郑眼看盘：“国家队”护盘 跌势显著放缓

　　每日经济新闻记者 郑步春

　　本周二沪深股市续跌，但跌速显著放慢。截至收盘，沪综指跌1.68%至3663点，深综指跌2.24%至2111.7点，两市成交有所缩小。

　　早间一开盘，中石油、银行股即急速拉升。午后大盘又出现了几波杀跌，关键时候券商股、银行股挺身而出，股价被大 幅拉升。由盘面看，“国家队”仍在护盘无疑。在前一天惨跌的情况下，大盘能走成这样已属不易，说明护盘行动取得了一些成效。

　　也许部分投资者会看到悲观一面，比如多数个股下跌且有许多个股跌停，但笔者认为这么看或许并不全面。大家知道，在本月上旬，当时大量个股跌停时的成交极小，但本周个股在跌停处的成交情况明显要好许多，这至少说明市场的接盘力量已今非昔比。

　　当前的市场与本月上旬另有个显著不同，这就是爆仓与强平情况已很罕见，这当然也是有利因素。过度杠杆与空中楼阁无异，当杠杆率大降时，大盘基础显然会更加扎实。

　　本周大盘在经历大跌与初步企稳的走势后，接下来的走势仍然比较重要，护盘资金动向仍会是市场焦点。

　　由技术图形看，许多投资者肯定会看3373点的得失，但该点位实际上是失真的，因当时停牌股票极多。考虑上述失真，故即使未来股指下破了3373点，投资者也不宜视作“破位”，除非跌得过多。另就时间周期看，由于本周为5178点以来第七周，下周为第八周，故就算股指在这两周内破位，投资者也不宜跟风杀跌，反可考虑接货，至少也会有些短线机会。

　　在基本面上，近期投资者可关注本周末将公布的我国官方PMI指数。

　　过去一年的牛市有个极重要的驱动因素，这便是流动性旺盛。当经济指标差时，上涨理由却更多，因经济差往往预示着宽松政策会更多。

　　然而现在的股市已大量削减了杠杆，故流动性这一单一驱动因素便理应弱化，而当流动性不再霸占全局时，那么经济基本面的相对重要度就会提升。

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