沪股通净卖出额持续减少 本周较上周减少八成

　　港股本周横盘调整，成交量继续萎缩，重返复活节前成交不足千亿的水平。分析人士指出，港股市场上的泡沫已几乎挤尽，未来仍有上升空间，市场风格也会产生相对的变化。据沪港交易所披露的数据，自A股逐渐走稳后，沪港通北向净卖出力度在大幅减弱，本周净卖出额较上周减

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　　受美股连续第三日下跌及A股回吐影响，24日恒指低开118点，报25279点，成为当天最高点位，随后跌幅扩大至325点，午盘跌幅收窄，恒指日终收报25128.51点，跌1.06%，国企指数报11679.02点，跌1.31%。港股主板成交量达783亿港元，继前一交易日再创新低。沽空数据显示，24日港股共有549只遭融券卖空，融券卖空总额达72.01亿元，占主板成交的9%。

　　从日K线来看，恒指本周三跌两涨，在20日均线和250日均线之间上下反复波动，全周累计下跌286.76点，跌幅为1.13%。值得注意的是，市场交投持续冷淡，主板成交量较上周进一步萎缩，主板日均成交量达811亿元，较上周日均交易量减少27%。

　　全周来看，恒生四大指数仅公用分类指数以0.08%的微幅收涨，地产分类指数跌幅最大达2.01%，金融分类指数亦跌逾1.5%。

　　盘面上，博彩股成为本周市场焦点，其中金沙中国周四大涨7.93%，抵消此前连续三日的跌幅，全周累计上涨5.3%，位列恒指成份股周升幅榜第一。中资电讯股也表现亮眼，中国移动H股全周涨2.7%，为本周升幅第二名的恒指成份股，中国联通H股和中国电信H股均逆势上涨逾1%。此外，由于京沪广深新建住宅均价再创新高，中资地产股部分个股受追捧，其中万科H股全周涨5.3%，成为国指成份股周涨幅榜第一名，恒大地产和上海证大周累计涨幅更是高达7.76%和5.69%。

　　前期涨幅较大的中资券商股、银行股则纷纷回吐。其中，国泰君安国际全周累计下跌12.64%，华泰证券H股和中信证券H股分别以5.3%和4.74%的周累计跌幅紧随其后，尽管海通国际前一日发布中期业绩公告，盈利见涨，但海通证券H股当日仍随市下挫1.67%，周累计跌幅为3.89%。银行股全周累计均收绿，其中工商银行H股和招商银行H股均累计下跌超过2%。此外，受成交萎缩和深港通可能延迟推出的消息拖累，大盘蓝筹股香港交易所全周走势疲软，累计下挫6.22%。

　　沪港通方面，本周延续“南热北冷”的格局。记者根据沪港交易所披露的数据观察到，自A股救市逐渐走稳后，北向净卖出力度在大幅减弱。截至本周五收市，沪股通本周累计净卖出6.38亿元，较上周30.71亿元的净卖出额减少了八成。港股通则累计净买入19.5亿元，较前一周的累计净买入额增加了一倍。

　　瑞银证券H股策略分析师陆文杰分析指出，随着前一轮A股调整，港股市场的泡沫已几乎挤尽，未来仍有上升空间，低估值成为目前港股安全性较高的原因。投资者在港股市场比较容易找到估值便宜、发展有可见性的股票。从投资风格来说，内地投资者激进的投资风格此次受到了一定打击，而海外投资者的价值投资理念则得到了进一步的肯定。从下半年开始，市场风格会从原来的热炒中小盘股向寻找价值投资的大盘股转变。中长期来看，市场催化剂将在于内地资金往海外方面的配置，如深港通的开通、人民币加入SDR等等。