场对于央企改革标的热情再度点燃，有共振因素。

　　发稿：杨英杰/曹敏慧 审校：朱琼华

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